Comment convertir le spread en coût ?

Le spread est l'écart entre le cours acheteur et le cours vendeur. En achetant puis en revendant immédiatement, on le paie une fois en totalité. En argent : spread multiplié par la taille de la position. Pour une action à 50 EUR avec un spread de deux centimes et 200 actions, cela fait 4 EUR — sur un ordre de 10 000 EUR, 0,04 %, soit à peu près le montant de la commission. En dehors des principales heures de négociation et sur les valeurs peu liquides, le spread peut être multiplié plusieurs fois.

Quelle majoration de change est réaliste ?

En pratique, elle va d'environ 0,02 % chez les courtiers qui exécutent réellement les opérations de change à plus de 1 % chez les prestataires qui appliquent un taux uniforme. Avec un compte en euros et une action en dollars américains, elle s'applique dans les deux sens. Sur un volume de 10 000 EUR à 0,5 % par sens, cela fait 100 EUR — plus que la plupart des commissions. Un sous-compte en devise étrangère évite la seconde conversion, lorsque le courtier en propose un.

Le calcul du seuil de rentabilité s'applique-t-il aussi aux plans d'investissement programmé en ETF ?

En principe oui, mais la structure de coûts est différente. Les plans d'investissement programmé suppriment souvent les frais d'exécution, tandis que les frais courants du fonds et le spread du lieu d'exécution entrent en jeu. Comme vous achetez en continu et vendez rarement, le coût d'entrée se répartit sur de nombreuses années — le chiffre déterminant est alors le coût total annuel, et non la variation par transaction. Le calculateur de plan d'investissement programmé en ETF est l'outil adapté pour cela.

Le calcul inclut-il les impôts ?

Non, il fonctionne avant impôts. L'impôt sur les plus-values, la retenue à la source et les droits de timbre varient trop selon la résidence, le lieu de tenue du compte et le produit pour qu'on puisse raisonnablement en faire une hypothèse. Notez également que l'impôt n'est dû que sur les plus-values réalisées — le seuil de rentabilité avant ce stade reste un pur chiffre de coût.

Calculateurs

Calculateur de seuil de rentabilité

De combien le cours doit évoluer pour couvrir les coûts.

Chaque transaction commence dans le rouge. Avant qu'un seul centime de bénéfice n'existe, le cours doit regagner le coût de l'entrée et de la sortie. Ce calculateur additionne toutes les composantes de coût et les traduit en un seul chiffre : la variation dont vous avez besoin simplement pour atteindre le seuil de rentabilité.

Paramètres

Cours par unité

Taille de la position (unités)

Devise du compte

Modèle de commission

Commission à l'achat (EUR)

Commission à la vente (EUR)

Spread (points de cours)

Marge de change par sens (%)

Durée de détention (jours)10

La position est à effet de levier (des frais de financement s'appliquent)

Allers-retours par mois4

Coût d'un aller-retour

13,80 €

Montant: 10 000 € · Coût en % du montant: 0,14 %

Variation de cours nécessaire

0,0690

Cours du seuil de rentabilité: 50,0690

en pourcentage

0,14 %

Ponctuel: 13,80 €

Charge de coûts par an

662 €

48 × Coût d'un aller-retour — 6,6 % à cette fréquence et pour cette taille

De quoi se compose le coût

Achat4,90 €36 %
Vente4,90 €36 %
Spread4,00 €29 %

Comment le coût augmente avec la durée de détention

La commission et le spread sont payés une seule fois. Le financement continue de courir chaque jour calendaire — c'est la partie qui transforme une bonne idée en une idée coûteuse.

Durée de détention	Ponctuel	Total	Variation nécessaire
1 jour	13,80 €	13,80 €	0,14 %
5 jours	13,80 €	13,80 €	0,14 %
20 jours	13,80 €	13,80 €	0,14 %
60 jours	13,80 €	13,80 €	0,14 %
125 jours	13,80 €	13,80 €	0,14 %
250 jours	13,80 €	13,80 €	0,14 %

Pourquoi de nombreuses petites opérations perdent

Allers-retours / an	Coût par an	en % du montant
12	166 €	1,7 %
48	662 €	6,6 %
120	1 656 €	16,6 %
250	3 450 €	34,5 %
500	6 900 €	69,0 %

Hypothèses de ce calcul

Le calcul porte sur une position longue, ouverte intégralement et clôturée intégralement. Les exécutions partielles ajoutent des coûts lorsque la commission est forfaitaire par ordre.
Le spread est payé en totalité une fois par aller-retour : achat au cours vendeur, vente au cours acheteur.
La marge de change s'applique sur les deux sens, sur le montant — c'est ainsi que la plupart des courtiers facturent un compte tenu dans une autre devise.
Le financement court sur les jours calendaires, et non sur les jours de bourse, et sur la totalité du montant. De nombreux courtiers comptabilisent en outre trois jours le mercredi (triple swap).
Non inclus : frais de garde et d'inactivité, frais de place d'exécution, données de marché, impôts et slippage.
Le cours du seuil de rentabilité repose uniquement sur les coûts et n'indique rien quant à savoir si le cours l'atteindra.

Remarque: Ces calculateurs sont fournis à titre informatif uniquement et ne constituent pas un conseil en investissement. Le contenu de Brokaro est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement, juridique ou fiscal.

Comment ce calcul est effectué

Cinq types de coûts, pas un seul

La commission est le poste le plus visible, mais rarement le plus important. À ses côtés figurent le spread, payé au cours vendeur à l'entrée et au cours acheteur à la sortie ; la majoration de change lorsque la devise du compte et la devise de négociation diffèrent — souvent 0,25 % à 1 % par sens sur les actions étrangères ; le financement overnight sur les positions à effet de levier ; et les frais forfaitaires de garde ou d'inactivité, rattachés au compte plutôt qu'à la transaction. Le calculateur couvre les quatre premiers.

Pourquoi les petites positions coûtent proportionnellement plus

Un forfait de 4,90 EUR par sens coûte environ deux pour cent aller-retour sur un ordre de 500 EUR — le cours doit monter de deux pour cent pour que la position se retrouve à zéro. Sur 5 000 EUR, c'est 0,2 %, sur 50 000 EUR, c'est 0,02 %. C'est de là que vient une taille d'ordre minimale raisonnable : elle découle de la grille tarifaire, et non d'une règle empirique.

La fréquence est le levier le plus important

Le coût d'une seule transaction paraît maîtrisable. Multiplié par la fréquence de négociation, il devient le véritable obstacle à tout rendement : vingt allers-retours par mois à 0,5 % chacun représentent une charge de coûts annuelle de 120 % sur le volume engagé. La stratégie doit franchir cet obstacle avant de commencer à produire quoi que ce soit. Le tableau du calculateur montre cette relation pour vos propres chiffres.

Les coûts de détention augmentent sans bruit

La commission et le spread sont payés une seule fois ; le financement court chaque jour calendaire. À un taux annuel de 6,5 %, une position à effet de levier coûte environ 0,018 % par jour — au bout de trois mois, cela représente 1,6 % du volume, souvent plusieurs fois la commission. Les produits à effet de levier sont conçus pour des horizons courts. Les conserver plus longtemps implique de comparer le financement au taux d'un prêt sur marge ordinaire.