interactive investor

تبيع ii اشتراكًا، لا نسبة مئوية. هذا القرار الوحيد هو الذي يحدد من ينبغي له استخدامها.

الخطط:

تغطي كل خطة حساب التداول، وحساب ISA للأسهم، وSIPP معًا — فأنت لا تدفع ثلاثة اشتراكات للاحتفاظ بثلاثة أغلفة. رسم إدارة المعاش (GBP 2.50 شاملة ضريبة القيمة المضافة VAT في Core، وGBP 6.00 في Plus وPremium) مدرجة بالفعل ضمن السعر المعلن لا تُضاف فوقه.

التداول:

• الأسهم البريطانية والأمريكية وصناديق ETF وصناديق الاستثمار المغلقة: GBP 3.99 في Core وPlus، GBP 2.99 في Premium
• الصناديق: GBP 3.99 في Core، GBP 1.49 في Plus، مجانًا في Premium
• الأسهم الدولية الأخرى: GBP 9.99 / GBP 7.99 / GBP 5.99
• الاستثمار الشهري المنتظم: مجانًا في كل خطة
• التداول عبر الهاتف: GBP 49
• تتضمن Plus رصيد تداول مجاني واحدًا شهريًا (بقيمة GBP 3.99)، وPremium رصيدين (GBP 5.98). تنتهي صلاحية الأرصدة بعد 31 يومًا ولا تُرحَّل.

صرف العملات الأجنبية: 0.75% في Core؛ 0.75% على أول GBP 50,000 ثم 0.25% في Plus؛ نسبة ثابتة 0.25% في Premium.

حساب نقطة التعادل هو جوهر القصة كلها. في محفظة صناديق بقيمة GBP 250,000، تكلف Core مبلغ GBP 71.88 سنويًا مقابل نحو GBP 625 لدى AJ Bell وGBP 875 لدى Hargreaves Lansdown. وفي حساب ISA بقيمة GBP 5,000، تكلف Core مبلغ GBP 71.88 مقابل نحو GBP 12.50 لدى AJ Bell — أي ما يعادل فعليًا 1.44% سنويًا. تقع نقطة التعادل مقابل منصة بنسبة 0.25% عند نحو GBP 29,000؛ ومقابل منصة بنسبة 0.35%، عند نحو GBP 21,000. وتحت ذلك، تكون ii هي الخيار الأغلى.

ثم هناك رسوم صغيرة لا تفرضها منصات أخرى: 99 بنسًا عن كل إعادة استثمار لأرباح الأسهم في Core وPlus، وGBP 5 شهريًا إذا أصبحت مقيمًا خارج المملكة المتحدة، وGBP 2 زائد ضريبة القيمة المضافة شهريًا مقابل المستندات الورقية، وGBP 25 عن أي دفعة فاشلة، وGBP 35 زائد ضريبة القيمة المضافة عن سحب شهادة أسهم، وGBP 30 شهريًا للحسابات الخاصة بالشركات أو الصناديق الائتمانية. لا شيء من هذا كبير بمفرده؛ لكن مجموعها يستحق مقارنته باستخدامك الفعلي.

Interactive Investor Services Limited مرخّصة ومنظَّمة من قِبل هيئة السلوك المالي (Financial Conduct Authority)، مع الاحتفاظ بأموال العملاء في حسابات منفصلة بموجب قواعد أموال العملاء الخاصة بالـFCA، والاحتفاظ باستثمارات العملاء باسم أمين حفظ، معزولة عن الميزانية العمومية للشركة نفسها. المطالبات المؤهَّلة مشمولة بموجب مخطط تعويض الخدمات المالية حتى GBP 85,000 لكل شخص لكل شركة — وهي حماية من إفلاس الشركة أو من نقص في أصول العملاء، وليست حماية من انخفاض قيمة الاستثمارات.

هيكل الملكية هو الجزء المثير للاهتمام. تعود ملكية ii منذ مايو 2022 لمجموعة Aberdeen Group plc — التي كانت تُعرف سابقًا باسم abrdn — بعد أن دفعت مقابلها GBP 1.49 مليار، وأبقت على العلامة التجارية والمنصة والإدارة كما هي. ii نفسها ليست شركة مدرجة، لذا فهي لا تنشر أرقامًا ربع سنوية مستقلة. غير أن الشركة الأم مدير أصول مدرج في مؤشر FTSE وله حسابات عامة مدقَّقة، ما يعني أن اقتصاديات النشاط مرئية ضمن التقارير القطاعية للمجموعة وخاضعة لرقابة مؤسسية. وهذا مؤشر شفافية أضعف من الإدراج المباشر لشركة AJ Bell، وأقوى من الملكية الخاصة.

يعود تاريخ النشاط إلى عام 1995، ونما إلى حد كبير عبر الاستحواذ، إذ جمّع حصة لافتة من سوق التنفيذ فقط (execution-only) في المملكة المتحدة: TD Direct Investing في عام 2017 (بما جلبه من نحو 300,000 عميل)، وAlliance Trust Savings في عام 2019، وThe Share Centre في عام 2020، ونشاط EQi التابع لشركة Equiniti للتعامل المباشر مع العملاء في عام 2021. وتدير اليوم نحو GBP 85 مليار لأكثر من 500,000 عميل، ما يجعلها أكبر منصة ذات رسم ثابت في المملكة المتحدة بفارق كبير.

ذلك التاريخ من الاستحواذات يستحق المعرفة لسبب عملي بقدر ما هو هيكلي: فمنصة مُجمَّعة من خمسة دفاتر عملاء سابقة تحمل أنواع حسابات قديمة وتاريخ ترحيل، وقد أبلغ عملاء انتقلوا من علامات تجارية سابقة أحيانًا عن احتكاك لا يراه العملاء الأصليون. ومن الجهة المقابلة، هو أيضًا نشاط استوعب منافسين مرارًا دون أن يفقد تراخيصه التنظيمية أو قاعدة عملائه — وهذا بحد ذاته نوع من الدليل.

لم نتعرّف على أي إجراء إنفاذ جوهري من الـFCA ضد منصة التجزئة.

تشغّل ii منصة أكثر قدرة قليلًا من نظيراتها البريطانية، والسبب هو قاعدة العملاء التي ورثتها: فقد جلبت TD Direct Investing وThe Share Centre متداولين أكثر نشاطًا مما تخدمه منصة صناديق نموذجية.

الموقع الإلكتروني يتولى التداول والبحث والتقييمات والأداء وإدارة الأغلفة ودفتر الأستاذ النقدي متعدد العملات. الأسعار اللحظية معيار قياسي لا خدمة إضافية مدفوعة، ومجموعة أنواع الأوامر أوسع مما تقدمه معظم المنافسين البريطانيين، وتكامل البحث مفيد فعليًا لا زخرفيًا فحسب. إنها ليست طرفية احترافية — لا عمق دفتر أوامر، ولا خوارزميات تداول، ولا واجهة برمجة تطبيقات (API) — لكنها خطوة أعلى من نموذج "زر شراء وتقييم".

Quotestream هو عنصر التمايز. إنها أداة بث بيانات لحظية ومساحة عمل متاحة لعملاء ii، بقوائم متابعة قابلة للتخصيص وتخطيطات مخصّصة وتسعير حي. لا يوجد ما يماثلها لدى Hargreaves Lansdown أو AJ Bell. أما ii360، وهي منصة تداول متقدمة لعملاء Premium، فقد كانت مدرجة على أنها "قادمة قريبًا" وقت كتابة هذا التقرير؛ ولأنها لم تكن متاحة بعد، فهي لا تدخل في تقييمنا.

تطبيق الجوال يغطي التداول عبر حساب التداول وISA وSIPP بتسجيل دخول بيومتري، وأسعار حيّة، وقوائم متابعة، وتقييمات. إنه جيد وقد تحسّن كثيرًا، لكنه لا يزال متأخرًا خطوة عن تطبيق HL من حيث عمق البحث والصقل، وهو ما يفسر أن تقييم الجوال يقع دون تقييم المنصة لا فوقه.

