Kapitaalinkomsten belasten in Duitsland, Oostenrijk en Zwitserland

De Abgeltungsteuer op grond van § 32d EStG is een cedulaire belasting: 25%, of u nu EUR 500 of EUR 500.000 verdient. Daarbovenop komt een solidariteitstoeslag van 5,5%, geheven over de belasting zelf en niet over het inkomen, wat het bekende cijfer van 26,375% oplevert. Kerkleden betalen meer, maar minder dan een eenvoudige optelsom doet vermoeden, omdat de kerkbelasting als aftrekpost in de berekening is verwerkt: de gecombineerde last komt uit op ongeveer 27,99% bij een kerkbelastingtarief van 9% en ongeveer 27,82% bij 8%, niet de 28,7% die een naïeve optelling zou geven.

De Sparer-Pauschbetrag bedraagt EUR 1.000 per persoon per jaar, EUR 2.000 voor gezamenlijk aangeslagen echtparen. Deze wordt niet automatisch toegepast. U moet bij elke binnenlandse bank een vrijstellingsopdracht indienen, en het totaal bij al die banken samen mag uw recht niet overschrijden. Beleggers met drie rekeningen die de opdracht slechts bij één bank indienen, laten stelselmatig enkele honderden euro's per jaar liggen die ze alleen via het indienen van een aangifte kunnen terugvorderen.

Verliezen zijn waar de meeste mensen fout gaan. Op grond van § 20 Abs. 6 EStG houdt uw bank twee gescheiden verliespotten bij. De aandelenpot neemt alleen verliezen op uit de verkoop van individuele aandelen, en die verliezen kunnen alleen worden verrekend met winsten uit de verkoop van individuele aandelen. Al het overige — ETF's, fondsen, obligaties, certificaten, opties — komt in de algemene pot terecht, die verrekend wordt met alle inkomsten, inclusief dividenden. Een verlies van EUR 5.000 op één aandeel neutraliseert dus precies niets van uw dividendinkomen. Onbenutte verliezen worden door de bank onbeperkt voortgewenteld.

De vroegere regel die het gebruik van verliezen uit derivaten beperkte tot EUR 20.000 per jaar, is met de jaarlijkse belastingwet van 2024 ingetrokken. Details zoals deze veranderen snel, controleer daarom de actuele stand van zaken bij het federale ministerie van Financiën of het federale centrale belastingkantoor voordat u een ingrijpende beslissing neemt.

Herbeleggende fondsen keren niets uit, dus zonder een speciale regel zou er decennialang niets te belasten zijn. Duitsland lost dit op met de Vorabpauschale op grond van § 18 InvStG. In gewone taal: de belastingdienst rekent een minimumrendement toe, belast dit in januari van het volgende jaar, en verrekent dit met uw winst zodra u uiteindelijk verkoopt. Het haalt belasting naar voren; het voegt geen belasting toe.

De berekening kent drie stappen. Eerst het basisrendement: de waarde van de belegging aan het begin van het jaar, vermenigvuldigd met een basisrentevoet die jaarlijks door het ministerie wordt gepubliceerd, waarvan 70% meetelt. Ten tweede het plafond: het bedrag mag nooit hoger zijn dan de werkelijke waardestijging over het jaar, dus in een verliesjaar is de Vorabpauschale nul. Ten derde de gedeeltelijke vrijstelling: aandelenfondsen die minstens 51% aandelen aanhouden, krijgen 30% van het bedrag vrijgesteld, gemengde fondsen vanaf 25% aandelen krijgen 15% vrijgesteld.

Uitgewerkt voorbeeld. Uw herbeleggende wereldwijde aandelen-ETF is op 1 januari EUR 50.000 waard en stijgt in de loop van het jaar met EUR 4.000. Neem een basisrentevoet van 2,5% aan — het exacte cijfer wordt elke januari gepubliceerd, hergebruik dus nooit het cijfer van vorig jaar. Basisrendement: 50.000 maal 2,5% maal 0,7 is EUR 875. De stijging van EUR 4.000 activeert het plafond niet. Na toepassing van de gedeeltelijke vrijstelling van 30% blijft EUR 612,50 belastbaar. Bij 26,375% is dat EUR 161,55 aan belasting — ervan uitgaande dat uw jaarlijkse vrijstelling al is gebruikt. Is dat niet het geval, dan betaalt u niets.

De praktische valkuil is mechanisch van aard. Uw bank schrijft het bedrag in januari af van de gekoppelde geldrekening. Staat daar geen saldo op, dan kan de bank posities verkopen of de rekening in het rood laten gaan. Houd rond de jaarwisseling een kleine kasbuffer aan.

