Dlaczego prowizja od zlecenia w wysokości 1,5% kosztuje znacznie więcej, niż się wydaje?

Ponieważ jest pobierana przy każdej realizacji, a nie jednorazowo. Comiesięczne inwestowanie oznacza dwanaście potrąceń rocznie, każde od pełnej wpłaty. W ciągu dwudziestu lat to 240 opłat po 1,5% — a wraz z każdą potrąconą kwotą przepada zysk, jaki wypracowałaby do końca okresu inwestycji.

Czy stała opłata jest lepsza niż opłata procentowa?

To zależy od wysokości wpłaty. Przy 50 miesięcznie jedna jednostka za realizację jest droższa niż 1,5%; przy 500 miesięcznie jest znacznie tańsza. W kalkulatorze można ustawić oba modele i porównać wartość końcową — punkt równowagi leży tam, gdzie stała kwota i procent dają takie samo potrącenie.

Czym dokładnie jest TER?

Total expense ratio to bieżący koszt funduszu. Nie jest naliczany osobno: jest codziennie pobierany proporcjonalnie z aktywów funduszu i w ten sposób obniża jego wyniki. ETF-y na szerokie indeksy mieszczą się zazwyczaj w przedziale od 0,05% do 0,25% rocznie; fundusze aktywne — znacznie wyżej.

Dlaczego łączne opłaty są wyższe niż suma prowizji od zleceń?

Ponieważ ta wartość obejmuje pełną szkodę: zapłacone prowizje od zleceń, koszt TER oraz zysk, którego te kwoty nie mogły już wypracować. Porównanie odnosi się do tego samego planu bez żadnych opłat. Sama suma zapłaconych prowizji od zleceń jest pokazana w osobnym wierszu poniżej.

Czy uwzględniono podatki?

Nie. Podatek od zysków kapitałowych, obciążenia od dochodu hipotetycznego, częściowe zwolnienia i lokalne dopłaty zależą od miejsca zamieszkania, struktury funduszu i sytuacji osobistej. Wszystkie wartości są nominalne i przed opodatkowaniem, a inflacja również nie jest modelowana.

Kalkulatory

Kalkulator planu oszczędnościowego ETF

Koszty i wartość końcowa planu oszczędnościowego w czasie.

W planie regularnego inwestowania w ETF występują dwie warstwy kosztów: opłata potrącana z każdej wpłaty przy realizacji oraz TER pobierany w sposób ciągły z aktywów funduszu. Pierwsza jest oczywista, druga prawie nigdy. Ten kalkulator rozdziela je, pokazuje wartość portfela rok po roku i zestawia prowizję od zlecenia 1,5% z bezpłatną realizacją przez cały okres inwestycji.

Twój plan

Jedna realizacja w miesiącu, opłata jest potrącana, zanim cokolwiek zostanie zainwestowane.

Miesięczna wpłata

Okres inwestycjiLata: 20

Oczekiwana roczna stopa zwrotu6 %

Przed TER i prowizjami od zleceń.

Model prowizji od zlecenia

Prowizja od zlecenia za realizację

Ile broker pobiera za każdą realizację planu regularnego inwestowania.

TER ETF-u

Bieżący koszt funduszu, pobierany corocznie z aktywów funduszu.

Waluta

Założenia

Jedna realizacja w miesiącu. Wpłaty kwartalne kosztują mniej przy stałej opłacie i dokładnie tyle samo przy opłacie procentowej.
Prowizja od zlecenia jest potrącana z wpłaty; inwestowana jest tylko pozostała kwota. Opłaty procentowe rosną proporcjonalnie do wpłaty.
TER jest odliczany jako punkty procentowe od rocznej stopy zwrotu i dotyczy całej pozycji w funduszu.
Stopa zwrotu jest przyjmowana jako stała. Rzeczywiste rynki podlegają wahaniom, a kolejność lat zmienia wynik.
Nie uwzględniono: podatków, opłat manipulacyjnych, opłat za przechowywanie, spreadów transakcyjnych i efektów kursowych.

Wartość końcowa

109 193 €

Po prowizjach od zleceń i TER.

Łączne wpłaty: 60 000 €
Zyski z inwestycji: 49 193 €

Łączne opłaty

4167 €

Różnica względem identycznego planu bez prowizji od zlecenia i bez TER — zapłacone opłaty plus zysk, którego nie mogły już wypracować.

w tym prowizje od zleceń (zapłacone): 900 €
w tym koszt TER: 3267 €
Udział w wyniku bez opłat: 3,7 %

Prowizja od zlecenia 1,5% wobec 0%

1663 €

Ta sama stopa zwrotu, ten sam TER, ten sam okres — różni się tylko prowizja od zlecenia.

Przy 1,5% za realizację: 109 193 €
Bez prowizji od zlecenia: 110 855 €
Różnica: 1663 €

Rok po roku

Rok	Wpłaty	Prowizje od zleceń	Zysk	Wartość portfela
1	3000 €	45 €	33 €	3033 €
2	6000 €	90 €	241 €	6241 €
3	9000 €	135 €	636 €	9636 €
4	12 000 €	180 €	1228 €	13 228 €
5	15 000 €	225 €	2028 €	17 028 €
6	18 000 €	270 €	3048 €	21 048 €
7	21 000 €	315 €	4302 €	25 302 €
8	24 000 €	360 €	5802 €	29 802 €
9	27 000 €	405 €	7563 €	34 563 €
10	30 000 €	450 €	9601 €	39 601 €
11	33 000 €	495 €	11 930 €	44 930 €
12	36 000 €	540 €	14 569 €	50 569 €
13	39 000 €	585 €	17 535 €	56 535 €
14	42 000 €	630 €	20 846 €	62 846 €
15	45 000 €	675 €	24 524 €	69 524 €
16	48 000 €	720 €	28 589 €	76 589 €
17	51 000 €	765 €	33 064 €	84 064 €
18	54 000 €	810 €	37 973 €	91 973 €
19	57 000 €	855 €	43 340 €	100 340 €
20	60 000 €	900 €	49 193 €	109 193 €

Uwaga: Te kalkulatory mają charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowią porady inwestycyjnej. Treści w serwisie Brokaro mają charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowią porady inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszystkie informacje podajemy bez gwarancji; wiążące są wyłącznie dane danego dostawcy.

Jak to jest obliczane

Plan jest przeliczany miesiąc po miesiącu. Najpierw prowizja od zlecenia jest potrącana z wpłaty — inwestowana jest tylko pozostała kwota, dokładnie tak jak przy rzeczywistej realizacji. Następnie wartość portfela jest kapitalizowana według efektywnej stopy miesięcznej, w której TER jest już odliczony od rocznej stopy zwrotu.

Wzór

Zainwestowane miesięcznie = wpłata − prowizja od zlecenia; wartość = poprzednia wartość × (1 + i) + zainwestowane, gdzie i = (1 + stopa zwrotu − TER)^(1/12) − 1

Do obliczenia łącznych kosztów ten sam plan jest przeliczany po raz drugi bez prowizji od zlecenia i bez TER. Różnica między obiema wartościami końcowymi to pełna szkoda wyrządzona przez opłaty, ponieważ obejmuje ona także zysk, którego każda potrącona jednostka nie mogła już wypracować. Porównanie 1,5% z 0% zachowuje bez zmian stopę zwrotu, TER i okres inwestycji, a zmienia wyłącznie prowizję od zlecenia.

Którzy brokerzy oferują plany regularnego inwestowania bez opłaty za realizację i na jakich warunkach, opisano w poszczególnych recenzjach — warunki promocyjne są często ograniczone w czasie lub powiązane z minimalną wpłatą.