Hvordan omregner jeg spreadet til en omkostning?

Spreadet er forskellen mellem købs- og salgskurs. Den, der køber og straks sælger igen, betaler det én gang fuldt ud. I penge: spread gange positionsstørrelse. På en aktie til 50 EUR med et spread på to cent og 200 aktier er det 4 EUR — på en ordre på 10.000 EUR 0,04 %, nogenlunde på størrelse med kurtagen. Uden for de vigtigste handelstider og i illikvide papirer kan spreadet mangedobles.

Hvad er et realistisk valutatillæg?

I praksis går det fra omkring 0,02 % hos mæglere med reel valutaeksekvering til over 1 % hos udbydere, der sætter en fast kurs. Med en konto i euro og en aktie i amerikanske dollar gælder det på begge sider. Ved en volumen på 10.000 EUR og 0,5 % pr. side er det 100 EUR — mere end de fleste kurtager. En underkonto i fremmed valuta undgår den anden veksling, hvis mægleren tilbyder en sådan.

Gælder break even-regnestykket også for ETF-opsparingsplaner?

I princippet ja, men omkostningsstrukturen er anderledes. Ved opsparingsplaner bortfalder ofte eksekveringsgebyret, mens fondens løbende omkostninger og handelspladsens spread spiller ind. Fordi du køber løbende og sjældent sælger, fordeles indgangsomkostningen over mange år — det afgørende tal er da den årlige samlede omkostningsprocent, ikke bevægelsen pr. handel. ETF-opsparingsplan-beregneren er det rette sted til det.

Indgår skat i beregningen?

Nej, den regner før skat. Kapitalgevinstskat, kildeskat og stempelafgifter varierer for meget efter bopæl, depotets placering og produkt til at kunne antages fornuftigt. Bemærk også, at skat først forfalder ved realiserede gevinster — break even-tærsklen før det punkt forbliver et rent omkostningstal.

Beregnere

Break-even-beregner

Hvor langt kursen skal bevæge sig for at dække omkostningerne.

Enhver handel starter i minus. Før der overhovedet findes en eneste øre i gevinst, skal kursen tjene omkostningen ved at komme ind og ud hjem igen. Denne beregner lægger alle omkostningskomponenter sammen og omsætter dem til ét tal: den bevægelse, du har brug for, bare for at gå i nul.

Input

Kurs pr. enhed

Positionsstørrelse (enheder)

Kontovaluta

Kurtagemodel

Kurtage ved køb (EUR)

Kurtage ved salg (EUR)

Spread (kurspoint)

Valutapåslag pr. side (%)

Ejerperiode (dage)10

Positionen er gearet (finansiering tilkommer)

Tur/retur-handler pr. måned4

Omkostning ved tur/retur

13,80 €

Positionsværdi: 10.000 € · Omkostning i % af positionsværdien: 0,14 %

Nødvendig kursbevægelse

0,0690

Break-even-kurs: 50,0690

i procent

0,14 %

Engangsomkostning: 13,80 €

Omkostningsbyrde pr. år

662 €

48 × Omkostning ved tur/retur — 6,6 % ved denne frekvens og størrelse

Hvad omkostningen består af

Køb4,90 €36 %
Salg4,90 €36 %
Spread4,00 €29 %

Sådan vokser omkostningen med ejerperioden

Kurtage og spread betales én gang. Finansieringen løber videre hver kalenderdag — det er den del, der gør en god idé til en dyr en.

Ejerperiode	Engangsomkostning	I alt	Nødvendig bevægelse
1 dag	13,80 €	13,80 €	0,14 %
5 dage	13,80 €	13,80 €	0,14 %
20 dage	13,80 €	13,80 €	0,14 %
60 dage	13,80 €	13,80 €	0,14 %
125 dage	13,80 €	13,80 €	0,14 %
250 dage	13,80 €	13,80 €	0,14 %

Hvorfor mange små handler taber

Tur/retur-handler / år	Omkostning pr. år	i % af positionsværdien
12	166 €	1,7 %
48	662 €	6,6 %
120	1.656 €	16,6 %
250	3.450 €	34,5 %
500	6.900 €	69,0 %

Antagelser bag denne beregning

Der regnes med en lang position, der åbnes fuldt ud og lukkes fuldt ud. Delvise udførelser giver ekstra omkostninger, når kurtagen er fast pr. ordre.
Spreadet betales fuldt ud én gang pr. tur/retur: køb til sælgerkurs, salg til køberkurs.
Valutapåslaget beregnes på begge sider af handlen ud fra positionsværdien — sådan afregner de fleste brokere en konto i en anden valuta.
Finansieringen beregnes på kalenderdage, ikke handelsdage, og af den fulde positionsværdi. Mange brokere bogfører desuden tre dage om onsdagen (triple swap).
Ikke inkluderet: depot- og inaktivitetsgebyrer, børsafgifter, markedsdata, skat og slippage.
Break-even-kursen er rent omkostningsbaseret og siger intet om, hvorvidt kursen når dertil.

Obs: Disse beregnere er udelukkende til information og er ikke investeringsrådgivning. Indholdet på Brokaro er udelukkende til informationsformål og er ikke investerings-, juridisk eller skattemæssig rådgivning.

Sådan beregnes dette

Fem slags omkostninger, ikke én

Kurtage er den mest synlige post, men sjældent den største. Ved siden af den er der spreadet, som betales til salgskursen på vej ind og til købskursen på vej ud; valutatillægget, når konto- og handelsvaluta er forskellige — ofte 0,25 % til 1 % pr. side på udenlandske aktier; overnight-finansiering på gearede positioner; og faste depot- eller inaktivitetsgebyrer, som hænger ved kontoen snarere end handlen. Beregneren dækker de første fire.

Hvorfor små positioner koster forholdsmæssigt mere

Et fast gebyr på 4,90 EUR pr. side koster omkring to procent tur/retur på en ordre på 500 EUR — kursen skal stige to procent, for at positionen står i nul. Ved 5.000 EUR er det 0,2 %, ved 50.000 EUR er det 0,02 %. Det er her en fornuftig minimumsordrestørrelse kommer fra: den følger af gebyrstrukturen, ikke af en tommelfingerregel.

Frekvens er den største løftestang

Omkostningen ved én enkelt handel ser overkommelig ud. Ganget med handelsfrekvensen bliver den den egentlige forhindring for ethvert afkast: tyve tur/retur-handler om måneden til 0,5 % hver giver en årlig omkostningsbyrde på 120 % af den anvendte volumen. Strategien skal overkomme det, før den begynder at give noget som helst. Tabellen i beregneren viser sammenhængen for dine egne tal.

Omkostninger ved at holde positionen vokser stille og roligt

Kurtage og spread betales én gang; finansieringen påløber hver kalenderdag. Ved en årlig rente på 6,5 % koster en geared position omkring 0,018 % pr. dag — efter tre måneder er det 1,6 % af volumen, ofte flere gange kurtagen. Gearede produkter er bygget til korte tidshorisonter. At holde dem længere betyder, at man skal sammenligne finansieringen med renten på et almindeligt marginlån.