Porque é que os custos são deduzidos da rendibilidade e não da contribuição?

Porque é assim que funcionam os custos correntes. A TER de um fundo e uma comissão de custódia percentual são cobradas sobre todo o património sob gestão, e não sobre a nova contribuição. Crescem à medida que a carteira cresce — e é por isso que o diferencial de custos no final é muito maior do que a soma das comissões pagas.

Porque é que o diferencial de custos é maior do que as comissões pagas?

Cada unidade paga como comissão deixa de poder gerar rendibilidade. Por isso, a calculadora apresenta a diferença entre os dois valores finais: as comissões pagas mais a rendibilidade que teriam gerado. Ao longo de 25 anos, esta segunda parte é muitas vezes maior do que a primeira.

Que rendibilidade se deve assumir?

Deliberadamente, não indicamos um valor-alvo. Os índices acionistas amplos proporcionaram historicamente cerca de 5 a 8 por cento nominais por ano, com forte volatilidade e longos períodos de queda. Convém simular vários cenários — e ter presente que uma rendibilidade constante é uma forte simplificação.

Os impostos e a inflação estão incluídos?

Não. Todos os valores são nominais e antes de impostos. O imposto sobre mais-valias, a tributação de rendimentos presumidos e a retenção na fonte reduzem ainda mais o resultado, tal como a inflação: a 2 por cento, um valor final daqui a 25 anos tem cerca de 60 por cento do poder de compra atual.

O que conta como custo anual?

Tudo o que é cobrado de forma contínua como percentagem dos ativos: a TER do fundo ou do ETF, uma comissão percentual de custódia ou de plataforma e qualquer comissão de gestão discricionária. As comissões fixas por ordem em cada execução do plano de poupança não entram aqui — para essas existe a calculadora de plano de poupança em ETF.

Calculadoras

Calculadora de juros compostos

Em que se transformam as contribuições regulares ao longo dos anos.

Os juros compostos funcionam nos dois sentidos. O mesmo mecanismo que, ao longo de décadas, transforma 250 por mês numa carteira de seis dígitos também transforma uma comissão de 0,8 % numa soma de cinco dígitos. Esta calculadora traça as duas curvas lado a lado — com e sem custos — e preenche o espaço entre elas. Esse espaço é o que a carteira custa realmente.

O seu plano

Capitalização mensal, contribuições efetuadas no final de cada mês.

Capital inicial

Contribuição mensal

Rendibilidade anual esperada6 %

Antes de custos. Os índices acionistas amplos renderam 5–8 % em termos nominais durante longos períodos.

Horizonte temporal25 anos

Custos anuais0,8 %

TER do fundo mais comissão de custódia ou de plataforma, em pontos percentuais da rendibilidade.

Moeda

Pressupostos

A rendibilidade é considerada constante. Os mercados reais não se comportam dessa forma, e a ordem dos anos bons e maus altera o resultado de forma significativa.
Os custos são deduzidos da rendibilidade anual em pontos percentuais, pelo que se aplicam a todo o saldo e não apenas às novas contribuições.
Os impostos sobre distribuições, mais-valias e rendimentos fictícios não estão incluídos e reduzem ainda mais o resultado.
A inflação é ignorada — todos os valores são nominais, não em poder de compra atual.
Comissões de subscrição, comissões de ordem por execução e efeitos cambiais não estão incluídos.

Valor final após custos

186 183 €

O que resta depois de deduzidos os custos correntes.

Total de contribuições: 85 000 €
Ganhos do investimento: 101 183 €

Sem custos

211 991 €

Ano: 25 anos

O que os custos levaram

25 808 €

A diferença entre o resultado sem custos e o resultado após custos — incluindo a rendibilidade que o dinheiro retirado deixou de poder gerar.

Proporção do resultado bruto: 12,2 %

Crescimento e diferença de custos

Sem custos
Diferença de custos
Após custos
Contribuições

Nota: Estas calculadoras destinam-se apenas a fins informativos e não constituem consultoria para investimento. O conteúdo do Brokaro destina-se apenas a fins informativos e não constitui consultoria para investimento, jurídica ou fiscal. Todas as informações são prestadas sem garantia; apenas as indicações do respetivo fornecedor são vinculativas.

Como é feito este cálculo

O modelo funciona em base mensal: o saldo é capitalizado à taxa mensal efetiva e a contribuição é adicionada no final de cada mês. A taxa mensal é a raiz duodécima da taxa anual, e não a taxa anual dividida por doze, o que contaria duas vezes a capitalização dentro do ano.

Fórmula

Valor final = capital inicial × (1 + i)^n + contribuição × ((1 + i)^n − 1) / i, em que i = (1 + rendibilidade − custos)^(1/12) − 1 e n = meses

A segunda curva é o mesmo plano com os custos fixados em zero. A faixa tracejada entre ambas é o diferencial de custos: as comissões pagas mais a rendibilidade que esse dinheiro deixou de poder gerar. Para ver como esse valor varia noutro prestador, a calculadora de comissões inclui as comissões de custódia reais.

Uma rendibilidade constante é um pressuposto de cálculo, não uma previsão. Os mercados reais trazem anos bons e maus por uma ordem arbitrária e, nos planos com contribuições, essa ordem altera o resultado de forma percetível.