Beskattning av kapitalinkomster i Tyskland, Österrike och Schweiz

Abgeltungsteuer enligt § 32d EStG är en separat skatt på ett eget inkomstslag: 25 %, oavsett om du tjänar 500 EUR eller 500 000 EUR. Ovanpå detta läggs ett solidaritetstillägg på 5,5 % som tas ut på själva skatten snarare än på inkomsten, vilket ger den välkända siffran 26,375 %. Kyrkomedlemmar betalar mer, men mindre än en enkel addition antyder, eftersom kyrkoskatten räknas in i beräkningen som ett avdrag: den sammanlagda skattebördan blir ungefär 27,99 % vid en kyrkoskattesats på 9 % och ungefär 27,82 % vid 8 %, inte de 28,7 % som en naiv summering skulle ge.

Sparer-Pauschbetrag är 1 000 EUR per person och år, 2 000 EUR för sambeskattade par. Det tillämpas inte automatiskt. Du måste lämna in en frikallelseorder till varje inhemsk bank, och det sammanlagda beloppet hos samtliga banker får inte överstiga det belopp du har rätt till. Investerare med tre konton som bara lämnar in ordern hos en enda bank ger regelmässigt bort några hundra euro om året som de bara kan återfå genom att lämna in en deklaration.

Det är kring förluster som de flesta gör fel. Enligt § 20 Abs. 6 EStG förvaltar din bank två separata förlustpotter. Aktiepotten tar bara emot förluster från försäljning av enskilda aktier, och dessa förluster kan bara kvittas mot vinster från försäljning av enskilda aktier. Allt annat — ETF:er, fonder, obligationer, certifikat, optioner — hamnar i den allmänna potten, som kvittas mot all inkomst inklusive utdelningar. En förlust på 5 000 EUR på en enskild aktie neutraliserar alltså exakt ingenting av din utdelningsinkomst. Outnyttjade förluster förs vidare av banken utan tidsbegränsning.

Den tidigare regeln som begränsade avdrag för derivatförluster till 20 000 EUR per år upphävdes i 2024 års årliga skattelag. Sådana detaljer ändras snabbt, så kontrollera det aktuella läget hos Förbundsfinansministeriet eller Federala centrala skattekontoret innan du fattar ett beslut av någon betydelse.

Ackumulerande fonder delar inte ut något, så utan en särskild regel skulle det inte finnas något att beskatta på decennier. Tyskland löser detta med Vorabpauschale enligt § 18 InvStG. Enkelt uttryckt tillskriver skattemyndigheten en minimiavkastning, beskattar den i januari påföljande år och räknar av den mot din vinst när du så småningom säljer. Det flyttar fram skatten i tiden; det lägger inte till någon skatt.

Beräkningen sker i tre steg. Först basavkastningen: värdet på innehavet vid årets början multiplicerat med en basränta som publiceras årligen av ministeriet, varav 70 % räknas. Sedan taket: beloppet kan aldrig överstiga den faktiska värdeökningen under året, så under ett förlustår blir Vorabpauschale noll. Slutligen den partiella skattebefrielsen: aktiefonder med minst 51 % aktier får 30 % av beloppet undantaget, blandfonder med minst 25 % aktier får 15 % undantaget.

Räkneexempel. Din ackumulerande globala aktie-ETF är värd 50 000 EUR den 1 januari och stiger med 4 000 EUR under året. Anta en basränta på 2,5 % — den exakta siffran publiceras varje januari, så återanvänd aldrig förra årets siffra. Basavkastning: 50 000 gånger 2,5 % gånger 0,7 blir 875 EUR. Uppgången på 4 000 EUR gör inte att taket slår till. Efter den partiella skattebefrielsen på 30 % återstår 612,50 EUR som är skattepliktiga. Vid 26,375 % blir det 161,55 EUR i skatt — förutsatt att ditt årliga schablonavdrag redan är förbrukat. Om det inte är det betalar du ingenting.

Den praktiska fällan är mekanisk. Banken drar beloppet från det kopplade kontantkontot i januari. Om det inte finns något saldo där kan den sälja innehav eller föra kontot i kredit. Lämna kvar en liten kontantbuffert över årsskiftet.

