AJ Bell

AJ Bell的收費表圍繞一個理念構建:收取百分比,然後在可能大幅增長的項目上設下嚴格上限。

託管費,每月從可動用現金中扣除:

• 基金:首GBP 250,000收取0.25%,GBP 250,000至GBP 500,000部分收取0.10%,超過GBP 500,000部分則不收取
• 股票、ETF、投資信託、債券及金邊債券:於Dealing賬戶及Stocks and Shares ISA中收取0.25%,上限為每月GBP 3.50——即每年GBP 42——而於SIPP中則上限為每月GBP 10,即每年GBP 120

這個上限正是重點所在。一個價值GBP 300,000、持有ETF及投資信託的ISA組合,每年託管費為GBP 42。同一組合若放在一家對基金不設上限、收取0.35%的競爭者處,則需要付出數百英鎊。這亦解釋了為何基金部分是弱點所在:對首GBP 250,000不設上限收取0.25%,意味著一個GBP 200,000的基金組合每年須支付GBP 500,而一家收取劃一費用的對手可輕易勝出。

交易費:

• 網上股票交易:GBP 5.00,或在上一個月內完成10宗或以上股票交易後的當月為GBP 3.50
• 網上基金交易:GBP 1.50
• 定期每月投資:免費,由每月GBP 25起
• 電話交易:GBP 25
• 股息再投資:每次再投資GBP 1.50

外匯兌換按兌換後的英鎊金額分級收取:首GBP 10,000收取0.75%,其後GBP 10,000收取0.50%,超過GBP 20,000部分收取0.25%,而當海外股息或公司行動所得款項兌換為英鎊時,則另加收0.5%。此分級比Hargreaves Lansdown入門級的0.99%更為優惠,但仍遠遜於多貨幣經紀商。

以下項目全部免費:開戶、轉入、轉出、提款、持有現金(可賺取利息),以及SIPP的退休提款。沒有不活躍賬戶費。政府徵費——0.5%英國印花稅、PTM徵費及海外交易稅項——按成本轉嫁收取,而新股認購則收取0.10%,上限為GBP 25。

AJ Bell plc是一家於倫敦證券交易所上市、股票代號為AJB的公司,亦是FTSE 250指數的成份股。這是零售平台所能提供的最有用安全訊號:該集團公佈經審計的年度及中期業績,每半年匯報管理資產總值及客戶數目,並持續受股票分析師及機構股東審視。任何人在開戶前均可查閱其資產負債表。

零售平台由該集團旗下獲FCA授權的附屬公司營運——主要為負責股票經紀及託管業務的AJ Bell Securities Limited(FCA公司編號155593),以及負責退休金及ISA包裝產品的AJ Bell Management Limited(公司編號211468)——集團註冊辦事處位於4 Exchange Quay, Salford Quays, Manchester M5 3EE。客戶資金根據FCA的客戶資金規則,存放於獨立賬戶內,而投資則以代名人方式持有,與公司自身資產分隔。

合資格客戶受金融服務補償計劃(Financial Services Compensation Scheme)保障,每人每間公司最高GBP 85,000。一如既往,此保障針對公司倒閉或客戶資產出現短缺的情況。它不保障基金或股票價值下跌,亦不延伸至相關基金經理倒閉的情況。

該業務自1995年起營運,由Andy Bell及Nicholas Littlefair在曼徹斯特創立,於2018年十一月上市,估值約為GBP 675 million,現時服務逾762,000名客戶,員工人數約1,500人。就我們所識別的資料而言,並無針對零售平台的重大監管執法行動——就一家規模及歷史達此程度的公司而言,這是相當罕見的清白記錄,亦是安全評分高於行業平均水平的其中一個原因。

Which?推薦供應商(Which? Recommended Provider)的殊榮,由2019年至2026年連續八年獲頒,雖非監管指標,卻確實反映了在透明度及服務方面持續的客戶調查表現,是其他任何英國投資供應商均未能匹敵的成績。

