Estably

Nesten hver feilslutning om Estably kommer av å behandle det som ett produkt. Det er to.

Den diskresjonære siden kjøres fra estably.com. Du signerer et forvaltningsmandat, aktivaene ligger hos en depotbank du selv velger, og Estably forvalter porteføljen under fullmakt. Prisingen er et årlig forvaltningsgebyr på en glidende skala: 1,19 % fra EUR 20 000, 1,09 % fra EUR 250 000, 0,99 % fra EUR 500 000, 0,89 % fra EUR 750 000 og 0,79 % fra EUR 1 mill., med alt over EUR 5 mill. forhandlet individuelt. På toppen kommer 0,30 % i bankgebyrer — som dekker depot, kontovedlikehold, transaksjonskostnader, årlige skatterapporter og grensekryssende gebyrer — pluss et resultathonorar på gevinster over et high-water mark. Strategiene er Modern Value (håndplukkede aksjer pluss obligasjoner, fra EUR 20 000), Best of Funds (fra EUR 50 000, pluss 0,50–0,80 % underliggende produktkostnad), Asset Protect (fysisk gull og sølv, fra EUR 50 000, pluss 0–0,45 % produktkostnad avhengig av sølv-ETF-vektingen) og et fastrente- og dagliginnskuddsmandat priset langt lavere, fra 0,69 % ned til 0,13 %.

Den selvstyrte siden kjøres fra estably.broker. Estably introduserer deg til Interactive Brokers, kontoen åpnes i ditt navn hos IBKR, og du handler den selv. Prisingen er per ordre: Xetra til 0,14 % med et minimum på EUR 3,90 og et tak på EUR 99,00, amerikanske aksjer til USD 0,01 per aksje med et minimum på USD 3,00, Eurex-opsjoner til EUR 2,00 per kontrakt, amerikanske opsjoner til USD 3,50, Mini-DAX-futures til EUR 1,00 og CME Micro E-minis til USD 1,25. Minimumsinnskudd EUR 5 000, ingen depotgebyr.

Det ene tallet som mangler, betyr noe. Estably publiserer ikke resultathonorarets prosentsats noe sted på kostnadssiden sin — high-water-mark-mekanikken forklares i en video, men satsen oppgis ikke. På en side med tittelen «Transparente Kosten» er det et gap verdt å ta opp før man signerer noe som helst.

Estably, CapTrader og LYNX videreselger alle den samme Interactive Brokers-utførelsen, så sammenligningen er uvanlig ren.

Tyske aksjer. Estably tar 0,14 % med et minimum på EUR 3,90 på Xetra; CapTrader 0,10 % med et minimum på EUR 4,00; LYNX 0,14 % med et minimum på EUR 5,80. Under omtrent EUR 2 860 i ordreverdi er Estably billigst av de tre — minimumet på EUR 3,90 gjelder opp til EUR 2 786, og derfra til EUR 2 857 vinner det fortsatt på prosentsatsen. Over rundt EUR 2 860 tar CapTraders lavere prosentsats over: en Xetra-ordre på EUR 10 000 koster EUR 14,00 hos Estably mot EUR 10,00 hos CapTrader og EUR 14,00 hos LYNX. Alle tre har et tak på EUR 99,00. Frankfurt koster her EUR 4,90 minimum, Stuttgart EUR 5,90, Tradegate og gettex EUR 5,00, Chi-X og Turquoise DE EUR 5,50 — merk at Estably, i motsetning til CapTrader, ikke gjør de alternative tyske plassene billigere enn Xetra.

Amerikanske aksjer. USD 0,01 per aksje med et minimum på USD 3,00, med et tak på 1,0 %. CapTrader ligger på USD 2,00, LYNX på USD 5,00. Estably ligger midt imellom.

Derivater. EUR 2,00 per Eurex-kontrakt, USD 3,50 per amerikansk opsjon, EUR 2,00 per Eurex-future med Mini-DAX på EUR 1,00, USD 3,50 per amerikansk future med Micro E-minis på USD 1,25. Kunder som melder seg på gjennom en Estably-partnerside med et førsteinnskudd på EUR 5 000, kan innvilges EUR 1,80 på tyske opsjoner og USD 3,00 på amerikanske opsjoner — en rabatt Estably publiserer åpent i partnerprogrammets vilkår, og som er verdt å spørre direkte om.

Valutaveksling er 0,4 basispunkter med et minimum på EUR 4,00. CapTrader tar 0,3 bp / EUR 3,75, LYNX 0,5 bp / EUR 5,00, og Interactive Brokers direkte 0,2 bp / USD 2,00. Hver eneste av disse mellomleddene tar omtrent det dobbelte av hva IBKR belaster sine egne kunder, og Estably ligger midt i mengden.

Obligasjoner følger en volumtrapp — 0,15 % opp til EUR 50 000, 0,05 % til EUR 5 mill., 0,03 % over, minimum EUR 5,00 — pluss eksterne børskostnader på 0,0425 % og EUR 0,10 clearing per handel. Amerikanske fond koster USD 14,95 per transaksjon. Markedsdata faktureres månedlig: tyske aksjer Level I EUR 16,25, Level II EUR 21,75, Eurex Equity Derivatives Level I EUR 8,75, amerikanske opsjoner OPRA Level I USD 1,50 med fritak over USD 20 i månedlige provisjoner.

Dette er den enkeltviktigste forskjellen mellom Establys to virksomheter, og Estably dokumenterer begge sider tydelig.

På den selvstyrte meglerkontoen trekkes ingen Abgeltungsteuer. Establys egen side er entydig: fordi kontoen holdes hos Interactive Brokers og ikke hos en tysk institusjon, gjøres skatteoppgjør ikke handel for handel. Gevinster krediteres i sin helhet, det akkumulerte beløpet forblir tilgjengelig for reinvestering hele året, og du oppgir det påfølgende år ved å legge ved transaksjonsrapporten til selvangivelsen. Utenlandsk kildeskatt på utbytte trekkes fortsatt ved kilden; et W-8-skjema fjerner den amerikanske overskytende delen. Tapsmotregning følger tyske regler per aktivaklasse — aksjetap motregnes kun mot aksjegevinster, mens valutatap kan nettes mot annen kapitalinntekt som renter og utbytte.

På en forvaltet portefølje med depot hos Baader Bank er det motsatte tilfellet. Estably oppgir at for kunder bosatt i Tyskland trekker Baader Bank automatisk skattepliktig inntekt og opererer en Verlustverrechnungstopf — den tyske potten for tapsmotregning. Det er den konvensjonelle ordningen med lav egeninnsats som de fleste tyske investorer forventer, og det er grunnen til at Baader tilbys som inngangsdepotbank fra EUR 20 000. Alternativet Liechtensteinische Landesbank starter på EUR 50 000 og St. Galler Kantonalbank på EUR 100 000; begge plasserer aktivaene dine utenfor EU, noe som er poenget for enkelte kunder og en komplikasjon for andre. Årlige skatterapporter er inkludert i bankgebyret på 0,30 % hos alle tre.

Så den praktiske regelen er enkel. Hvis du vil ha en hands-off-konto der tysk skatt håndteres for deg, er det forvaltede mandatet hos Baader Bank det eneste Estably-produktet som leverer det. Hvis du vil ha rentesrente-fordelen av utsatt skatt og er villig til å gjøre det årlige arbeidet, gir den selvstyrte meglerkontoen deg det — med nøyaktig samme administrative byrde som hos CapTrader eller LYNX. Estably gir ikke skatterådgivning i noen av tilfellene.

Estably Vermögensverwaltung AG er registrert på Schaanerstrasse 29, 9490 Vaduz, i det liechtensteinske foretaksregisteret under FL-0002.625.340-1, med de tidligste registerføringene fra desember 2019. Det er et lisensiert kapitalforvaltningsselskap under tilsyn av Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA), revidert årlig av Grant Thornton, tilsluttet deltaker i investorerstatningsordningen Einlagensicherungs- und Anlegerentschädigungs-Stiftung SV (EAS), og medlem av bransjeforeningen VUVL for uavhengige liechtensteinske kapitalforvaltere.

Det strukturelle sikringstiltaket som betyr mest, er uttrykt klart på Establys egen sikkerhetsside: som kapitalforvalter har Estably ikke lov til å motta kundemidler eller overta eierskap til kundens aktiva. Kontanter og verdipapirer bokføres hos depotbanken. Estably innehar kun en fullmakt til å legge inn kjøps- og salgsordrer og til å belaste det avtalte honoraret. Innskudd og uttak går utelukkende gjennom en forhåndsregistrert referansekonto i kundens eget navn, noe som lukker den vanligste veien til bedrageri i modellen med uavhengige kapitalforvaltere.

Beskyttelsen avhenger deretter av hvor aktivaene ligger:

• Baader Bank (Tyskland) — kontanter dekket opptil EUR 100 000 av den tyske lovbestemte ordningen
• Liechtensteinische Landesbank — kontanter dekket opptil CHF 100 000; grunnlagt 1861, konsernegenkapital på rundt CHF 2,24 mrd., utelukkende ren kjernekapital tier 1
• St. Galler Kantonalbank (Sveits) — kontanter dekket opptil CHF 100 000 under esisuisse-ordningen, og 51 % eid av kantonen St. Gallen, som står bak forpliktelser utover det
• Interactive Brokers Ireland for selvstyrte kontoer — den irske investorerstatningsordningen, 90 % av et berettiget nettotap begrenset til EUR 20 000

Verdipapirer hos alle fire holdes segregert fra institusjonens egne aktiva og inngår ikke i boet ved en insolvens, noe som er den beskyttelsen som faktisk betyr noe for en portefølje; innskuddsgarantien dekker kun ikke-investerte kontanter. Ingenting av dette er en garanti mot markedstap, og Estably selv er privateid med en aksjekapital som vokste fra CHF 100 000 ved stiftelsen til CHF 2,845 mill. ved utgangen av 2022.

På den selvstyrte siden er Estably rent og skjært en Interactive Brokers-front, og det later ikke som noe annet.

Trader Workstation er hovedplattformen, med mer enn 60 ordretyper, Combo Selection-verktøyet og ComboTrader for konstruksjon av opsjoner med flere ben, og full Eurex-tilgang. Client Portal dekker kontoadministrasjon, rapportering og enklere ordrelegging, og IBKR Mobile Trader dekker mobil. Det finnes ingen Estably-merket app og ingen egen webplattform — et klart gap mot LYNX, som selger LYNX+ som grunnen til å velge dem. Det Estably legger til i stedet, er dokumentasjon og undervisning: en tysk TWS- og Client Portal-håndbok, strukturerte opplæringsøkter, en opsjonshåndbok, en wheel-strategiguide for nybegynnere, en marginkravsforklaring og et Börsenlexikon.

Markedstilgangen er Interactive Brokers': mer enn 150 børsplasser i 33 land og over 1,2 millioner instrumenter, som dekker aksjer, ETF-er og ETC-er, opsjoner, futures, warranter og sertifikater, valuta, obligasjoner og edelmetaller, med SmartRouting og ECN-lignende utførelse uten dealing desk. Estably fremhever spesielt Eurex- og Tradegate-tilgang, noe som passer den tyskspråklige, opsjonsorienterte kundebasen.

Det finnes to kontotyper på den selvstyrte siden, og forskjellen er vesentlig. Margin-Depot krever en minstealder på 21 år, tillater shortsalg og belåning, frigjør ledige midler umiddelbart etter en transaksjon og åpner for opsjoner og futures. Cash-Depot er tilgjengelig fra 18 år, handler kun med oppgjorte kontanter, frigjør midler to dager etter en transaksjon og kan ikke handle opsjoner eller futures i det hele tatt. Begge krever et minimumsinnskudd på EUR 5 000 eller en innkommende overføring av tilsvarende verdi, og begge er tilgjengelige som individuelle kontoer, fellesskontoer eller foretakskontoer. Handelsrettigheter og provisjoner er identiske på tvers av kontotyper; kun markedsdatapakker koster mer for foretakskontoer.

Gapet på den selvstyrte siden er spot-krypto — EØS-kunder får kun futures og børsnoterte produkter. Estably tilbyr en diskresjonær Miller Krypto-Strategie innenfor sitt forvaltede utvalg, men det er et mandat, ikke en handelskonto.

Kvalifikasjonsreglene er strengere enn hos de fleste meglere og er publisert på forhånd: du må være minst 18 år (21 for en marginkonto), du må handle for egen regning, og du må ikke være bosatt i USA, Canada, Iran eller Australia. I praksis er Establys markedsføring, dokumentasjon, telefonlinjer og rådgiverteam rettet spesifikt mot Tyskland, Østerrike, Sveits og Liechtenstein, og hele tjenesten kjøres på tysk.

Å åpne en selvstyrt konto er en digital søknad med Establys støtte, finansiert med EUR 5 000 i kontanter eller en tilsvarende innkommende porteføljeoverføring. Et forvaltet mandat starter i stedet med et spørreskjema om investeringspreferanser, en foreslått strategi, og en overføring av investeringsbeløpet — EUR 20 000 for Modern Value, EUR 50 000 for Best of Funds eller Asset Protect, EUR 100 000 for depot hos St. Galler Kantonalbank og EUR 1 mill. for Estably Select. Det finnes ingen bindings- eller oppsigelsesperioder på forvaltningskontrakten.

Finansiering av meglerkontoen skjer kun via bankoverføring, i tråd med Interactive Brokers' regler; SEPA-innbetalinger lander vanligvis innen én til to virkedager. Ett uttak per kalendermåned er gratis før standard IBKR-gebyrer på EUR 1,00 for SEPA og EUR 8,00 for wire kommer til anvendelse. Forvaltede porteføljestrømmer går kun gjennom den registrerte referansekontoen.

Støtte følger den personlige rådgivermodellen fremfor en 24/5-handelsdesk. Estably publiserer et liechtensteinsk nummer (+423 222 29 70), et tysk nummer for meglervirksomheten og dedikerte e-postadresser, og lover teknisk hjelp, opplæring, marked- og instrumentinformasjon og generell problemløsning. Anmeldere nevner konsekvent rådgivere som tar seg tid på telefonen, og Trustpilot-vurderingen er 4,6 fra over 420 anmeldelser — bra, men et mindre utvalg enn CapTraders over 800 eller LYNX' over 760, og skjevfordelt mot formuesforvaltningssiden av virksomheten fremfor meglervirksomheten.

Én ting verdt å nevne: Estably markedsfører tungt gjennom mediepartnerskap og navngitte offentlige personer, inkludert en felles «Sicherungsstrategie» med forfatteren Marc Friedrich. Innhold bygget rundt et krisenarrativ er en markedsføringsstrategi, ikke et investeringscase, og bør leses som det når du vurderer de diskresjonære mandatene.