Invertir desde España: impuesto del ahorro, modelo 720, la nueva CAI

• Impuesto del ahorro: 19 % hasta 6.000 EUR, 21 % hasta 50.000 EUR, 23 % hasta 200.000 EUR, 27 % hasta 300.000 EUR y 30 % por encima (Estado y comunidad autónoma conjuntamente, desde 2025).
• Retenciones: los pagadores españoles retienen el 19 % sobre dividendos e intereses y sobre las ganancias derivadas de reembolsos de fondos.
• Modelo 720: declarar los valores en el extranjero cuyo importe conjunto supere 50.000 EUR; después, de nuevo solo tras un incremento de más de 20.000 EUR. Criptoactivos en el extranjero: modelo 721.
• Impuesto sobre transacciones: 0,2 % sobre las adquisiciones de acciones de sociedades españolas con un valor superior a 1 millardo de EUR (mil millones).
• Nueva cuenta: la Cuenta de Ahorro e Inversión existe legalmente desde el 8 de octubre de 2026, pero aún no puede ofrecerse.
• Dividendos estadounidenses: 15 % según el convenio. Protección: FOGAIN o FGD, cada uno hasta 100.000 EUR.

El impuesto sobre las rentas del ahorro tiene una parte estatal (art. 66 LIRPF) y una parte autonómica (art. 76 LIRPF) con la misma escala: 9,5 % hasta 6.000 EUR, 10,5 % hasta 50.000 EUR, 11,5 % hasta 200.000 EUR, 13,5 % hasta 300.000 EUR y 15 % por encima. En conjunto resultan el 19 %, 21 %, 23 %, 27 % y 30 %. La escala se aplica desde el 1 de enero de 2025 (Ley 7/2024) y no cambia en 2026.

Un ejemplo sin otras rentas del ahorro: una ganancia patrimonial de 10.000 EUR tributa al 19 % por los primeros 6.000 EUR (1.140 EUR) y al 21 % por los 4.000 EUR restantes (840 EUR), en total 1.980 EUR.

Los pagadores españoles retienen el 19 % sobre los rendimientos del capital mobiliario, como dividendos e intereses (art. 101.4 LIRPF), y también sobre las ganancias derivadas del reembolso o la transmisión de participaciones en fondos (art. 101.6). El impuesto definitivo se liquida con la declaración.

El cambio de un fondo de inversión a otro (traspaso) no tributa por la ganancia; las nuevas participaciones conservan el valor y la fecha de las antiguas (art. 94.1.a LIRPF). Esto no se aplica a los fondos cotizados (ETF).

El modelo 720 declara bienes en el extranjero. Para valores: si su importe conjunto es de 50.000 EUR o menos, no hace falta declaración; por encima, deben declararse todos. En años posteriores solo se exige una nueva declaración si el valor ha aumentado en más de 20.000 EUR desde la última. El plazo de presentación va del 1 de enero al 31 de marzo del año siguiente. Según la Agencia Tributaria, los criptoactivos no se declaran en el modelo 720 sino en el modelo 721, con los mismos umbrales y plazo.

Desde el 11 de marzo de 2022 (Ley 5/2022), la disposición adicional 18 de la Ley General Tributaria (LGT) contiene solo la obligación de información, ya no el régimen sancionador especial del modelo 720. Qué sanciones generales se aplican hoy no lo hemos comprobado.

La declaración de inversiones de cartera al Registro de Inversiones Exteriores se suprimió el 1 de septiembre de 2023 (RD 571/2023). Según la guía del ministerio de comercio, que en sí no tiene fuerza legal, los residentes declaran una participación en una sociedad extranjera solo a partir del 10 % de su capital o de sus derechos de voto.

Lo que dicen los brókers de nuestra comparativa

Proveedores españoles que (todavía) no comparamos ni valoramos: Self Bank (n.º de registro del Banco de España 1490) indica que los valores depositados en él no tienen que incluirse en el modelo 720; Indexa Capital (n.º CNMV 257) dice lo mismo para el 720 y el D-6, porque las participaciones de los fondos están depositadas en un banco custodio español. También MyInvestor (supervisado por el Banco de España y la CNMV, según sus propias indicaciones) y Renta 4 Banco (CNMV 234, Banco de España 0083).

El Impuesto sobre las Transacciones Financieras (Ley 5/2020) es del 0,2 % sobre las adquisiciones de acciones de sociedades españolas cuya capitalización bursátil superaba 1 millardo de EUR (mil millones) el 1 de diciembre del año anterior. El sujeto pasivo es el intermediario, dondequiera que esté establecido. Una compra de 5.000 EUR cuesta así 10 EUR.

El Real Decreto-ley 29/2026, en vigor desde el 8 de octubre de 2026, crea la Cuenta de Ahorro e Inversión Financia Europa (CAI) (art. 95 ter LIRPF):

• una cuenta por contribuyente, solo aportaciones en efectivo, como máximo 150.000 EUR de aportaciones aún no retiradas;
• son aptas las acciones de la UE o del EEE en mercados regulados o SMN y determinados fondos, incluidos los ETF; quedan excluidas las SICAV y los derivados;
• las ganancias tributan solo en el momento de la retirada; los dividendos y los intereses, en cambio, tributan a medida que se generan, fuera de la cuenta;
• de la parte de una ganancia vinculada a aportaciones mantenidas durante más de 5 años, los primeros 10.000 EUR (en total por persona) están totalmente exentos, y el 20 % del resto.

Ejemplo: de una ganancia de 30.000 EUR procedente de dichas aportaciones, están exentos 10.000 EUR más el 20 % de los 20.000 EUR restantes, es decir, 4.000 EUR; tributan 16.000 EUR.

