Hargreaves Lansdown

HL:n hinnoittelussa on kaksi kerrosta, ja toinen niistä on se, johon raha menee.

Vuotuinen tilimaksu on kerros, joka merkitsee eniten. Rahastoissa se on porrastettu: 0,35 % GBP 250 000:een asti, 0,25 % GBP 250 000:sta GBP 1 milj:aan, 0,10 % GBP 1 milj:sta GBP 2 milj:aan, ja ei mitään yli GBP 2 milj:n. Osakkeissa, ETF:issä, sijoitustrusteissa, joukkovelkakirjoissa, valtion velkakirjoissa ja VCT:issä se on 0,35 % enintään GBP 12,50 kuukaudessa — GBP 150 vuodessa per tili. Sama taulukko koskee nyt Fund and Share Accountia, ISA:a ja SIPP:iä, mikä on yksinkertaistus vanhoihin per-kuori-kattoihin verrattuna.

Kaupankäyntikerrosta leikattiin rajusti vuoden 2025 hinnoittelu-uudistuksessa:

• Verkko- ja sovelluskaupat osakkeissa: GBP 6,95, jos teit 0–19 kauppaa edellisessä kuussa, GBP 3,95 20 kaupasta alkaen
• Kertaluontoiset verkkokaupat rahastoissa: GBP 1,95
• Kuukausittainen säännöllinen sijoittaminen suoraveloituksella: ilmainen, sekä rahastoissa että osakkeissa
• Puhelin- tai postikauppa: GBP 29

Sitten on maksu, jota lähes kukaan ei huomioi. Ulkomaan kaupat muunnetaan porrastetulla FX-spreadillä: 0,99 % ensimmäisestä GBP 10 000:sta, 0,50 % GBP 10 000:sta GBP 25 000:een, ja 0,20 % yli GBP 25 000:n, sekä lisäksi 1 %:n spread, kun ulkomaiset osingot muunnetaan takaisin puntiin. GBP 2 000:n yhdysvaltalaisen osakkeen osto maksaa GBP 6,95 komissiota ja noin GBP 19,80 valuutanvaihdossa — muunto on lähes kolme kertaa komission suuruinen.

Mitä HL ei veloita, on myös syytä mainita: ei passiivisuusmaksua, ei tilin avaus- tai sulkemismaksua, ei maksua ulossiirrosta (mukaan lukien in specie -siirto), ei maksua käteisen pitämisestä, eikä maksua Junior ISA -kaupankäynnistä tai -hallinnosta. Valtion verot — 0,5 % Ison-Britannian stamp duty, 1 % Irlannin stamp duty, GBP 1,50 PTM-vero yli GBP 10 000:n kaupoissa, ja 0,2–0,4 % rahoitustransaktiovero Ranskassa, Espanjassa ja Italiassa — välitetään muuttumattomina.

Hargreaves Lansdown Asset Management Limitediä valvoo ja sille myöntää toimiluvan Financial Conduct Authority, toimilupanumero 115248, rekisteröity Englannissa ja Walesissa yhtiönumerolla 01896481, rekisteröity toimipaikka 1 College Square South, Anchor Road, Bristol BS1 5HL. Asiakasvarat pidetään eriytetyillä tileillä isobritannialaisissa pankeissa, ja asiakkaiden sijoitukset pidetään nominee-muodossa, erillään HL:n omasta taseesta.

Kelvolliset asiakkaat on katettu Financial Services Compensation Schemellä enintään GBP 85 000 per henkilö per yhtiö. Tämä kattaa HL:n itsensä kaatumisen tai asiakasvarojen vajeen. Se ei kata sijoitusten arvonlaskua, eikä se kata sellaisen rahaston kaatumista, jonka HL myi sinulle — ero, jonka Woodford-tapaus teki kivuliaan konkreettiseksi.

Omistuskuva muuttui olennaisesti vuonna 2025. HL listautui Lontoon pörssiin vuonna 2007 ja vietti seitsemäntoista vuotta FTSE 100 -yhtiönä neljännesvuosittaisella julkisella raportoinnilla. Elokuussa 2024 se sopi GBP 5,4 miljardin yritysostosta hintaan GBP 11,40 osakkeelta CVC Capital Partnersin, Nordic Capitalin ja Abu Dhabi Investment Authorityn muodostaman konsortion toimesta; järjestely vahvistettiin tuomioistuimessa maaliskuussa 2025 ja osakkeet poistettiin listalta. Yhtiö on nyt pääomasijoittajien omistuksessa. Asiakasvarat eivät ole vaikutuksen alaisia, ja sääntelyluvat pysyvät muuttumattomina, mutta sijoittajat menettävät listatun emoyhtiön läpinäkyvyyden — ei enää julkaistuja neljännesvuosilukuja, ja pääomarakenne, jota on vaikeampi tarkastaa ulkopuolelta.

