Jak převedu spread na náklad?

Spread je rozdíl mezi poptávkovou a nabídkovou cenou. Kdo koupí a hned zase prodá, zaplatí ho jednou v plné výši. V penězích: spread krát velikost pozice. U akcie za 50 EUR se spreadem dva centy a 200 kusy je to 4 EUR — u pokynu na 10 000 EUR 0,04 %, zhruba ve výši provize. Mimo hlavní obchodní hodiny a u nelikvidních titulů se může spread několikanásobně zvýšit.

Jaká je reálná kurzová přirážka?

V praxi se pohybuje od zhruba 0,02 % u brokerů se skutečnou devizovou exekucí až po více než 1 % u poskytovatelů, kteří stanovují paušální kurz. U účtu v eurech a akcie v amerických dolarech se uplatní na obou stranách. Při objemu 10 000 EUR a 0,5 % za stranu je to 100 EUR — více než většina provizí. Podúčet v cizí měně druhé konverzi zabrání, pokud jej broker nabízí.

Platí výpočet bodu zvratu i pro spořicí plány ETF?

V zásadě ano, ale struktura nákladů je jiná. U spořicích plánů odpadá často poplatek za realizaci, zato se uplatní běžné náklady fondu a obchodní spread obchodního místa. Protože nakupujete průběžně a prodáváte zřídka, vstupní náklad se rozloží na mnoho let — rozhodující je pak roční celková nákladovost, ne pohyb na jeden obchod. Pro to je vhodným místem kalkulačka spořicího plánu ETF.

Je v propočtu zahrnuta daň?

Ne, propočet je před zdaněním. Daň z kapitálových výnosů, srážková daň a kolkovné se příliš liší podle rezidence, umístění účtu a produktu, než aby se daly rozumně předpokládat. Mějte také na paměti, že daň se platí až z realizovaných zisků — práh bodu zvratu před tímto okamžikem zůstává čistě nákladovým číslem.

Kalkulačky

Kalkulačka bodu zvratu

O kolik se musí cena pohnout, aby pokryla náklady.

Každý obchod začíná v mínusu. Než vznikne byť jediný cent zisku, musí cena vydělat zpět náklady na vstup a výstup. Tato kalkulačka sečte všechny složky nákladů a promění je v jedno číslo: pohyb, který potřebujete jednoduše k dosažení bodu zvratu.

Vstupy

Cena za jednotku

Velikost pozice (jednotky)

Měna účtu

Model poplatků

Poplatek za nákup (EUR)

Poplatek za prodej (EUR)

Spread (cenové body)

Měnová přirážka za stranu (%)

Doba držení (dny)10

Pozice je páková (uplatňuje se financování)

Obchody tam a zpět za měsíc4

Náklady na obchod tam a zpět

13,80 €

Objem: 10 000 € · Náklady v % objemu: 0,14 %

Potřebný pohyb ceny

0,0690

Cena zvratu: 50,0690

v procentech

0,14 %

Jednorázově: 13,80 €

Roční nákladové zatížení

662 €

48 × Náklady na obchod tam a zpět — 6,6 % při této frekvenci a velikosti

Z čeho se náklady skládají

Nákup4,90 €36 %
Prodej4,90 €36 %
Spread4,00 €29 %

Jak náklady rostou s dobou držení

Poplatek a spread se platí jednou. Financování běží dál každý kalendářní den — je to část, která z dobrého nápadu udělá drahý.

Doba držení	Jednorázově	Celkem	Potřebný pohyb
1 den	13,80 €	13,80 €	0,14 %
5 dní	13,80 €	13,80 €	0,14 %
20 dní	13,80 €	13,80 €	0,14 %
60 dní	13,80 €	13,80 €	0,14 %
125 dní	13,80 €	13,80 €	0,14 %
250 dní	13,80 €	13,80 €	0,14 %

Proč mnoho malých obchodů prodělává

Obchody tam a zpět / rok	Náklady za rok	v % objemu
12	166 €	1,7 %
48	662 €	6,6 %
120	1 656 €	16,6 %
250	3 450 €	34,5 %
500	6 900 €	69,0 %

Předpoklady tohoto výpočtu

Model počítá s dlouhou pozicí, která se celá otevře a celá uzavře. Částečné realizace navyšují náklady tam, kde je poplatek paušální za pokyn.
Spread se platí jednou za obchod tam a zpět v plné výši: nákup za nabídkovou cenu, prodej za poptávkovou cenu.
Měnová přirážka se uplatňuje na obou stranách z objemu — takto většina brokerů účtuje účet vedený v jiné měně.
Financování se počítá za kalendářní dny, ne za obchodní dny, a z celého objemu. Mnoho brokerů navíc ve středu účtuje tři dny (triple swap).
Nezahrnuje: poplatky za úschovu a neaktivitu, poplatky obchodního místa, tržní data, daně a prokluz (slippage).
Cena zvratu vychází čistě z nákladů a nic neříká o tom, zda cena této úrovně dosáhne.

Poznámka: Tyto kalkulačky slouží pouze pro informační účely a nepředstavují investiční poradenství. Obsah na Brokaro slouží pouze pro informační účely a nepředstavuje investiční, právní ani daňové poradenství.

Jak se to počítá

Pět druhů nákladů, ne jeden

Provize je nejviditelnější položkou, ale zřídka tou největší. Vedle ní stojí spread, placený při vstupu za nabídkovou cenu (ask) a při výstupu za poptávkovou cenu (bid); kurzová přirážka, pokud se měna účtu a měna obchodování liší — u zahraničních akcií často 0,25 % až 1 % za stranu; overnightové financování u pákových pozic; a paušální poplatky za úschovu nebo neaktivitu, které se váží k účtu, nikoli k obchodu. Kalkulačka pokrývá první čtyři.

Proč malé pozice stojí poměrně více

Paušální poplatek 4,90 EUR za stranu stojí u pokynu na 500 EUR zhruba dvě procenta tam a zpět — cena musí vzrůst o dvě procenta, aby pozice byla na nule. Při 5 000 EUR je to 0,2 %, při 50 000 EUR 0,02 %. Odtud vychází rozumná minimální velikost pokynu: vyplývá ze sazebníku poplatků, ne z orientačního pravidla.

Frekvence je největší páka

Náklady jednoho obchodu vypadají zvladatelně. Vynásobené frekvencí obchodování se stávají skutečnou překážkou jakéhokoli výnosu: dvacet obchodů tam a zpět měsíčně po 0,5 % každý znamená roční nákladové zatížení 120 % z nasazeného objemu. Strategie musí tuto překážku nejprve překonat, než začne cokoli přinášet. Tabulka v kalkulačce ukazuje tento vztah na vašich vlastních číslech.

Náklady na držení rostou potichu

Provize a spread se platí jednou; financování se počítá za každý kalendářní den. Při roční sazbě 6,5 % stojí páková pozice zhruba 0,018 % denně — po třech měsících je to 1,6 % objemu, často několikanásobek provize. Pákové produkty jsou stavěné na krátké horizonty. Jejich delší držení znamená srovnávat financování se sazbou běžného maržového úvěru.