Österrike har två särskilda skattesatser, angivna i § 27a EStG. Ränta på bankinsättningar beskattas med 25 %; allt annat — utdelningar, realiserade vinster på värdepapper, inkomst från derivat — med 27,5 %. Det finns ingen motsvarighet till det tyska schablonavdraget. Den första euron av utdelningsinkomst är skattepliktig.

Den strukturella skillnad som spelar störst roll är hur förluster hanteras. En österrikisk depåbank utför automatisk förlustkvittning inom kalenderåret över alla konton du har hos institutet. Vid årets slut upphör detta: en eventuell kvarvarande förlust förfaller helt enkelt och kan inte föras vidare. En investerare som i december sitter på 8 000 EUR i orealiserade vinster och 8 000 EUR i orealiserade förluster har ett konkret skäl att realisera båda samma år — en skillnad på 2 200 EUR. Att skjuta upp den ena till januari kastar bort den.

Konton hos olika österrikiska banker kvittas inte mot varandra; det får du tillbaka genom din deklaration. Den som tycker att den schablonmässiga skattesatsen är ofördelaktig kan i stället välja ordinär progressiv beskattning, vilket bara lönar sig vid mycket låg total inkomst och då gäller obligatoriskt för all kapitalinkomst, inte selektivt.

Det dyra hörnet är fonder utan österrikisk skatterepresentant, så kallade icke-rapporterande fonder. Eftersom den fiktivt utdelade inkomsten aldrig rapporteras tillskriver lagen den: 90 % av värdeökningen under året, men minst 10 % av värdet vid årets slut. För en fond värd 40 000 EUR som stod still ger golvet 4 000 EUR i tillskriven inkomst och 1 100 EUR i skatt under ett år då du inte tjänade något. Kontrollera fondens rapporteringsstatus innan du köper; de flesta ETF:er som marknadsförs i Österrike kvalificerar, många fonder med säte i USA gör det inte. Aktuella listor finns hos Österrikes finansministerium.

För privata investerare är vinster på lös egendom skattefria. Det här är inte ett kryphål utan ett medvetet systemval, och det gäller åt båda hållen: eftersom vinster inte beskattas är inte heller förluster avdragsgilla. Det som är skattepliktigt är inkomsten — utdelningar och ränta — som vanlig inkomst till din kombinerade marginalskattesats för förbund, kanton och kommun. Ovanpå det tillkommer förmögenhetsskatt på portföljens värde vid årets slut, återigen kantonal och vanligtvis i storleksordningen några tiondels procent.

Skattebefrielsen kommer med villkor. Den federala skatteförvaltningen prövar om någon kvalificerar som yrkesmässig värdepappershandlare, och i så fall blir vinsterna inkomst och även sociala avgifter tillkommer. Du är på säker mark om du uppfyller samtliga kriterier: en innehavstid på minst sex månader för de sålda värdepapperen, en årlig omsättning som inte överstiger fem gånger portföljvärdet vid årets början, kapitalvinster under 50 % av nettoinkomsten, ingen skuldfinansiering av positionerna, och derivat som bara används för säkring. Aktiva handlare bör ta detta test på allvar och överväga att begära ett förhandsbesked (ruling) från sin kanton innan ett stort år avslutas.

Schweiziska utdelningar och räntor belastas med 35 % källskatt — den högsta satsen i regionen. För bosatta är detta ingen förlust utan ett tvångslån: du deklarerar inkomsten i deklarationens värdepappersförteckning, och de 35 % återbetalas eller tillgodoräknas. Underlåter du att deklarera den är pengarna helt enkelt borta. Reglerna finns i lagen om källskatt och de praktiska blanketterna hos den federala skatteförvaltningen.

Innan någon inhemsk skatt tillämpas har bolagets hemland vanligtvis redan tagit sin del. USA drar som standard 30 % källskatt på utdelningar; med ett giltigt W-8BEN, som varje seriös mäklare samlar in vid kontoöppningen och förnyar vart tredje år, sjunker det för bosatta i Tyskland, Österrike och Schweiz till avtalssatsen på 15 %. De 15 % räknas sedan av hemma: en tysk bank drar av dem direkt från Abgeltungsteuer så att din totala skatt stannar på 26,375 % i stället för 41,375 %. Österrike räknar av dem mot de 27,5 % på samma sätt, och Schweiz hanterar det via blankett DA-1 i den årliga deklarationen.

Missar du blanketten, eller har kontot hos en mäklare som inte hanterar avräkningen, betalar du dubbelt. På 3 000 EUR i amerikanska utdelningar per år är 15 % outnyttjad källskatt 450 EUR — varje år, permanent.

En besläktad mekanism förklarar varför nästan alla ETF:er som är relevanta för DACH-investerare har säte i Irland. Irland har ett avtal med USA som sänker den källskatt som fonden själv belastas med på amerikanska utdelningar till 15 %. En i övrigt identisk fond med säte någon annanstans utan det avtalet förlorar 30 %. Vid en amerikansk utdelningsavkastning på 1,5 % motsvarar den skillnaden 0,225 procentenheter avkastning om året, förlorade innan någon avgift ens tas ut — mer än den totala kostnadskvoten för många indexfonder. Irland tar själv ingen källskatt på utdelningar till personer som inte är bosatta där.

Anta att du realiserar 10 000 EUR i vinster under ett år och får 2 000 EUR i utdelningar från inhemska innehav. Inga förluster, ingen kyrkoskatt, schablonavdraget outnyttjat.

Den schweiziska siffran ser dramatiskt bättre ut och är ändå missvisande. För det första är marginalskattesatsen ett antagande — den varierar enormt mellan kanton, kommun och inkomstnivå, och vid höga inkomster kan den med god marginal överstiga Österrikes 27,5 %. För det andra saknas förmögenhetsskatten på raden: på en portfölj värd 300 000 EUR vid en antagen sats på 0,3 % tillkommer 900 EUR, att betala oavsett om portföljen steg eller föll. För det tredje vänds bilden så snart avkastningen huvudsakligen kommer från inkomst snarare än värdeökning. Schweiz belönar ackumulerande tillväxttillgångar och straffar utdelningsstrategier; Tyskland och Österrike behandlar båda likadant.

Den största praktiska skillnaden är inte skattesatsen utan vem som gör jobbet. En inhemsk bank i Tyskland eller Österrike drar skatten, kvittar förluster, tillgodoräknar utländsk källskatt och skickar dig ett färdigt årligt skatteintyg. En utländsk mäklare — även en utmärkt reglerad sådan — gör inget av detta. Du får en aktivitetsrapport och sköter deklarationen själv.

I Tyskland innebär det Anlage KAP med varje transaktion; i Österrike bilagan E1kv. Båda är fullt genomförbara, men de kostar antingen din tid eller en revisors arvode, och du sköter förlustkvittningen själv. Ställ det mot besparingen: om den billigare mäklaren sparar dig 200 EUR om året i avgifter medan din revisor tar 250 EUR för den extra bilagan har bytet kostat pengar. På en stor portfölj med hög omsättning vänder räkningen snabbt åt andra hållet.

För schweiziska investerare är poängen mildare, eftersom ingenting dras vid källan ändå, och värdepappersförteckningen måste fyllas i oavsett. Det som spelar roll där är om mäklaren tar fram en användbar skatterapport i ett schweizvänligt format.

1. 1Se över dina frikallelseorder. I Tyskland bör du fördela dem över varje bank där du väntar dig inkomst, upp till totalt 1 000 EUR per person.
2. 2Håll W-8BEN aktuellt. Det upphör att gälla efter tre år, och en förfallen blankett kostar dig 15 procentenheter på varje amerikansk utdelning.
3. 3Se över dina förlustpotter innan årets slut. I Österrike förfaller de den 31 december; i Tyskland gör de inte det, så brådskan är helt annorlunda.
4. 4Kontrollera en fonds säte innan du köper, och i Österrike dess status som rapporterande fond.
5. 5Ha kontanter kvar på det tyska avvecklingskontot över januari så att Vorabpauschale inte tvingar fram en kredit.
6. 6I Schweiz bör du pröva ditt faktiska handelsbeteende mot kriterierna för yrkesmässig handlare innan året avslutas, inte efteråt.

Skattereglerna i alla tre länderna ändras årligen, och schablonavdrag, basräntor och listor över rapporterande fonder uppdateras regelbundet. Kontrollera det aktuella läget hos berörd myndighet innan du agerar, och sök professionell rådgivning vid större belopp.

Den här artikeln är enbart information. Den utgör inte investerings-, juridisk eller skatterådgivning.