Woodford Equity Income Fund on tapaus, joka kannattaa tuntea. HL markkinoi WEIF:iä voimakkaasti best-buy-listoillaan, ja noin 130 000 rahaston noin 300 000 sijoittajasta piti sitä HL:n kautta. Korvausyhtiö RGL nosti ryhmäkanteen High Courtissa lokakuussa 2022 ja ilmoitti yli 9 600 vaateesta rekisteröinnin sulkeuduttua 30. huhtikuuta 2025. HL on hylännyt vaateet perusteettomina. Erikseen FCA:n täytäntöönpanotyö itse rahastosta koski valtuutettua hallinnointiyhtiötä, Link Fund Solutionsia, ei HL:ää.

HL käyttää yhtä alustaa kahdessa muodossa, ja valinta, jonka HL teki, oli selkeys kyvykkyyden sijaan.

Verkkosivusto on täysi tili: tutkimussivut jokaiselle rahastolle ja osakkeelle, salkun arvostus ja tuottoanalyysi, kaupankäynti, Wealth Shortlist, veroraportointi, maksu- ja nostotyökalut sekä ISA:iden ja eläkkeiden kuorihallinto. Se latautuu nopeasti, kestää markkinoiden avautumisen liikenteen, ja ensikertalainen sijoittaja löytää osto-painikkeen ilman käsikirjaa. Mitä siinä ei ole, on syvyys. Ei kehittyneitä toimeksiantotyyppejä rajahintatoimeksiantojen ja stop-lossien lisäksi osakkeille, ei syvyysnäkymää tilauskirjasta, ei muokattavaa monimonitorityötilaa, ei nimensä ansaitsevaa kaaviointia eikä rajapintaa (API). HL ei tyydytä ketään, joka on käyttänyt oikeaa kaupankäyntiterminaalia.

Mobiilisovellus on ehdotuksen vahvin osa ja syy, miksi HL jatkaa sovelluspalkintojen voittamista. Biometrinen kirjautuminen, reaaliaikaiset striimatut hinnat, kaupankäynti jokaisessa tilityypissä, mukaan lukien SIPP, koko tutkimuskirjasto, seurantalistat ja maksujen hallinta ovat kaikki läsnä. Vastaavuus verkkosivuston kanssa on lähes täydellinen, mikä on epätavallista — useimmat isobritannialaiset alustat toimittavat karsitun sovelluksen ja jättävät verokuoren hallinnon työpöydälle.

HL raportoi myös toteutushyödyn, joka on helppo ohittaa: se ilmoittaa hinnan parannuksen keskimäärin noin GBP 21 per osakekauppa kaupankäyntipöytänsä kautta, mikä GBP 6,95:n komissiolla on merkittävä kompensaatio kenelle tahansa, joka käy isoa kauppaa Ison-Britannian osakkeissa.

Active Savings on sijoitustilien rinnalla ja on aidosti erilaistettu. Se on käteismarkkinapaikka: yksi hakemus antaa pääsyn määräaikaisiin ja vapaasti nostettaviin säästötuotteisiin pankkien ja asuntoluottoyhdistysten valikoimasta, ja rahaa siirretään niiden välillä HL-kirjautumisen sisällä ilman uuden tilin avaamista joka kerta. Asiakkaille, joilla on käteisallokaatio sijoitusten rinnalla, se poistaa todellista kitkaa.

HL on pitkän position -sijoitusalusta, ja rajat ovat tiukat.

Mitä voit pitää: Ison-Britannian osakkeita LSE:n päämarkkinalta ja AIM:ltä, yli 3 000 rahastoa, mukaan lukien unit trustit ja OEIC:it, pörssinoteerattuja rahastoja, sijoitustrusteja, yrityslainoja ja valtion velkakirjoja, pörssinoteerattuja hyödykkeitä, Venture Capital Trusteja ja Long-Term Asset Fundeja. Ulkomainen pääsy kattaa Yhdysvaltain markkinat (NASDAQ, NYSE ja NYSE Arca), Kanadan (Toronton pörssi ja TSX Venture Exchange) ja 14 eurooppalaista pörssiä, mukaan lukien Amsterdam, Bryssel, Kööpenhamina, Frankfurt, Pariisi ja SIX Swiss Exchange — noin 20 markkinapaikkaa yhteensä, kun LSE lasketaan mukaan.