Oostenrijk kent twee bijzondere tarieven, vastgelegd in § 27a EStG. Rente op banktegoeden wordt belast tegen 25%; al het overige — dividenden, gerealiseerde koerswinsten op effecten, inkomsten uit derivaten — tegen 27,5%. Er bestaat geen equivalent van de Duitse vrijstelling. De eerste euro aan dividendinkomen is al belastbaar.

Het structurele verschil dat het meest telt, is de behandeling van verliezen. Een Oostenrijkse depotbank voert binnen het kalenderjaar automatisch verliesverrekening uit over alle rekeningen die u bij die instelling aanhoudt. Aan het einde van het jaar stopt dit: elk resterend verlies vervalt gewoonweg en kan niet worden voortgewenteld. Een belegger die in december EUR 8.000 aan ongerealiseerde winsten en EUR 8.000 aan ongerealiseerde verliezen heeft openstaan, heeft een concrete reden om beide in hetzelfde jaar te realiseren — een verschil van EUR 2.200. Een van beide naar januari doorschuiven, gooit dat weg.

Rekeningen bij verschillende Oostenrijkse banken worden niet onderling verrekend; dat herstelt u via uw aangifte. Wie het vlakke tarief ongunstig vindt, kan in plaats daarvan kiezen voor de gewone progressieve belastingheffing, wat alleen bij een zeer laag totaalinkomen de moeite waard is en dan verplicht geldt voor alle kapitaalinkomsten, niet selectief.

De dure hoek zijn fondsen zonder Oostenrijkse belastingvertegenwoordiger, zogenoemde non-reporting funds. Omdat het geachte uitgekeerde inkomen nooit wordt gerapporteerd, rekent de wet het forfaitair toe: 90% van de waardestijging over het jaar, maar minstens 10% van de waarde aan het einde van het jaar. Voor een fonds ter waarde van EUR 40.000 dat zijwaarts bewoog, levert deze bodem EUR 4.000 aan forfaitair inkomen op en EUR 1.100 aan belasting, in een jaar waarin u niets heeft verdiend. Controleer de reporting-fund-status vóór aankoop; de meeste in Oostenrijk aangeboden ETF's voldoen hieraan, veel in de VS gevestigde fondsen niet. Actuele lijsten zijn te vinden bij het Oostenrijkse ministerie van Financiën.

Voor particuliere beleggers zijn winsten op roerend vermogen belastingvrij. Dit is geen maas in de wet maar een bewuste keuze, en dat werkt in twee richtingen: omdat winsten niet worden belast, zijn verliezen ook niet aftrekbaar. Wat wel belastbaar is, is het inkomen — dividenden en rente — als gewoon inkomen tegen uw gecombineerde federale, kantonnale en gemeentelijke marginale tarief. Daarbovenop komt vermogensbelasting over de portefeuillewaarde aan het einde van het jaar, eveneens kantonnaal en doorgaans in de orde van enkele tienden van een procent.

De vrijstelling komt met voorwaarden. De federale belastingadministratie toetst of iemand kwalificeert als professioneel effectenhandelaar, in welk geval winsten inkomen worden en er ook sociale premies verschuldigd zijn. U staat op veilige grond als u aan alle criteria voldoet: een bezitsperiode van minstens zes maanden op de verkochte effecten, een jaaromzet van niet meer dan vijf keer de portefeuillewaarde aan het begin van het jaar, vermogenswinsten onder 50% van het netto-inkomen, geen financiering van de posities met vreemd vermogen, en derivaten die alleen voor afdekking worden gebruikt. Actieve handelaren moeten deze toets serieus nemen en overwegen om vóór de afsluiting van een groot jaar een ruling bij hun kanton aan te vragen.

Zwitserse dividenden en rente worden aan de bron belast met 35% bronbelasting — het hoogste tarief in de regio. Voor ingezetenen is dit geen verlies maar een gedwongen lening: u geeft het inkomen op in het effectenoverzicht van uw aangifte en de 35% wordt terugbetaald of verrekend. Geeft u het niet op, dan bent u het geld simpelweg kwijt. De regels staan in de wet op de verrekeningsbelasting en de praktische formulieren bij de federale belastingadministratie.

Voordat er enige binnenlandse belasting van toepassing is, heeft het thuisland van het bedrijf doorgaans al zijn deel ingehouden. De Verenigde Staten houden standaard 30% bronbelasting in op dividenden; met een geldig W-8BEN-formulier, dat elke serieuze broker bij onboarding verzamelt en elke drie jaar vernieuwt, dalen inwoners van Duitsland, Oostenrijk en Zwitserland naar het verdragstarief van 15%. Die 15% wordt vervolgens thuis verrekend: een Duitse bank trekt het rechtstreeks af van de Abgeltungsteuer, zodat uw totaal op 26,375% blijft in plaats van 41,375%. Oostenrijk verrekent het op dezelfde manier met de 27,5%, en Zwitserland regelt het via het DA-1-formulier in de jaarlijkse aangifte.

