Investieren aus Italien: regime amministrato, IVAFE und PIR

• Steuersatz: 26 % auf Kursgewinne und laut Anleitung auch auf Dividenden aus dem Ausland. Gewinne aus italienischen Staatsanleihen und Anleihen der Staaten auf der «White List» zählen nur zu 48,08 %.
• regime amministrato: Laut eigenen Seiten arbeiten Trade Republic, Scalable Capital, Saxo und IG als Steuerabzugsstelle. XTB liefert einen Steuerbericht für die eigene Erklärung.
• Broker im Ausland ohne Steuerabzug: Erträge in den Quadri RM und RT, Bestände im Quadro RW, dazu IVAFE von 0,2 % des Werts.
• Transaktionssteuer: seit dem 1. Januar 2026 0,4 % auf italienische Aktien, 0,2 % an einem geregelten Markt oder MTF.
• PIR: steuerfrei nach 5 Jahren Haltedauer, höchstens EUR 40.000 im Jahr und EUR 200.000 insgesamt (Stand 2022).
• US-Dividenden: 15 % nach dem Abkommen. Schutz: FNG bis EUR 20.000 je Anleger, Einlagen bis EUR 100.000 (FITD).

Kursgewinne und andere finanzielle Erträge der Kategorie «redditi diversi» (Art. 67 Abs. 1 Bst. c-bis bis c-quinquies TUIR), realisiert seit dem 1. Juli 2014, unterliegen einer Ersatzsteuer (imposta sostitutiva) von 26 %. Auf EUR 2.000 Gewinn sind das EUR 520.

Gewinne aus italienischen Staatsanleihen und gleichgestellten Titeln sowie aus Anleihen der Staaten auf der «White List» und ihrer Gebietskörperschaften zählen nur zu 48,08 %. Aus EUR 1.000 Gewinn werden so EUR 480,80 steuerpflichtig, die Steuer beträgt EUR 125,01 – rechnerisch rund 12,5 %.

Gewinnausschüttungen aus qualifizierten Beteiligungen unterliegen seit dem 1. Januar 2018 einer Abgeltung von 26 % (für Gewinne ab dem Geschäftsjahr 2018). Ausländische Kapitalerträge, die ohne italienischen Intermediär eingehen, gehören in die Zeile RM31 und werden so hoch besteuert wie die italienische Abgeltung auf Erträge derselben Art (Art. 18 TUIR). Für Gewinnausschüttungen aus dem Ausland, aus qualifizierten wie aus nicht qualifizierten Beteiligungen, nennt der Anhang der Anleitung 26 %.

Übersteigen die Verluste die Gewinne, lässt sich der Rest bis zum vierten Folgejahr mit Gewinnen verrechnen, sofern er in der Erklärung des Verlustjahres ausgewiesen ist.

Im regime amministrato rechnet der Intermediär, behält ein und führt ab. Für Vermögen bei in Italien ansässigen Intermediären, die die Steuer einbehalten haben, entfällt der Quadro RW. Für Finanzprodukte bei italienischen Intermediären fällt die Stempelsteuer (imposta di bollo) von 0,2 % im Jahr auf die Kontoauszüge an (Risoluzione 84/E von 2014; eine neuere amtliche Seite haben wir nicht gelesen).

Bei XTB ist das «nein» abgeleitet: Die Seite zum Steuerbericht beschreibt, welche Abschnitte des Formulars Redditi die Kunden selbst ausfüllen. DEGIRO bietet einen allgemeinen Jahresbericht als PDF.

Ebenfalls als Steuerabzugsstelle arbeiten die italienischen Anbieter Directa SIM (laut eigener Seite von Banca d’Italia und Consob beaufsichtigt, Mitglied des FNG) und FinecoBank; Fineco nennt Ausnahmen, etwa nicht harmonisierte ETFs, die Kunden selbst erklären. Wir vergleichen und bewerten beide (noch) nicht.

• Quadro RM: ausländische Kapitalerträge wie Dividenden, Zeile RM31.
• Quadro RT: Kursgewinne und Verluste.
• Quadro RW: Meldung des Vermögens im Ausland. Für Bankeinlagen und Konten im Ausland, deren Höchstwert im Jahr EUR 15.000 nicht übersteigt, entfällt die Meldepflicht – der Quadro bleibt aber nötig, wo IVAFE geschuldet ist.
• IVAFE: 0,2 % des Marktwerts am Jahresende, anteilig nach Besitzquote und Haltedauer. Für Finanzprodukte in Staaten mit privilegierter Besteuerung gelten seit 2024 0,4 %. Konten und Sparbücher im Ausland kosten natürliche Personen pauschal EUR 34,20 je Konto, nicht aber bei einem durchschnittlichen Guthaben bis EUR 5.000. Erklärt wird sie im Quadro W des Modells 730 oder im Quadro RW der Redditi.