الميزة المهمة بهدوء هي دفتر الأستاذ النقدي متعدد العملات. تتيح ii للعملاء الاحتفاظ بالنقد بعملات GBP وEUR وUSD، وتدفع فوائد على الثلاث جميعًا. أما المنافسان الكبيران في المملكة المتحدة فيقومان بتسوية كل شيء إلى الجنيه الإسترليني عند نقطة التداول، ما يعني أن جولة شراء وبيع في سهم أمريكي تعبر فارق سعر الصرف مرتين. وعلى منصة ii يمكنك بيع حيازة أمريكية والاحتفاظ بالدولارات ثم شراء شيء آخر بالدولارات دون دفع مقابل التحويل. وبالنسبة لأي شخص لديه توزيع أمريكي معتبر، غالبًا ما يفوق هذا الفارق الهيكلي قيمة الفارق في أسعار الصرف المعلنة.

تعلن ii عن أكثر من 40,000 خيار استثماري عبر 17 سوقًا عالميًا، وشكل هذه القائمة يميل نحو اتساع الأدوات أكثر من اتساع الجغرافيا.

ما يمكنك الاحتفاظ به: الأسهم البريطانية من السوق الرئيسية وAIM، والأسهم الأمريكية، وأسهم من الأسواق الأوروبية الكبرى وأسواق متقدمة أخرى، وأكثر من 1,000 صندوق ETF، ومجموعة صناديق كبيرة تغطي الإدارة النشطة والسلبية، وفئات وحدات الدخل والتراكم، وصناديق الاستثمار المغلقة، والسندات الشركاتية، وسندات الخزانة البريطانية (gilts)، والسلع المتداولة في البورصة.

تستحق عروض السندات وسندات الخزانة إشارة خاصة. تغطية ii للدخل الثابت من بين النطاقات الأفضل على منصة تجزئة بريطانية، وبالجمع بين رسم تداول GBP 3.99 وعدم وجود رسم حفظ نسبي، فهي واحدة من الأماكن الأكثر منطقية في المملكة المتحدة لبناء سُلّم سندات خزانة (gilt ladder) — وهي استراتيجية تعاقب عليها المنصات ذات الرسوم النسبية، لأن الرسم يُطبَّق على أصل منخفض العائد كل عام.

ما لا يمكنك الاحتفاظ به: خيارات متداولة في البورصة، عقود مستقبلية، رهانات الفروق (spread bets)، عقود الفروقات CFDs، الفوركس الفوري، العملات المشفّرة المباشرة أو الأسهم الجزئية. لا يوجد حساب تجريبي.

القيد الجغرافي حقيقي. 17 سوقًا مقابل 24 سوقًا لدى AJ Bell يعني منافذ أقل، وتكلف الأسهم الدولية غير البريطانية وغير الأمريكية GBP 9.99 للصفقة في Core مقابل GBP 5.00 لدى AJ Bell. تسعير ii مصمَّم لتشجيع محفظة بريطانية-أمريكية ولتثبيط أي شيء أكثر غرابة. فإذا كانت خطتك تتضمن تداولًا منتظمًا في أسهم يابانية أو أسترالية أو نوردية فردية، احسب تلك الـGBP 9.99 في المقارنة قبل افتراض أن الرسم الثابت يفوز.

في اختيار الصناديق، استبدلت ii علامتها التجارية القديمة لأفضل الاختيارات بأداة Highly Rated Funds المبنية على تصنيفات محللي Morningstar، إلى جانب ستة صناديق Quick-start Funds — اختيارات منخفضة التكلفة موجَّهة للمستثمرين الراغبين في قرار واحد لا شاشة كاملة. استخدام وكالة تصنيف خارجية بدلًا من قائمة داخلية إجابة مدافَع عنها عن التعارض الذي تخلقه قوائم أفضل الاختيارات، وإن كانت تعني أيضًا تحليلًا مكتوبًا أصليًا أقل مما تنتجه Hargreaves Lansdown.