Mist u het formulier, of houdt u de rekening aan bij een broker die de verrekening niet verwerkt, dan betaalt u twee keer. Op EUR 3.000 aan Amerikaanse dividenden per jaar is 15% niet-verrekende bronbelasting EUR 450 — elk jaar, permanent.

Een verwant mechanisme verklaart waarom vrijwel elke ETF die relevant is voor DACH-beleggers in Ierland is gevestigd. Ierland heeft een verdrag met de VS dat de bronbelasting die het fonds zelf op Amerikaanse dividenden ondergaat, verlaagt naar 15%. Een verder identiek fonds dat ergens zonder dat verdrag is gevestigd, verliest 30%. Bij een Amerikaans dividendrendement van 1,5% is dat verschil 0,225 procentpunt rendement per jaar, verloren nog vóór enige kosten in rekening worden gebracht — meer dan de totale lopende kosten van veel indexfondsen. Ierland zelf heft geen bronbelasting op uitkeringen aan niet-ingezetenen.

Stel dat u in een jaar EUR 10.000 aan winst realiseert en EUR 2.000 aan dividend ontvangt uit binnenlandse posities. Geen verliezen, geen kerkbelasting, vrijstelling ongebruikt.

Het Zwitserse cijfer oogt dramatisch beter en is toch misleidend. Ten eerste is het marginale tarief een aanname — het varieert enorm per kanton, gemeente en inkomensniveau, en bij hoge inkomens kan het gemakkelijk boven de 27,5% van Oostenrijk uitkomen. Ten tweede ontbreekt de vermogensbelasting in dit regeltje: op een portefeuille van EUR 300.000 tegen een verondersteld tarief van 0,3% komt daar EUR 900 bij, verschuldigd ongeacht of de portefeuille steeg of daalde. Ten derde keert het beeld om zodra het rendement vooral uit inkomen komt in plaats van koerswinst. Zwitserland beloont herbeleggende groeiposities en bestraft dividendstrategieën; Duitsland en Oostenrijk behandelen beide gelijk.

Het grootste praktische verschil is niet het tarief, maar wie het werk doet. Een binnenlandse bank in Duitsland of Oostenrijk houdt de belasting in, verrekent verliezen, verrekent buitenlandse bronbelasting en stuurt u een kant-en-klare jaarlijkse belastingverklaring. Een buitenlandse broker — zelfs een uitstekend gereguleerde — doet niets van dit alles. U krijgt een transactieoverzicht en moet de aangifte zelf doen.

In Duitsland betekent dat de Anlage KAP met elke transactie; in Oostenrijk het E1kv-formulier. Beide zijn heel goed te doen, maar ze kosten óf uw tijd óf het honorarium van een boekhouder, en u verrekent de verliezen zelf. Zet dat af tegen de besparing: als de goedkopere broker u EUR 200 per jaar aan kosten bespaart terwijl uw boekhouder EUR 250 rekent voor het extra formulier, heeft de overstap geld gekost. Bij een grote portefeuille met veel omzet slaat de rekensom snel de andere kant op.

Voor Zwitserse beleggers is dit punt minder scherp, omdat er sowieso niets aan de bron wordt ingehouden en het effectenoverzicht hoe dan ook moet worden ingevuld. Wat daar telt, is of de broker een bruikbaar belastingoverzicht aanlevert in een Zwitsers-vriendelijk formaat.

1. 1Controleer uw vrijstellingsopdrachten. Spreid ze in Duitsland over elke bank waar u inkomen verwacht, tot in totaal EUR 1.000 per persoon.
2. 2Houd het W-8BEN-formulier actueel. Het vervalt na drie jaar, en een verlopen formulier kost u 15 procentpunt op elk Amerikaans dividend.
3. 3Bekijk uw verliespotten vóór het einde van het jaar. In Oostenrijk vervallen ze op 31 december; in Duitsland niet, dus de urgentie ligt volledig anders.
4. 4Controleer vóór aankoop het vestigingsland van een fonds, en in Oostenrijk de reporting-fund-status ervan.
5. 5Houd in januari contanten aan op de Duitse afwikkelrekening, zodat de Vorabpauschale geen roodstand afdwingt.
6. 6Toets in Zwitserland uw feitelijke handelsgedrag aan de criteria voor professioneel handelaarschap vóórdat het jaar wordt afgesloten, niet erna.

De belastingregels in alle drie de landen veranderen jaarlijks, en vrijstellingen, basisrentevoeten en reporting-fund-lijsten worden regelmatig herzien. Verifieer de actuele stand van zaken bij de bevoegde instantie voordat u handelt, en win professioneel advies in bij grotere bedragen.

Dit artikel is uitsluitend informatief. Het is geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies.