A legdrágább rejtett költség: a devizaváltás a brókerénél

A devizapiacnak van egy középárfolyama, amit néha bankközi árfolyamnak is neveznek. A brókere nem ezen az árfolyamon váltja át a pénzét, hanem attól eltérítve. Ez az eltérítés a felár, és ez a teljes díj - függetlenül attól, hogyan tüntetik fel.

Kétféle megjelenítés létezik. Vagy a bróker a középárfolyamon vált át, és tételesen feltüntetett díjat számít fel, mondjuk az átváltott összeg 0,25%-át. Vagy rosszabb árfolyamon vált át, és semmit nem számít fel. Gazdaságilag ez a kettő azonos. Csak az első ellenőrizhető.

Fontos a megkülönböztetés az árfolyamkockázattól. A devizaváltási felár egyszeri tranzakciós költség. Az árfolyamkockázat folyamatos piaci kitettség: ha amerikai részvényeket tart, dollárkitettsége van, függetlenül attól, milyen devizanemben van vezetve a számlája. Egyik sem helyettesíti a másikat, és egy fedezett (hedgelt) részvényosztály a kockázatot szünteti meg, nem a díjat.

Egy őszinte fenntartás az élenjáróval kapcsolatban. Az Interactive Brokersnél a 2 USD-s minimum minden nagyjából 100 000 USD alatti átváltásnál érvényesül. 5000 EUR átváltása tehát ténylegesen 0,04%-ba kerül, nem 0,002%-ba. Ez még így is egy nagyságrenddel a mezőny alatt van - de nem ez a reklámozott szám, és kis összegeknél az Interactive Brokers valójában drágább is lehet, mint a Trading 212. A következő szakasz ezt számokkal is alátámasztja.

Ön 5000 EUR-t fektet egy amerikai tőzsdén jegyzett részvénybe, majd később eladja azt. Az átváltás kétszer történik meg. Az áttekinthetőség kedvéért mindkettőt az 5000 EUR-ra vetítjük.

Ugyanennek az ügyletnek a jutaléka a táblázatban szereplő minden brókernél nulla és kb. 5 EUR között mozog. A devizaváltás tehát nem egy a több költségelem közül. Egy idegen devizás ügyletnél ez maga az ügylet ára.

Egy részlet, amit sokan elnéznek: az eladási oldali átváltás a bevételre vonatkozik, nem az eredeti tétre. Ha a pozíció megduplázódik, a kilépési díj is megduplázódik. 0,95%-nál 10 000 EUR bevétel esetén ez 95 EUR, nem 47,50 EUR — a befektetés sikere növeli a díjat.

Most nézzük azt az esetet, amely a legtöbb embert érinti: havi 500 EUR amerikai tőzsdén jegyzett eszközökbe. Ez évi 6000 EUR, egy évtized alatt 60 000 EUR - és 120 külön átváltás.

Ez az utolsó sor az érdekes. 500 EUR-nál a 0,002% egy centet tesz ki, tehát a 2 USD-s minimum minden egyes alkalommal érvényesül. Évi tizenkét átváltás nagyjából 24 USD-ba kerül, és a táblázat legolcsóbb brókere ennél a mintánál drágábbá válik, mint a Trading 212. A reklámozott díj semmit nem ér, ha a minimum érvényesül.

A megoldás az összevonás (batching). Váltson át 6000 EUR-t évente egyszer: ennek 0,002%-a tizenkét cent, tehát a minimum ismét érvényesül - de csak egyszer. Kb. 2 USD évente 24 USD helyett, vagyis 20 USD 240 USD helyett az évtized alatt. Ugyanaz a bróker, ugyanaz a pénz, tizenkétszeres különbség, kizárólag az összevonásból.

Az őszinte ellenérv: az összevonás azt jelenti, hogy a pénz tovább marad befektetetlenül vagy rossz devizanemben, és a teljes összeget egyetlen árfolyamon váltja át. A biztos díjmegtakarítást árfolyam-időzítési kockázatra cseréli. Egy havi 500 EUR-s tervnél ez a kompromisszum ésszerű; hat számjegyű összegeknél ezt tudatosan kell eldönteni.

A Trade Republic, a Scalable Capital és az eToro nem tünteti fel tételesen az átváltási díjat. A két német szolgáltatónál a mechanizmus azonos: az amerikai részvényeket euróban jegyzik és számolják el, és az átváltás a jegyzett árfolyamban van benne. A Scalable Capitalnál egyáltalán nincs közvetlen amerikai tőzsdei hozzáférés - a megbízások a gettexen, az EIX-en vagy a Xetrán teljesülnek, euróban.

Ez nem ugyanaz, mint egy elrejtett díj. A mechanizmus nyilvános; a szám nem az. Egy számmal el nem látott költséget viszont nem lehet összehasonlítani, és az „nem összehasonlítható” nem semleges tulajdonság.

Ettől még megbecsülhető. Vegye a részvény árfolyamát az elsődleges tőzsdéjén egy adott pillanatban, váltsa át euróra ugyanannak a másodpercnek a középárfolyamán, és vesse össze a tényleges teljesülésével. A különbség együtt tartalmazza a spreadet és a beépített átváltást. Ismételje meg több ügyleten keresztül, és védhető nagyságrendet kap.

Az eToro némileg más eset. A közzétett díjoldala szerint az átváltási díj a helytől, a fizetési módtól és a Club-szinttől függ, 50%-os kedvezménnyel a Platinum és Platinum+ szintre, és mentességgel a Diamond szintre - de alapdíjat nem közöl. Mivel a fő számla történetileg dollárban van vezetve, ez egyszerre a legfontosabb szám az európai ügyfelek számára, és az, amelyik hiányzik.