Situación a 25 de octubre de 2026: la cuenta solo podrá ofrecerse y abrirse cuando esté en vigor una orden ministerial sobre sus obligaciones de información. Los fondos y ETF solo podrán incorporarse cuando funcione el registro de fondos aptos. El Congreso derogó el predecesor idéntico, el RDL 26/2026 (resolución de 2 de octubre de 2026); para el RDL 29/2026, el BOE no recogía ese día ninguna convalidación por el Congreso.

Fórmulas de ahorro existentes: el Plan de Ahorro a Largo Plazo (SIALP con una aseguradora, CIALP con un banco) permite 5.000 EUR al año; el proveedor garantiza al menos el 85 % de las aportaciones al vencimiento, y los rendimientos están exentos si no se retira nada en los cinco años siguientes a la apertura; el nuevo SIALP Financia Europa, con 10.000 EUR al año, tampoco puede ofrecerse aún. Las aportaciones a un plan de pensiones individual reducen la base imponible hasta el menor de estos importes: el 30 % de los rendimientos netos del trabajo y de actividades económicas o 1.500 EUR al año; el límite aumenta en 8.500 EUR al año cuando el incremento procede de contribuciones empresariales o de aportaciones del trabajador equivalentes a estas.

Dividendos estadounidenses: retención del 15 % según el convenio, del 5 % para participaciones directas que cumplan los requisitos (IRS Table 1, rev. mayo de 2023).

La CNMV supervisa los mercados de valores y las empresas de servicios de inversión; los bancos que ofrecen intermediación están supervisados además por el Banco de España. Los clientes de empresas de servicios de inversión (sociedades y agencias de valores, gestoras de carteras) son indemnizados por el FOGAIN hasta 100.000 EUR si la entidad entra en insolvencia. Los valores depositados en un banco están cubiertos en cambio por el fondo de garantía de depósitos FGD, hasta 100.000 EUR por depositante y entidad, además de los 100.000 EUR para el efectivo; cubre la falta de restitución de los valores, no una caída de su valor.

Las páginas oficiales mexicanas (CNBV, la ley del impuesto sobre la renta) no nos resultaron accesibles. Por ello, los datos fiscales proceden de una fuente secundaria, el resumen por países de PwC (última revisión: 6 de agosto de 2026):

• Los residentes fiscales tributan por sus ganancias de capital mundiales. Las ganancias en valores vendidos a través de la Bolsa Mexicana de Valores tributan al 10 % de la ganancia neta del año; lo mismo se aplica a las acciones mexicanas en bolsas extranjeras autorizadas si la Secretaría de Hacienda determina que están colocadas entre el gran público inversionista.
• Sobre los dividendos procedentes de beneficios obtenidos después de 2013, la sociedad mexicana retiene un 10 % adicional. Los dividendos de sociedades extranjeras son totalmente gravables en la declaración anual; además, la persona física paga el 10 % sobre el dividendo neto a más tardar el día 17 del mes siguiente.
• El tipo marginal máximo para 2026 es del 35 %.
• Las aportaciones a determinadas cuentas privadas de retiro y las aportaciones voluntarias a las cuentas de retiro de la seguridad social son deducibles dentro de sus propios límites, fuera del límite general (el menor entre el 15 % del ingreso anual o cinco UMA anuales, como máximo 213.973 MXN); los retiros son gravables.

Dividendos estadounidenses: 10 % según el convenio, 5 % para participaciones directas que cumplan los requisitos. La plataforma Actinver Trade (antes Bursanet) cita a la CNBV, la Secretaría de Hacienda (SHCP) y Banxico como sus reguladores y dice que la cuenta bancaria vinculada está protegida por el seguro de depósitos del IPAB. Qué protección se aplica a los valores en una casa de bolsa no hemos podido establecerlo. GBM, según su propia página, ofrece acciones, ETF y fondos en los mercados mexicano y estadounidense y se define como "empresa regulada" sin nombrar a la autoridad. No comparamos ni valoramos a ninguno de los dos. Más información en la página brókers para inversores en México.

• los informes fiscales españoles de Scalable, Revolut, Trading 212, Freedom24, Lightyear, Bitpanda y eToro;
• qué sanciones generales se aplican hoy a la falta de presentación del modelo 720;
• si algún proveedor ofrecerá la nueva CAI;
• para México: los textos oficiales fiscales y de supervisión, la protección de los valores en una casa de bolsa, si los brókers retienen el 10 % y qué obligaciones genera un bróker en el extranjero.

Compare por país de residencia: brókers de acciones para inversores en España y brókers de ETF para inversores en España.

• BOE, textos consolidados: LIRPF (Ley 35/2006); RD 1065/2007 (modelos 720 y 721); Ley 6/2023 (CAI); Ley 5/2020 (impuesto sobre transacciones); LGT (Ley 58/2003); RDL 29/2026
• Agencia Tributaria, modelo 720; Ministerio de Economía, Comercio y Empresa, guía de inversiones exteriores
• CNMV; FOGAIN; FGD, valores, cobertura
• IRS, Tax Treaty Table 1 (Rev. May 2023)
• Proveedores: XTB, impuestos, XTB; DEGIRO, informe anual; Trade Republic, informe fiscal; Interactive Brokers; eToro; Self Bank; Indexa Capital; MyInvestor; Renta 4, aviso legal
• México: PwC, determinación de la renta (revisado el 6 de agosto de 2026), deducciones; Actinver Trade; GBM

Este artículo tiene carácter meramente informativo y no constituye asesoramiento de inversión, jurídico ni fiscal.