Ein Beispiel: Ein Depot mit EUR 20.000 Wert am Jahresende, das ganze Jahr gehalten, ergibt EUR 40 IVAFE; liegt das Guthaben auf dem Konto im Schnitt über EUR 5.000, kommen EUR 34,20 dazu. Ab dem 1. Januar 2027 regelt Art. 168 des Decreto legislativo 123/2025 die IVAFE; die bisherigen Bestimmungen fallen dann weg.

Übertragungen von Aktien und Beteiligungspapieren italienischer Gesellschaften kosten seit dem 1. Januar 2026 0,4 % (bis Ende 2025: 0,2 %), berechnet auf den Tagessaldo je Wertpapier. An einem geregelten Markt oder MTF halbiert sich der Satz auf 0,2 %. Ausgenommen sind dort gehandelte Aktien von Gesellschaften, deren durchschnittliche Börsenkapitalisierung im November des Vorjahres unter EUR 500 Mio. lag. Für Hochfrequenzhandel gelten 0,04 %.

Ein Tagessaldo von EUR 5.000 in einer betroffenen Aktie ergibt an der Börse EUR 10, ausserhalb EUR 20. Abführen müssen die Steuer Banken und Wertpapierfirmen, auch solche ohne Sitz in Italien; ohne Intermediär zahlt der Steuerpflichtige selbst. DEGIRO schreibt, es berechne, behalte ein, melde und zahle die Steuer für seine Kunden.

Ein Piano individuale di risparmio (PIR) stellt Erträge steuerfrei, wenn die Anlagen mindestens fünf Jahre gehalten werden. Laut Rundschreiben 10/E vom 4. Mai 2022:

• PIR ordinario: höchstens EUR 40.000 im Jahr und EUR 200.000 insgesamt, ein Plan je Person. Pläne ab dem 1. Januar 2020 («PIR 3.0») müssen zu mindestens 70 % in die gesetzlich bestimmten Instrumente investieren.
• PIR alternativo: für weniger liquide Anlagen, EUR 300.000 im Jahr und EUR 1,5 Mio. insgesamt; seit 2022 sind mehrere erlaubt, die Grenzen gelten für alle zusammen.

Ob die Grenzen seither geändert wurden und welcher Broker aus unserem Vergleich einen PIR anbietet, haben wir nicht geprüft.

Die US-Quellensteuer auf Dividenden beträgt für in Italien Ansässige nach dem Abkommen 15 %, für qualifizierte Direktbeteiligungen 5 % (IRS, Tabelle 1, Stand Mai 2023).

Wertpapierfirmen (SIM) beaufsichtigen die Banca d’Italia (Risiko und Stabilität) und die Consob (Transparenz und Verhalten). Der Fondo Nazionale di Garanzia entschädigt bis EUR 20.000 je Anleger, wenn ein Mitglied in Zwangsliquidation, Konkurs oder Nachlassverfahren Geld oder Wertpapiere nicht zurückgibt. Italienische Zweigniederlassungen von EU-Firmen sind für ihr Italiengeschäft Mitglied, ergänzend zum System des Herkunftslandes. Einlagen sichert der FITD bis EUR 100.000 je Einleger und Bank.

• ob die PIR-Grenzen seit 2022 geändert wurden;
• ob DEGIRO oder Revolut als Steuerabzugsstelle arbeiten; Freedom24, eToro, Trading 212, Interactive Brokers und Lightyear haben wir für Italien nicht geprüft;
• den Steuersatz auf Kryptowerte 2026, Zusatzrenten (fondi pensione) und Registernummern der Consob;
• ob Verluste beim Wechsel zwischen den beiden Regimen mitgehen.

Nach Wohnland vergleichen: Aktien-Broker für Anleger in Italien und ETF-Broker für Anleger in Italien.

• Agenzia delle Entrate, Redditi PF 2026, Fascicolo 2, Anleitung: Quadri RM, RT und RW; Anhang «Redditi di capitale di fonte estera», Buchstabe H, gelesen am 26. Oktober 2026
• Agenzia delle Entrate, IVAFE: Bemessung und Sätze; Überblick (2. Oktober 2026)
• Agenzia delle Entrate, Transaktionssteuer: Überblick (17. März 2026); Verantwortliche
• Agenzia delle Entrate, Circolare 10/E vom 4. Mai 2022 (PIR); Risoluzione 84/E vom 16. September 2014
• Banca d’Italia, Aufsicht; Fondo Nazionale di Garanzia; FITD
• IRS, Tax Treaty Table 1 (Rev. May 2023)
• Trade Republic: Pressemitteilung vom 30. Januar 2025, Website; Scalable Capital: Zweigniederlassung Italien; Saxo; IG; XTB, Steuerbericht
• DEGIRO: Transaktionssteuer, Steuerbescheinigungen, Jahresberichte; Revolut; Directa SIM; FinecoBank

Dieser Beitrag dient ausschliesslich der Information und stellt keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar.