Starta en ETF-sparplan på rätt sätt: val, kostnader och vanliga misstag

Ordningen är missvisande. Courtaget är den enda posten som någon offentligt bråkar om, och i Europa är det numera den minsta — förutsatt att du väljer rätt leverantör. De andra tre löper tyst i bakgrunden varje år, och de gäller för hela portföljen, inte bara den nya insättningen.

Genomräknat exempel 1: vad en procentuell avgift faktiskt kostar

Ta 300 EUR i månaden i 20 år vid en antagen avkastning på 6 % per år. Utan några avgifter alls växer det till ungefär EUR 138 600.

• 1,5 % per utförande, den klassiska storbankstariffen: endast EUR 295,50 av varje insättning når fonden. Slutvärdet sjunker med 1,5 % till omkring EUR 136 530 — en skillnad på EUR 2 080.
• En fast avgift på EUR 1,50 per utförande: det är 0,5 % av en insättning på EUR 300, så ungefär EUR 690 mindre i slutändan.
• EUR 0 per utförande: hela insättningen arbetar åt dig.

Inte katastrofalt — men det är gratis pengar, och räkneexemplet vänder på små insättningar. EUR 1,50 på en insättning på EUR 50 blir 3 %, inte 0,5 %.

Vad leverantörerna tar betalt just nu

Uppgifterna avser september 2026. Prislistor ändras: Scalable bytte gettex till en fast avgift på EUR 1,99 per enskild order den 1 september 2026, och sparplansutföranden förblir avgiftsfria. DEGIRO har ingen sparplan i neobrokernas mening — du köper hela aktier med vanliga order, vilket är billigt ovanför ungefär EUR 1 500 per affär och besvärligt vid EUR 150 i månaden. Swissquote är den dyraste raden i tabellen och ändå rätt val för många schweiziska investerare, eftersom pelare 3a, bankkonto och förvaring ligger under en och samma FINMA-licens.

En ETF har ett substansvärde, men du köper den inte till substansvärdet. Du köper den av en marknadsgarant som ställer ett köpbud, där han köper, och ett säljbud, där han säljer. Gapet är hans intäkt och din kostnad.

Tre saker avgör bredden på det gapet: likviditeten i de underliggande värdepapperen, tidpunkten på dygnet och handelsplatsen. En MSCI World-fond handlas ofta till 0,03–0,08 % under Xetras kärnhandelstid. Samma fond klockan 22:30 på en handelsplats utanför börsen, när de europeiska referensmarknaderna är stängda och marknadsgaranten inte kan hedga omedelbart, noteras betydligt bredare.

Genomräknat exempel 2: spread på en insättning jämfört med ett engångsbelopp

• Sparplan, EUR 300 i månaden. Hälften av en spread på 0,04 % är EUR 0,12 per köp. Över 240 insättningar: ungefär EUR 29. Obetydligt.
• Engångsbelopp, EUR 25 000. Hälften av en spread på 0,04 % är EUR 10. Vid 0,40 % är det EUR 100. En enda affär, tio gånger kostnaden.

Den praktiska regeln följer direkt av detta. Vid en månatlig insättning är spreaden inte värd att tänka på, och att försöka optimera utförandedagen är bortkastad möda. Vid ett stort engångsbelopp är den den enskilt största posten i transaktionen — så handla under referensbörsens huvudhandelspass, och använd en limitorder i stället för en marknadsorder.

Den totala kostnadskvoten periodiseras dagligen mot fondens tillgångar. Den är golvet för vad fonden kostar, inte resultatet. Det som spelar roll är spårningsdifferensen: det faktiska gapet mellan indexets avkastning och fondens avkastning under ett kalenderår.

Två effekter påverkar det gapet:

• Värdepapperslån. Fysiskt replikerande fonder lånar ut aktier och behåller en del av avgiften, vilket verkar mot TER.
• Källskatt på utdelningar. En fond med hemvist på Irland kan göra anspråk på skatteavtalets sats på 15 % på amerikanska utdelningar i stället för den amerikanska lagstadgade satsen på 30 %. Swapbaserade ETF:er på amerikanska index kan undvika amerikansk källskatt på utdelningar helt och hållet genom swappens struktur. På ett USA-tungt index är det värt flera baspunkter om året — mer än TER-skillnaden mellan två leverantörer.

Vilken fond som till slut ligger bäst till kan därför inte utläsas enbart av TER, och inte heller av en ögonblicksbild i en guideartikel. Vi anger medvetet inga produktsiffror här: TER och fondstorlek förändras kontinuerligt och kan endast verifieras mot ett ISIN och ett angivet datum. De dokument som räknas är fondens PRIIP KID och leverantörens aktuella faktablad — de anger TER, fondstorleken, hemvisten och replikeringsmetoden för varje enskild fond.

På en portfölj på EUR 100 000 är en TER-skillnad på åtta baspunkter exakt EUR 80 per år. Verkligt — men inget skäl att byta en mycket stor fond mot en liten. Små fonder stängs eller slås samman, och i Tyskland är en likvidation en skattepliktig händelse som avslutar innehavsperioden. Ovanför ungefär EUR 500 mn i fondtillgångar är den risken i praktiken liten.

Ekonomiskt är skillnaden noll: den ackumulerande fonden återinvesterar utdelningen omedelbart, och med en utdelande fond gör du det själv. Skattemässigt är skillnaden betydande, och den beror helt på var du har din skatterättsliga hemvist.

