Come si converte lo spread in un costo?

Lo spread è la differenza tra prezzo denaro e prezzo lettera. Chi compra e rivende immediatamente lo paga una volta per intero. In termini monetari: spread moltiplicato per la dimensione della posizione. Su un'azione da 50 EUR con uno spread di due centesimi e 200 azioni sono 4 EUR — su un ordine da 10.000 EUR lo 0,04%, più o meno l'entità della commissione. Al di fuori degli orari principali di negoziazione e sui titoli illiquidi lo spread può moltiplicarsi più volte.

Qual è un ricarico sul cambio realistico?

In pratica va da circa lo 0,02% presso i broker con una reale esecuzione sul mercato dei cambi a oltre l'1% presso i fornitori che applicano un tasso forfettario. Con un conto in euro e un'azione in dollari USA si applica su entrambi i lati. Su un volume di 10.000 EUR allo 0,5% per lato sono 100 EUR — più della maggior parte delle commissioni. Un sottoconto in valuta estera evita la seconda conversione, laddove il broker lo offra.

Il calcolo del break-even vale anche per i piani di accumulo in ETF?

In linea di principio sì, ma la struttura dei costi è diversa. I piani di accumulo spesso non applicano la commissione di esecuzione, mentre incidono le spese correnti del fondo e lo spread della sede di negoziazione. Poiché si acquista in modo continuativo e si vende raramente, il costo d'ingresso si distribuisce su molti anni — il dato decisivo è allora il costo totale annuo, non il movimento per operazione. Il calcolatore per piani di accumulo in ETF è lo strumento adatto a questo scopo.

Il calcolo include le imposte?

No, funziona al lordo delle imposte. L'imposta sulle plusvalenze, la ritenuta alla fonte e le imposte di bollo variano troppo in base a residenza, sede del conto e prodotto per poterle ipotizzare in modo sensato. Tenga inoltre presente che le imposte sono dovute solo sulle plusvalenze realizzate — la soglia di break-even prima di quel momento resta un puro dato di costo.

Calcolatori

Calcolatore del break-even

Di quanto deve muoversi il prezzo per coprire i costi.

Ogni operazione parte in perdita. Prima che esista anche un solo centesimo di profitto, il prezzo deve recuperare il costo di entrata e di uscita. Questo calcolatore somma tutte le componenti di costo e le traduce in un unico numero: il movimento necessario semplicemente per raggiungere il pareggio.

Parametri

Prezzo per unità

Dimensione della posizione (unità)

Valuta del conto

Modello di commissione

Commissione di acquisto (EUR)

Commissione di vendita (EUR)

Spread (punti di prezzo)

Ricarico sul cambio per lato (%)

Periodo di detenzione (giorni)10

La posizione è a leva (si applica il finanziamento)

Round trip al mese4

Costo del round trip

13,80 €

Controvalore: 10.000 € · Costo in % del controvalore: 0,14 %

Movimento di prezzo necessario

0,0690

Prezzo di break-even: 50,0690

in percentuale

0,14 %

Una tantum: 13,80 €

Carico di costi all'anno

662 €

48 × Costo del round trip — 6,6 % con questa frequenza e dimensione

Di cosa è composto il costo

Acquisto4,90 €36 %
Vendita4,90 €36 %
Spread4,00 €29 %

Come cresce il costo con il periodo di detenzione

Commissione e spread si pagano una sola volta. Il finanziamento continua a maturare ogni giorno di calendario — è la parte che trasforma una buona idea in una costosa.

Periodo di detenzione	Una tantum	Totale	Movimento necessario
1 giorno	13,80 €	13,80 €	0,14 %
5 giorni	13,80 €	13,80 €	0,14 %
20 giorni	13,80 €	13,80 €	0,14 %
60 giorni	13,80 €	13,80 €	0,14 %
125 giorni	13,80 €	13,80 €	0,14 %
250 giorni	13,80 €	13,80 €	0,14 %

Perché molte piccole operazioni perdono

Round trip / anno	Costo all'anno	in % del controvalore
12	166 €	1,7 %
48	662 €	6,6 %
120	1656 €	16,6 %
250	3450 €	34,5 %
500	6900 €	69,0 %

Ipotesi alla base di questo calcolo

Si considera una posizione long, aperta per intero e chiusa per intero. Le esecuzioni parziali aggiungono costi quando la commissione è fissa per ordine.
Lo spread viene pagato per intero una volta per round trip: acquisto al prezzo lettera, vendita al prezzo denaro.
Il ricarico sul cambio si applica su entrambi i lati sul controvalore — è così che la maggior parte dei broker addebita i costi su un conto tenuto in un'altra valuta.
Il finanziamento matura sui giorni di calendario, non sui giorni di borsa, e sull'intero controvalore. Molti broker contabilizzano inoltre tre giorni il mercoledì (triple swap).
Esclusi: commissioni di custodia e di inattività, costi della sede di negoziazione, dati di mercato, imposte e slippage.
Il prezzo di break-even si basa esclusivamente sui costi e non dice nulla sul fatto che il prezzo lo raggiungerà.

Nota: Questi calcolatori hanno scopo puramente informativo e non costituiscono consulenza in materia di investimenti. I contenuti di Brokaro hanno scopo esclusivamente informativo e non costituiscono consulenza in materia di investimenti, legale o fiscale.

Come viene effettuato il calcolo

Cinque tipi di costo, non uno

La commissione è la voce più visibile, ma raramente la più consistente. Accanto a essa ci sono lo spread, pagato al prezzo lettera in entrata e al prezzo denaro in uscita; il ricarico sul cambio quando la valuta del conto e quella di negoziazione differiscono — spesso dallo 0,25% all'1% per lato sulle azioni estere; il finanziamento overnight sulle posizioni a leva; e le commissioni fisse di custodia o di inattività, legate al conto anziché all'operazione. Il calcolatore copre i primi quattro.

Perché le posizioni piccole costano proporzionalmente di più

Una commissione fissa di 4,90 EUR per lato costa circa il due per cento andata e ritorno su un ordine da 500 EUR — il prezzo deve salire del due per cento perché la posizione torni a zero. Su 5.000 EUR è lo 0,2%, su 50.000 EUR è lo 0,02%. Da qui deriva una dimensione minima sensata dell'ordine: discende dalla struttura commissionale, non da una regola empirica.

La frequenza è la leva più grande

Il costo di una singola operazione sembra gestibile. Moltiplicato per la frequenza di negoziazione diventa il vero ostacolo a qualsiasi rendimento: venti operazioni di andata e ritorno al mese allo 0,5% ciascuna equivalgono a un carico di costi annuo del 120% sul volume impiegato. La strategia deve superare questo ostacolo prima di iniziare a produrre qualcosa. La tabella nel calcolatore mostra questa relazione con i Suoi numeri.

I costi di mantenimento crescono in silenzio

Commissione e spread si pagano una sola volta; il finanziamento matura ogni giorno di calendario. Con un tasso annuo del 6,5% una posizione a leva costa circa lo 0,018% al giorno — dopo tre mesi si arriva all'1,6% del volume, spesso diverse volte la commissione. I prodotti a leva sono pensati per orizzonti brevi. Mantenerli più a lungo significa confrontare il finanziamento con il tasso di un normale prestito a margine.