الفتح عبر الإنترنت، ويستغرق نحو عشر إلى خمس عشرة دقيقة، ويحتاج إلى رقم التأمين الوطني، وسجل عناوين بريطاني، وبيانات مصرفية بريطانية. عادةً ما تصبح الحسابات قابلة للاستخدام في اليوم نفسه. تُجري ii عروضًا ترويجية متكررة تُسقط رسوم أول أشهر الاشتراك، وهو أمر يستحق التحقق منه قبل التقديم لأنه يغيّر جوهريًا تكلفة السنة الأولى.

التمويل يتم عبر بطاقة الخصم، بشكل فوري تقريبًا، أو عبر التحويل المصرفي والخصم المباشر (Direct Debit)، وعادةً في نفس اليوم إلى يومي عمل. يشغّل الخصم المباشر الاستثمار المنتظم المجاني من GBP 25 شهريًا — مجانًا في كل خطة، في الصناديق والأسهم على حد سواء، وهي أرخص طريقة لبناء المراكز على المنصة. تعود عمليات السحب إلى حساب مصرفي بريطاني معيَّن، وهي مجانية، وعادةً ما تصل خلال يوم إلى ثلاثة أيام عمل.

التحويلات مجانية في الاتجاهين، بما في ذلك التحويل العيني (in specie). لا يوجد رسم خروج.

الأمر الهيكلي الذي ينبغي فهمه هو أن الرسم الثابت يتصرف بشكل مختلف عن الرسم النسبي عندما تتغير الظروف، وليس دائمًا لصالحك:

• لا يوجد رسم خمول، لكن الاشتراك يستمر بصرف النظر عن النشاط. تفرض منصة الرسوم النسبية على حساب راكد بقيمة GBP 2,000 نحو GBP 7 سنويًا. أما ii فتفرض GBP 71.88. ترك حساب ii صغير مفتوحًا "احتياطًا" مكلف.
• خطة Core محدودة بمحفظة سقفها GBP 100,000. تجاوز هذا الحد — عبر المساهمات أو ببساطة عبر ارتفاع الأسواق — ينقلك إلى Plus بتكلفة GBP 179.88 سنويًا. وهذه زيادة بنسبة 150% ناتجة عن نمو المحفظة لا عن أي قرار اتخذته.
• الانتقال للعيش في الخارج يكلف GBP 5 شهريًا. ii واحدة من منصات قليلة في المملكة المتحدة تواصل خدمة عميل أصبح غير مقيم، لكنها تفرض رسمًا مقابل ذلك.

يُحتفَظ بالنقد بعملات GBP وEUR وUSD مع دفع فوائد على كل منها. وهذه هي ميزة التمويل الأبرز، وهي تُلغي تكلفة التحويل المزدوج التي يفرضها المنافسان البريطانيان الكبيران على الجولات الدولية.

بحث ii هو الأقوى بين أي منصة ذات رسم ثابت في المملكة المتحدة، وهو نابع من إرث تحريري حقيقي لا من ميزانية تسويقية.

استوعب النشاط Money Observer وMoneywise واحتفظ بفريق صحافة مالية متمرس، لذا فإن مركز أبحاث ii يحمل تعليقات سوقية يومية، وتحليلات شركات، وتغطية صناديق، ونصائح أسهم، ومقابلات كتبها أشخاص يغطون الأسواق باحترافية. وهذا منتج مختلف جوهريًا عن التغذية المُجمَّعة التي تقدمها معظم منصات التنفيذ فقط تحت اسم "بحث"، وهو مُدرج ضمن كل خطة لا محجوز للفئة الغالية.

يعمل اختيار الصناديق عبر أداة Highly Rated Funds، المبنية على تصنيفات محللي Morningstar، إضافة إلى ستة صناديق Quick-start Funds للمستثمرين الراغبين في قرار واحد لا شاشة كاملة. استخدام وكالة تصنيف خارجية إجابة مدروسة عن التعارض المتأصل في نشر منصة لقائمة أفضل اختياراتها الخاصة — المشكلة التي جعلت حادثة Woodford مضرّة إلى هذا الحد في مكان آخر من القطاع. المقايضة هي عمل مكتوب أصلي أقل حول الحيازات الفردية مما تنتجه Hargreaves Lansdown بمكتب محلليها الداخلي.

البيانات والأدوات كفؤة: تقييم المحفظة وأداؤها، تتبّع الأرباح الموزَّعة، الفرز، تقديرات الإجماع، وQuotestream للعملاء الراغبين في أسعار بث حي وتخطيطات قابلة للتخصيص. كون التسعير اللحظي معيارًا قياسيًا لا اشتراكًا مدفوعًا ميزة صغيرة لكنها حقيقية مقارنةً بالوسطاء الذين يقيّسون بيانات السوق.

التعليم هو الحلقة الأضعف. توجد أدلة جيدة جدًا حول ISA والمعاشات والسحب وبدء الاستثمار، إضافة إلى بودكاست منتظم، لكن المادة موجَّهة لمن قرر الاستثمار بالفعل لا لمن يقرر ما إذا كان سيستثمر. وهذا متّسق مع التسعير: الرسم الثابت يجعل ii خيارًا سيئًا لمبتدئ لديه GBP 3,000، لذا فبناء قمع تعليمي مفصَّل للمبتدئين سيكون بيع المنتج الخطأ للعميل الخطأ. وهذا يعني أنك إن أردت أن تتعلّم، فهذه ليست المنصة التي ستعلّمك.

تشغّل ii مركز اتصال مقره المملكة المتحدة وتذكر ذلك صراحةً، وهو أمر يستحق الملاحظة في قطاع قام بنقل خدماته إلى الخارج بقوة.

الخط الرئيسي هو 0345 607 6001 (أو +44 113 346 2309 من الخارج)، ويعمل من الاثنين إلى الجمعة، 07:45–17:30 بتوقيت المملكة المتحدة، مع مكتب تداول دولي يعمل من 17:30 إلى 21:00 لتغطية ساعات السوق الأمريكية. المراسلة الآمنة من داخل الحساب هي القناة المكتوبة الرئيسية، وهناك مركز مساعدة إلكتروني واسع.

مكتب التداول المسائي ميزة حقيقية للمستثمرين الأمريكيين: فهو مفتوح أثناء تداول نيويورك، وهو ما لا يضاهيه أي من Hargreaves Lansdown أو AJ Bell. الفجوة في الطرف الآخر — لا تغطية في عطلة نهاية الأسبوع على الإطلاق. يرد AJ Bell على الهاتف من 10:00 إلى 14:00 أيام السبت والأحد؛ بينما تغلق ii مساء الجمعة وتعيد الفتح صباح الاثنين. إذا كانت إدارتك المالية تحدث في عطلات نهاية الأسبوع، فهذا فارق عملي.

الخدمة بالإنجليزية فقط. يمكن خدمة المقيمين خارج المملكة المتحدة لكنهم يدفعون رسمًا شهريًا إضافيًا قدره GBP 5.

الانطباع العام جيد وقد تحسّن بشكل ملحوظ منذ استحواذ Aberdeen، حيث تهيمن القيمة مقابل المال وعرض الرسم الثابت على التقييمات الإيجابية. الشكاوى المتكررة تستحق المعرفة لأنها هيكلية لا عشوائية: احتكاك حول التحويلات الواردة، خصوصًا تحويلات المعاشات من مزودين سابقين، وارتباك أحيانًا حول تغييرات الخطة عندما تتجاوز المحفظة سقف GBP 100,000 لخطة Core. وكلاهما نتيجة لنموذج العمل — منصة مُجمَّعة من خمس عمليات استحواذ، تدير اشتراكًا متدرجًا — لا علامة على مكتب خدمة ناقص الموارد.

الخلاصة المنصفة: كفؤة، وموظفوها في المملكة المتحدة، وأفضل من المتوسط مقابل السعر، مع تغطية أيام الأسبوع فقط تناسب المستثمر لا من يدير أموره في عطلة نهاية الأسبوع.