Tyskland

Sedan investeringsskattereformen 2018 finns Vorabpauschale, en schablonmässig förskottsavgift på ackumulerande fonder som beskattar en minsta avkastning varje år, även när inget har betalats ut. Mekaniken:

1. 1Basavkastning = inlösenpriset vid årets början × den officiella basräntan × 0,7
2. 2minus eventuella utdelningar som faktiskt gjorts under året
3. 3begränsat till den faktiska ökningen av andelsvärdet under året
4. 4varav 30 % är undantagna för aktiefonder (Teilfreistellung)
5. 5resten beskattas med 25 %, plus ett solidaritetstillägg på 5,5 % på den skatten, plus kyrkoskatt där tillämpligt

Basräntan publiceras av det tyska finansministeriet varje januari och härleds från långa räntor på tyska Bund-obligationer. Kontrollera den aktuella siffran i det årets ministerierundskrivelse innan du räknar — den ändras varje år.

Ett genomräknat exempel, med antagandet att basräntan är 2,5 % och en portfölj värd EUR 50 000 vid årets början:

• Basavkastning: 50 000 × 2,5 % × 0,7 = EUR 875
• 30 % partiellt undantag: EUR 612,50 kvarstår skattepliktigt
• Skatt på 26,375 % (25 % plus solidaritetstillägg): ungefär EUR 162
• Årligt fribelopp: EUR 1 000 per person, EUR 2 000 för sambeskattade par. Den som inte redan använt det någon annanstans betalar ingenting i detta exempel.

En praktisk detalj: avgiften dras från avvecklingskontot i januari påföljande år. Ha kontanter där, annars säljer vissa banker automatiskt andelar för att täcka den.

Schweiz

För privatpersoner beskattas inte realiserade kapitalvinster; inkomst gör det. Med en ackumulerande fond är den kvarhållna avkastningen ändå deklarationspliktig som inkomst, även om inga kontanter flyttats. Den federala skatteförvaltningen publicerar de relevanta siffrorna per ISIN i sitt ICTax-register. Schweiziska utdelningar belastas dessutom med 35 % källskatt, som återkrävs genom den årliga deklarationen.

Österrike

27,5 % kapitalvinstskatt. Det som spelar roll är om fonden är en rapporterande fond (Meldefonds): endast då rapporteras och beskattas fiktiva utdelningar korrekt. Icke-rapporterande fonder beskattas på en schablonmässig, betydligt sämre grund. OeKB för listan.

Kontrollera också om din mäklare över huvud taget innehåller skatt. Trade Republic gör det för tyska skattebetalare; DEGIRO gör det för ingen. Om du investerar från Österrike eller Schweiz via en utländsk mäklare är deklarationen ditt ansvar.

1. 1Att köpa tre ETF:er som innehåller samma sak. MSCI World plus S&P 500 plus Nasdaq 100 är inte diversifiering; det är samma amerikanska teknologisektor i tre förpackningar. En global aktiefond, eventuellt kompletterad med tillväxtmarknader, räcker för de flesta portföljer.
2. 2Att jaga TER och ignorera fondstorlek. Åtta baspunkter är inget argument för en fond som slås samman bort om tre år.
3. 3Att pausa planen vid en nedgång. Hela poängen med en fast insättning är att den köper fler andelar under svaga månader. Att pausa vänder mekanismen upp och ner.
4. 4Att välja mäklare för bytesbonusen. Titta i stället på kostnaden för att lämna: DEGIRO tar EUR 20 per position för utgående överföringar enligt eurotaxan, Saxo ungefär EUR 50 per ISIN, medan överföringen är gratis hos Trade Republic. Tio positioner hos de mäklare som tar betalt, och bonusen är borta.
5. 5Att glömma det tyska skattebefrielseuppdraget. Det kostar ingen permanent skatt, men det binder kontanter fram till den årliga deklarationen.
6. 6Att köpa en valutasäkrad andelsklass. Säkringen kostar ränteskillnaden mellan valutorna och tar bort en risk som till stor del jämnar ut sig över tjugo år i en global aktiefond.
7. 7Att försöka optimera utförandedagen. På EUR 300 i månaden bråkar du om cent. Den ansträngningen är bättre spenderad på sparkvoten.

1. 1Välj indexet först. Ett brett globalt aktieindex som kärna. Om du vill ha tillväxtmarknader, använd en all-country-version i stället för två fonder.
2. 2Jämför två eller tre produkter utifrån treårig spårningsdifferens, fondstorlek (ungefär EUR 500 mn och uppåt) och hemvist — inte enbart utifrån TER.
3. 3Välj mäklare utifrån sparplanstaxan, inte marknadsföringen. Gratis från EUR 1 med fraktionerat utförande är den europeiska marknadsstandarden, inte någon tjänst man gör dig.
4. 4Kontrollera om mäklaren innehåller skatt där du bor. Om inte, planera deklarationen innan du öppnar kontot.
5. 5Ställ in insättningen, automatisera överföringen, och titta på kontot högst en gång per kvartal.
6. 6Se över en gång om året: är fribeloppet uttömt? Finns kontanterna på plats för januaris förskottsskatt? Är fonden fortfarande tillräckligt stor?

Skatteregler och prislistor ändras, ibland mitt under året. Kontrollera varje siffra här mot din leverantörs aktuella prislista, och ta skattefrågor till en kvalificerad rådgivare.

Den här artikeln är allmän information, inte investeringsrådgivning.