• Osztalékok. Egy amerikai osztalék dollárban érkezik, és euróra váltják. Egy 200 000 EUR-s, 2% hozamú amerikai portfóliónál a 4000 EUR-ra vetített 0,5%-os felár kb. 20 EUR évente — kicsi, de minden évben megjelenik. Ha újrabefekteti az osztalékot, visszaváltja, és másodszor is fizet.
• Kifizetések. A pénz áthelyezése egy dollárszámláról egy euróbankszámlára egy újabb átváltás. Az eTorónál egy USD-számláról történő kifizetés további 5 USD-be kerül, 30 USD-s minimummal; egy helyivaluta-számláról ingyenes.
• Befizetések. Egy dollárszámla feltöltése egy euróbankszámláról az átváltást a saját bankjára bízhatja, amely gyakran lényegesen rosszabb árfolyamot alkalmaz, mint a bróker.
• Vállalati események. A devizában lebonyolított jegyzési jogos tőkeemelések, nyilvános vételi ajánlatok és visszaváltások mind átváltást vonnak maguk után, rendszerint az Ön közreműködése nélkül.
• Egyenlegek kamata. A devizakészpénz a saját devizanemében kamatozik, és jóváíráskor vagy átcsoportosításkor váltják át.

1. 1Tartsa a devizát. Egy multidevizás számla teljesen kiiktatja az átváltást. A Trading 212 több mint tizenkét devizát támogat, az Interactive Brokers devizánként külön könyvelést vezet, a Lightyear pedig díjmentesen tartja a GBP-t, az USD-t és az EUR-t. Ha dollár egyenlegből vásárol amerikai részvényt, semmit nem fizet. Egy figyelmeztetés kifejezetten az Interactive Brokersre vonatkozóan: ha hagyja, hogy a platform automatikusan kölcsönvegye azt a devizát, amelyben hiánya van, ahelyett hogy tudatosan váltana át, észrevétlenül marginkamatot fizet — ez egy gyakori és teljesen elkerülhető hiba.
2. 2Vásárolja az eurós csomagolást. Egy ugyanazt az indexet követő UCITS ETF, amelyet a Xetrán euróban jegyeznek, egyáltalán nem jár átváltással. A csereüzlet: az alapnak saját folyamatos költsége és követési eltérése van, és belsőleg továbbra is átvált. A devizakitettség megmarad, hacsak a részvényosztály nincs fedezve.
3. 3Vonja össze. Kevesebb, nagyobb átváltás, különösen ott, ahol fix minimum érvényesül. A fenti számpélda mutatja a tizenkétszeres különbséget.
4. 4E tétel alapján válassza a brókert. Ha az átváltás a legnagyobb költségelem az Ön mintázatában, ennek kell dominálnia a brókerválasztásban - nem a jutaléknak, amiről mindenki beszél.

Az alacsony átváltási díj önmagában nem cél. Ne váltson rosszabb brókerre 0,2% megtakarításáért, ha a jutalék, a letétkezelési díj vagy a hiányzó termékhozzáférés többe kerül.

Ne keverje össze a felárat az árfolyamkockázattal. Egy euróra fedezett részvényosztály a piaci kockázatot szünteti meg, nem a díjat - és maga a fedezés is folyamatos költséggel jár, nagyjából a két deviza közötti kamatkülönbözet mértékében. Ez a folyamatos költség könnyen meghaladhat egy egyszeri 0,5%-os átváltást.

Ne parkoltasson nagy dollár egyenleget kizárólag a jövőbeli átváltások elkerülése miatt, ha az az egyenleg nem kamatozik. A Swissquote saját díjjegyzéke szerint 0%-ot fizet minden devizanemben tartott készpénzre. Egy 20 000 EUR-s egyenleg, amely lemond a 2%-ról, évi 400 EUR-ba kerül azért, hogy megtakarítson 190 EUR átváltást. Ez a számtan nem működik.

És ne válasszon amerikai tőzsdén jegyzett ETF-et pusztán azért, hogy elkerülje az alapcsomagolást: az EGT-beli lakossági ügyfelek egyébként is általában nem vásárolhatnak amerikai székhelyű ETF-eket, mivel azoknál hiányzik a PRIIPs szabályozás által megkövetelt kiemelt információs dokumentum. A gyakorlatban a választás egy euróban jegyzett UCITS ETF és egy dollárban denominált egyedi amerikai részvény között áll fenn, nem amerikai ETF és UCITS ETF között.

1. 1Keresse meg az átváltási sort a brókere díjjegyzékén. Ha nincs ilyen, ez már önmagában megállapítás - kezelje a szolgáltatót árazhatatlanként az idegen devizás eszközök esetében.
2. 2Számolja meg az átváltásait évente, ne ügyletenként. Vétel, eladás, minden osztalék, minden kifizetés.
3. 3Ellenőrizze, érvényesül-e fix minimum, és hogy az összevonás kiiktatja-e azt. Az Interactive Brokersnél ez az egyetlen legnagyobb befolyásoló tényező.
4. 4Nyissa meg a deviza-alszámlát az első idegen devizás ügylete előtt, ne utána. A Swissquote-nál önmagában ez a különbség egy ésszerű és egy drága számla között.
5. 5Összesítse az éves átváltási költségét, és vesse össze az ugyanabban az évben fizetett éves jutalékával. Ha az átváltás a nagyobb, megtalálta az elsődleges kiválasztási szempontját.
6. 6Az adó- és szabályozási kérdéseket külön, a saját lakóhelyére vonatkozóan ellenőrizze - az osztalékok forrásadója, a devizanyereségek kezelése és a bejelentési kötelezettségek országonként eltérnek, és időben változnak; a kötelező erejű álláspontot a nemzeti adóhatósága adja meg.

Ez az útmutató tájékoztatás, nem befektetési tanács.