AJ Bell的設計理念與交易終端機恰恰相反:完成任務、不添麻煩、不為沒有人使用的功能收費。

網站處理一切事務——交易、研究、估值、表現、供款、轉移、稅務報告,以及Dealing賬戶、ISA、Lifetime ISA、Junior ISA及SIPP的完整包裝產品管理。網站快速、穩定且簡潔。它所欠奉的是深度:圖表功能基本,除限價盤及止蝕盤外沒有進階或條件式訂單類型,沒有市場深度、沒有多螢幕版面配置,亦沒有API。日內交易者會覺得不足夠;長線投資者則會覺得完全足夠,而且比大多數對手更容易操作。

手機應用程式確實出色。生物辨識登入、實時報價、涵蓋每種賬戶類型(包括SIPP)的交易功能、觀察名單、估值及供款管理一應俱全,與網站的功能對等程度相當高,大多數客戶甚至從未打開過桌面瀏覽器。這是評分較高的英國投資應用程式之一,亦是手機評分高於平台評分的主要原因。

Dodl是一項獨立產品,而非簡化版介面:一項以應用程式為先、專為初次投資者而設的服務,投資選項刻意精簡,並設有自己的低百分比收費。它共享集團的基礎設施及保障,但屬於獨立賬戶,收費亦不同——若您在別處看到「AJ Bell」的收費報價,這一點值得留意。

Investcentre是顧問平台。若一位財務顧問將您安排在AJ Bell,您所使用的是Investcentre,而非零售平台,收費亦有所不同。

誠實的平台評語是:AJ Bell建立了英國最不令人厭煩的只提供執行服務的平台。它沒有贏得任何創新獎項,亦無需這樣做。

投資選項在一條明確的界線之內相當廣泛:只做長倉,不涉及衍生工具。

可持有的資產:逾4,000隻基金、逾3,500隻ETF、逾400隻投資信託、來自主板及AIM的英國股票、國際股票、企業及政府債券、英國金邊債券、交易所買賣商品,以及認股權證及備兌認股權證。這是比大多數英國競爭者所公佈更廣泛的基金及ETF選擇,而投資信託的覆蓋範圍尤其強——對收息投資者而言,這一點具有實質意義,因為投資信託能以開放式基金無法做到的方式平滑股息。

國際市場覆蓋24個市場,包括美國、加拿大、日本,以及主要歐洲市場——法國、德國、意大利、西班牙、奧地利、比利時、丹麥、芬蘭、愛爾蘭、盧森堡、荷蘭、挪威、葡萄牙、瑞典及瑞士——另加香港、新加坡、新西蘭、澳洲及南非。

警示的重要性高於標題本身。大多數歐洲股票可在網上以CDI形式買賣,而美國及加拿大的交易則可直接在網上進行。但澳洲、香港、日本、新西蘭、新加坡及南非只能透過電話交易,並須符合GBP 10,000的最低訂單金額要求。實際上,這使AJ Bell的亞太市場覆蓋範圍,僅適用於較大規模的投資組合。在將「24個市場」的說法與另一家提供真正網上全球下單服務的經紀商比較時,這應被視為一項限制,而非一項優勢。

不可持有的資產:交易所買賣期權、期貨、點差交易、差價合約、現貨外匯、直接持有加密貨幣或碎股。沒有模擬賬戶。商品風險敞口僅透過ETC及基金呈現。

對一名以基金、投資信託、ETF、金邊債券及發達市場股票組建ISA或SIPP的英國投資者而言,其覆蓋範圍相當完整。但對任何計劃涉及衍生工具、少量亞洲個股,或不足GBP 100的昂貴美股持倉的人士而言,則並非如此。

開戶於網上進行,大約需時十至十五分鐘,需要國民保險號碼、英國住址記錄及英國銀行資料。身份核實在大多數情況下以電子方式進行,賬戶通常於當日即可使用。開立Dealing賬戶並無明訂的最低金額要求,不過定期投資須每月GBP 25起,而只能電話交易的國際市場則須符合GBP 10,000的最低訂單金額。

合資格條件為英國居民。ISA及Lifetime ISA根據法例要求英國稅務居民身份,而美國人士則不獲接納。

入金方式為扣賬卡(實質上即時到賬),或銀行轉賬及直接扣賬(Direct Debit),通常於即日至兩個營業日內完成。直接扣賬支援免費的定期投資服務,是平台上建立倉位最便宜的方式:無論基金或股票均不收取任何交易費,由每月GBP 25起。