Mitä et voi pitää: pörssinoteerattuja optioita, futuureja, spread bettejä, CFD:itä, spot-valuuttakauppaa, suoraa kryptovaluuttaa tai murto-osakkeita. Demotiliä ei myöskään ole. HL:llä ei ole vastausta kenellekään, joka haluaa suojata position myyntioptiolla, ottaa vipuvaikutteisen näkemyksen indeksistä tai ostaa GBP 50:n edestä USD 900:n yhdysvaltalaista osaketta.

Tuo poissaolojen lista on rehellinen katto HL:n tuotepisteille. Isobritannialaiselle sijoittajalle, joka rakentaa ISA:a rahastoista, sijoitustrusteista ja blue chip -osakkeista, se on merkityksetön — kattavuus on täydellinen siihen tehtävään. Kenelle tahansa, jonka suunnitelmaan kuuluu johdannaisia, aasialaisia tai australialaisia listauksia, tai alle GBP 100:n positioita kalliissa yhdysvaltalaisissa osakkeissa, HL ei yksinkertaisesti riitä.

Wealth Shortlist ansaitsee erillisen maininnan omana tuotteenaan. Se on kuratoitu lista rahastoista, jotka HL:n analyytikot ovat tutkineet ja valinneet pitkän aikavälin potentiaalin perusteella, päivitetty julkaistun aikataulun mukaan kirjallisin perusteluin. Se on aidosti hyödyllinen sijoittajille, jotka eivät halua seuloa 3 000 rahastoa itse — ja, kuten Woodford osoitti, se on best-buy-lista, joka kantaa alustan implisiittistä suositusta, mikä on juuri syy siihen, miksi sen pitäisi ohjata päätöstä eikä tehdä sitä.

HL-tilin avaaminen on yksi sujuvimmista prosesseista isobritannialaisessa vähittäissijoittamisessa. Hakemus toimii kokonaan verkossa, kestää tyypillisesti noin kymmenen minuuttia, ja vaatii National Insurance -numeron, Ison-Britannian osoitehistorian ja isobritannialaiset pankkitiedot. Henkilöllisyys varmistetaan sähköisesti useimmissa tapauksissa; asiakirjojen lataaminen on poikkeus, ei sääntö. Fund and Share Accountin avaamiselle ei ole vähimmäisvaatimusta, ja sen voi rahoittaa jo GBP 1:llä, vaikka käytännön aloituspisteet sijoittamiselle ovat GBP 100 kertasummana tai GBP 25 kuukaudessa suoraveloituksella.

Kelpoisuus on rajoitus, ei prosessi: HL palvelee Ison-Britannian asukkaita. ISA:t ja Lifetime ISA:t vaativat lain mukaan Ison-Britannian verotuksellista asuinpaikkaa, eikä yhdysvaltalaisia henkilöitä hyväksytä. Asiakkaat, jotka muuttavat ulkomaille, kohtaavat rajoituksia sen suhteen, mitä he voivat jatkaa tekemään.

Rahoitus tapahtuu pankkikortilla, joka hyvittyy käytännössä välittömästi, tai pankkisiirrolla ja suoraveloituksella, jotka tyypillisesti selviävät samana päivänä tai kahden arkipäivän sisällä. Suoraveloitus on HL:n ilmaisen säännöllisen sijoittamisen selkäranka, ja sen perustaminen on halvin tapa käyttää alustaa: kuukausittainen sijoittaminen ei sisällä lainkaan kaupankäyntikomissiota rahastoissa eikä osakkeissa.

Nostot palaavat nimetylle isobritannialaiselle pankkitilille asiakkaan omissa nimissä, ovat ilmaisia, ja saapuvat normaalisti yhdestä kolmeen arkipäivään. Sijoittamattoman käteisen pitäminen on ilmaista ja tuottaa korkoa, eikä tilin sulkemisesta tai ulossiirrosta veloiteta mitään — mukaan lukien in specie -siirrot omistuksista kilpailijalle, mistä jotkin alustat vielä veloittavat per rivi.

Ainoa valuutta, jota voit pitää, on punta. Ulkomaan kaupat muunnetaan kaupantekohetkellä sen sijaan, että ne selvitettäisiin paikallisessa valuutassa, mikä tarkoittaa, että sijoittaja, joka ostaa ja myy saman yhdysvaltalaisen osakkeen kahdesti, maksaa FX-spreadin neljä kertaa. Kenen tahansa, joka käy kauppaa Yhdysvaltain osakkeilla säännöllisesti, tulisi pitää sitä ratkaisevana kuluna, ei GBP 6,95:tä.

Tutkimus on alue, jossa HL ansaitsee korkeamman hintansa, eikä se ole edes lähellä tasapeliä.

Alustalla on omat analyytikot, ja se julkaisee alkuperäistä materiaalia sen sijaan, että myisi uudelleen datasyötettä. Jokaisella rahastolla on tietolomake HL:n omalla kommentaarilla; Wealth Shortlist kantaa kirjallisia valintaperusteluja; Ison-Britannian osaketutkimus sisältää tulosennakkoja ja tulosten jälkeisiä muistiinpanoja FTSE-yhtiöistä; ja on jatkuva virta markkinakommentaaria, sektorikatsauksia ja podcast-sisältöä. Osaketutkimus- ja rahastotutkimuskirjastot ovat ilmaisia kaikille asiakkaille salkun koosta riippumatta, mikä on epätavallista — useat kilpailijat rajaavat parempaa sisältöään korkeampien tasojen taakse.

Salkkutyökalut ovat päteviä ilman että olisivat kehittyneitä: tuottomittaus vertailuindeksejä vastaan, omaisuuslajien allokaatioerittely, tuottoennuste ja myyntivoittoraportointi verotettavalle tilille. Se riittää sijoittajalle, joka tarkastelee positiotaan vuosittain, muttei riitä kenellekään, joka haluaa faktorialtistumaa tai valuutta-attribuutiota.

Koulutus on suunnattu suoraan aloitteleville, ja se on hyvin harkittua. Oppaat kattavat ISA:t, eläkkeet, drawdownin, verovapaat määrät, sijoittamisen perusteet ja eläkesuunnittelun, ja ne on kirjoitettu selkeällä englannilla sen sijaan, että olisivat myyntikieltä. HL järjestää myös webinaareja ja julkaisee säännöllisen sijoituspodcastin. Ensikertalaiselle sijoittajalle, joka selvittää eroa ISA:n ja SIPP:in välillä tai miten Lifetime ISA -bonus toimii, tämä on selkeimpiä materiaaleja miltä tahansa isobritannialaiselta palveluntarjoajalta.

Oikeudenmukainen kritiikki on, etteivät tutkimus ja best-buy-listat alustalla, joka saa palkkion prosenttiosuutena varoista, ole koskaan täysin puolueettomia. HL:n maksut peritään omistamasi arvon perusteella, joten kannustin kulkee kohti sitä, että pidät enemmän, pidempään. Wealth Shortlist on hyvää työtä — mutta se on lista, jonka on laatinut osapuoli, joka perii maksun kaikesta, mitä siitä ostat, ja se kannattaa lukea sillä tavalla.

Tuki on HL:n toinen aito erottautumistekijä, ja se, jonka asiakkaat useimmiten mainitsevat selittäessään, miksi he sietävät maksut.

Asiakaspalvelu on Bristolissa sijaitseva, Isossa-Britanniassa, ja sitä hoitaa HL:n oma henkilökunta ulkoistetun kontaktikeskuksen sijaan, tavoitettavissa puhelimitse, sähköpostilla ja suojatulla viestillä tilin sisältä. Se toimii arkipäivisin Ison-Britannian työaikoina, viikonloppukattavuus rajallinen. Odotusajat ovat johdonmukaisesti lyhyitä alan standardeihin verrattuna, ja vastaajat pystyvät käsittelemään kuorimekaniikkaa — ISA-siirtoja, eläkemaksuja, drawdown-paperitöitä, bed-and-ISA-ohjeita — sen sijaan, että lukisivat käsikirjoitusta ja eskaloisivat.

Tuo osaaminen merkitsee enemmän kuin miltä kuulostaa. Monimutkaisin osa isobritannialaista sijoitustiliä on harvoin itse kauppa; se on siirto, joka jää jumiin, eläkemaksu, joka tarvitsee veroetuuskorjauksen, tai perintöasia, joka tarvitsee ihmisen. HL on järjestetty käsittelemään nämä puhelimessa.

24/7-kattavuutta ei ole, live-chatia ei ole kaikissa yhteyksissä, eikä monikielistä palvelua — vain englanti, vain isobritannialaiset asiakkaat. Yhtä markkinaa palvelevalle toimeksiantopohjaiselle alustalle se on puolustettava laajuus eikä puute.

Julkinen mielipidekuva on laajasti myönteinen ja epätavallisen vakaa: HL sijoittuu selvästi alan keskiarvon yläpuolelle tärkeimmillä isobritannialaisilla arvostelusivustoilla, palvelun laatu hallitsevana teemana myönteisissä arvosteluissa ja kulut hallitsevana teemana kielteisissä. Tuo jako on reilu yhteenveto koko ehdotuksesta. Kukaan ei jätä HL:ää, koska palvelu oli huonoa; he lähtevät, koska he laskivat yhteen vuotuisen maksun.