Hvad sker der helt præcist ved et margin call?

Normalt kommer der først en advarsel, så snart marginniveauet falder under en indledende grænse — ofte 100 % af den initiale margin. Når lukningsniveauet nås, typisk 50 %, likviderer systemet automatisk, som regel startende med den position, der har det største tab. Der er ingen frist og ingen mulighed for at lade handlen ånde. At bevare bufferen betyder at tilføre midler eller reducere størrelsen, før det punkt nås.

Er margin det samme som et lån?

Ikke helt. På en værdipapirkonto er et marginlån reelt lånte penge, og du betaler renter af den lånte del. Ved CFD'er og futures er marginen en sikkerhedsstillelse, der bliver stående på din konto; økonomisk opfører positionen sig alligevel som en finansieret position, og finansieringen opkræves via overnight-gebyrer eller indregnes i kontraktprisen. Under alle omstændigheder er der holdeomkostninger, som break-even-beregneren gør synlige.

Udelukker beskyttelse mod negativ saldo, at man skylder penge?

For detailkunder i EU og Storbritannien er tabet pr. konto begrænset til de indbetalte midler — der er ingen forpligtelse ud over det. Beskyttelsen gælder pr. konto, ikke pr. position, og gælder ikke for professionelle kunder og som regel ikke for konti, der føres uden for EU. Den forhindrer heller ikke, at man mister hele saldoen; den forhindrer kun, at det tab bliver til gæld.

Hvorfor kræver min mægler mere margin, end denne beregner viser?

Mæglere anvender ofte højere satser end det lovpligtige minimum — omkring regnskaber, valg og rentebeslutninger, i weekender eller ved særligt volatile enkeltaktier. Trinvis margin efter positionsstørrelse er også almindelig: de første kontrakter koster mindre sikkerhed end de sidste. Det, der er bindende, er altid mæglerens egen marginoversigt på handelstidspunktet, ikke den lovpligtige bund.

Beregnere

Marginberegner

Hvor meget kapital en gearet position binder.

Margin er ikke et gebyr, men en sikkerhedsstillelse: den del af din saldo, som mægleren låser, så længe positionen er åben. Denne beregner viser, hvor stor den del er ved en given gearing — og, vigtigere, hvor langt kursen kan bevæge sig, før positionen bliver lukket for dig.

Indtastninger

Instrumentklasse (ESMA-loft)

Gearing30:1

Gearing ændrer kun den bundne margin — ikke positionens gevinst eller tab.

Positionsstørrelse (enheder)

I forex er 100.000 enheder én standardlot og 10.000 en minilot.

Kurs pr. enhed

Kontosaldo

Bruges her som egenkapital; urealiseret gevinst på andre positioner er ikke inkluderet.

Kontovaluta

Marginlukning ved … % af den indledende margin50 %

ESMA-reglen er 50 %. Nogle brokere lukker tidligere.

Påkrævet margin

360,00 €

Positionens nominelle værdi: 10.800 €
Fri margin: 4.640,00 €
Marginniveau: 1.389 %

Afstand til margin call

44,63 %

Kurspoint: 0,4820
Kurs ved margin call: 0,5980
Buffer indtil lukning: 4.820 €

Hvad gearing gør ved bufferen

Gearing	Påkrævet margin	Fri margin	Bevægelse til lukning
2:1	5.400 €	-400 €	21,30 %
5:1	2.160 €	2.840 €	36,30 %
10:1	1.080 €	3.920 €	41,30 %
20:1	540 €	4.460 €	43,80 %
30:1	360 €	4.640 €	44,63 %
50:1	216 €	4.784 €	45,30 %
100:1	108 €	4.892 €	45,80 %

ESMA's gearingslofter for detailkunder

Instrumentklasse	Maks. gearing	Minimumsmargin
Større valutapar	30:1	3,3 %
Mindre valutapar, guld, store indeks	20:1	5,0 %
Råvarer (undtagen guld), mindre indeks	10:1	10,0 %
Enkeltaktier og ETF'er	5:1	20,0 %
Krypto	2:1	50,0 %

Forudsætninger for denne beregning

Der antages en lang position og en enkelt åben handel. Ved flere positioner er den frie margin summen på tværs af dem alle — bufferen er da mindre end vist her.
Egenkapitalen sættes lig med saldoen; urealiseret gevinst eller tab på andre positioner er ikke inkluderet.
Lukningspunktet følger ESMA-reglen om 50 % af den indledende margin; nogle brokere sætter den højere. Din egen værdi fremgår af handelsbetingelserne.
Ikke inkluderet: spread, kurtage, vekslingstillæg og finansiering. Alle fire reducerer egenkapitalen, og dermed bufferen, en smule hver dag.
Kursspring om natten eller i weekenden kan springe hen over lukningsniveauet. Beskyttelsen mod negativ saldo begrænser en detailkundes tab i EU/Storbritannien til kontosaldoen — den bortfalder ved professionel status.

Obs: Disse beregnere er udelukkende til information og er ikke investeringsrådgivning. Indholdet på Brokaro er udelukkende til informationsformål og er ikke investerings-, juridisk eller skattemæssig rådgivning.

Sådan beregnes dette

Margin, fri margin, marginniveau

Den initiale margin er det beløb, der låses, når positionen åbnes: den nominelle værdi divideret med gearingen. Det, der er tilbage af saldoen, er fri margin — bufferen til ugunstige kursbevægelser og til yderligere positioner. Marginniveauet udtrykker egenkapitalen som en procentdel af den initiale margin; falder det under mæglerens grænse for tvangslukning, bliver positionen likvideret, uden spørgsmål og uden hensyn til handelsidéen.

Gearing bestemmer bufferen, ikke gevinsten

Højere gearing øger ikke gevinsten på en given position — den afhænger kun af størrelse og kursbevægelse. Den reducerer den låste margin, hvilket frister tradere til at vælge en større position. Det er præcis det, der forkorter afstanden til en tvungen lukning. Tabellen i beregneren viser sammenhængen direkte: samme position, forskellig gearing, drastisk forskelligt råderum til at tage fejl.

ESMAs lofter, og hvad der ligger bag dem

Siden 2018 har der i hele EU gældt bindende gearingsgrænser for detailkunder: 30:1 for de vigtigste valutapar, 20:1 for mindre valutapar, guld og de største indeks, 10:1 for andre råvarer og mindre indeks, 5:1 for enkeltaktier, 2:1 for krypto. Hertil kommer tvangslukning ved 50 % af den initiale margin, beskyttelse mod negativ saldo og et forbud mod handelsincitamenter. FCA har indført stort set tilsvarende regler for Storbritannien; Schweiz har intet sammenligneligt loft.

Når en udbyder tilbyder mere gearing

Højere gearing når europæiske detailkunder på kun to måder. Enten vælger du status som professionel kunde — hvilket kræver, at du opfylder to ud af tre kriterier (handelsfrekvens, en portefølje på over 500.000 EUR, relevant erhvervserfaring), og det koster dig hele eller dele af beskyttelsen mod negativ saldo, investorerstatning og adgangen til en ombudsmandsordning. Eller kontoen ligger hos en enhed uden for EU, som de europæiske tilsynsmyndigheder og erstatningsordninger ikke har jurisdiktion over. Tjek altid, hvilken juridisk enhed der er angivet i kontoaftalen.