提款會退回至客戶本人名下的指定英國銀行賬戶,免費,通常於一至三個營業日內到賬。SIPP的退休提款同樣免費——這在英國退休金平台上並非普遍做法,其中多家仍就退休提款按次或按年收費。

轉移雙向均為免費。將ISA或SIPP轉入不收費,轉出同樣不收費,包括以實物形式轉移持倉。加上沒有不活躍賬戶費,這意味著一個持有少量現金結餘、閒置不動的AJ Bell賬戶,實質上不需要任何成本便可保持開立——這在您試用平台或逐步整合資產時,是一項確實有用的特性。

現金僅以英鎊持有。海外交易於下單時即時兌換,因此一宗美股的買入及賣出來回交易,會兩次跨越外匯點差,期間沒有選擇讓美元停留不動。對經常交易國際股票的人士而言,這才是應該計算的成本項目,而非GBP 5.00的佣金。

研究是AJ Bell低收費得以體現的範疇,而這是一項公道的取捨,而非缺失。

客戶隨賬戶免費獲得基金及股票概覽表、表現數據、篩選工具、分析師共識數據、股息資料及投資組合估值工具。該集團亦擁有AJ Bell Media,即《Shares》雜誌的出版商,提供源源不絕、專注英國市場的評論、公司分析及投資意念——由財經記者而非市場推廣團隊撰寫的確實有用內容。

設有一份精選的心水基金名單,供不想自行從4,000個選項中篩選的投資者參考,另加現成組合供想連配置決定也一併交予平台的投資者選用。兩者均構建得稱職,並坦誠地呈現為起點。

相對於Hargreaves Lansdown所欠奉的,是一個專責的內部分析團隊,就個別基金及FTSE公司撰寫書面研究報告。AJ Bell負責彙整及篩選;HL負責研究及撰寫。若您的投資流程依賴在買入前先閱讀平台自身對某項特定持倉的看法,這個缺口是實實在在的。若您自行做研究或跟隨外部研究資料,這一點則無關重要——而您因此每年可節省數百英鎊。

教育內容紮實,並以初學者為對象:涵蓋ISA、退休金、退休提款、稅務寬免及入門指南,另加定期播客及網上研討會。文字寫得平實,不像銷售話術。Dodl的存在,部分正是作為教育層面的答案——為覺得主平台選擇過多而不知所措的人士提供一個較簡單的產品。

整體而言,這是一個提供工具與數據,並期望您自行帶來投資信念的平台。

支援服務正是AJ Bell在收取市場上其中一些最低收費的同時,連續八年保有Which?推薦供應商殊榮的原因,亦是整個產品中最被低估的一環。

客服中心設於英國,可致電03455 432 600,星期一至五08:00至19:00,週末10:00至14:00聯絡。週末服務在英國投資平台上並不常見——大多數競爭者在星期五晚上便已關閉——而這對真正在週末處理個人理財事務的人士而言相當重要。此外亦設有營業時間內的網上即時聊天、賬戶內的安全訊息功能,以及一組按任務分流的專責電郵地址:新開戶、開戶程序、轉入、轉出、供款、提款及現金應用。

這種分流比聽起來更有用。英國平台上最緩慢、最令人苦惱的工作,正是退休金及ISA轉移,而為轉入及轉出分別設立專責隊列,意味著這些個案不會排在一般交易查詢之後。

服務只提供英語,並僅限英國範圍,就一個本土平台而言,這是一項範圍上的決定,而非缺失。沒有24/7服務,亦沒有非辦公時間的交易服務台——因此亞太區只能電話交易的市場,必須在英國辦公時間內交易,這對該六個市場而言,是一項額外的實際限制。

公眾評價一直相當正面。AJ Bell在主要評論網站上的評分,在英國平台行業中名列前茅,經常出現的正面主題是物有所值及回應速度,而經常出現的負面主題則是偶爾的轉移延誤及較大結餘所須支付的基金託管費。這是一個健康的投訴分佈:批評集中於收費結構及流程時間,而非能力問題。