Que percentagem da conta deveria arriscar uma única operação?

A prática comum é de 0,5 % a 2 % do capital por operação. O número não é uma constante da natureza; resulta da taxa de acerto e da sequência de perdas que é de esperar. Com uma taxa de acerto de 40 %, oito perdas seguidas são estatisticamente normais. Com 2 % de risco, essa sequência custa cerca de 15 % da conta; com 5 % de risco, custa um terço — e perder um terço exige um ganho de 50 % para recuperar.

O que significa «1R»?

R é o montante que uma operação perde no seu stop — o risco definido. Qualquer resultado pode ser expresso como um múltiplo dele: uma operação que ganha o dobro do risco vale +2R. A utilidade desta unidade é a comparabilidade: operações de dimensões e instrumentos diferentes passam a ser mensuráveis numa mesma escala, independentemente da moeda da conta e do nível de preço.

A posição calculada é maior do que a minha conta — é um erro?

Não, é o resultado esperado com um stop apertado. Um stop um por cento abaixo da entrada, com um risco de um por cento da conta, produz aritmeticamente uma posição com a dimensão de toda a conta. Só é negociável com dinheiro emprestado ou como derivado. Ambas as opções alteram o perfil de risco: os custos de financiamento acumulam-se diariamente e um gap de preço pode levar a perda para além do montante planeado. A calculadora de margem mostra quão próxima de uma chamada de margem se encontra uma posição destas.

O stop deve ser definido por percentagem ou por volatilidade?

Uma percentagem fixa ignora o quanto um instrumento normalmente se move e é acionada pelo ruído comum em títulos voláteis. Um stop baseado na volatilidade — por exemplo, um múltiplo da amplitude diária média — adapta-se ao instrumento. Para esta calculadora, o método é irrelevante: só importa a distância de preço introduzida.

Calculadoras

Calculadora da dimensão da posição

Que dimensão pode ter uma posição com o seu nível de risco?

A dimensão da posição decide quanto custa uma única ideia falhada. Introduza a dimensão da conta, o risco aceite, o ponto de entrada e o stop — a calculadora deduz quantas ações, lotes ou contratos isso permite e quanto capital a posição imobiliza.

Dados introduzidos

Saldo da conta

Todo o capital disponível para negociação, não apenas a margem livre.

Moeda da conta

Risco em percentagem da conta

Risco por operação (%)1,0 %

O montante que se permite que esta única operação custe se o stop for atingido. 250 €

Instrumento

Preço de entrada

Preço de stop loss

O preço ao qual a ideia se revela errada — não o preço que se consegue suportar.

Dimensão da posição

63 ações

Dimensão negociável: 62 ações

Capital comprometido

6200 €

Alavancagem necessária: 0,25:1

Risco em dinheiro

250,00 €

1,00 % da conta

Distância do stop

4,00 (4,00 %)

Risco efetivo com essa dimensão: 248,00 €

A dimensão negociável é arredondada por defeito (ações e futuros a unidades inteiras, forex a 0,01 lotes, cripto a seis casas decimais), pelo que o risco efetivo fica ligeiramente abaixo do objetivo.

Dimensão da posição por nível de risco

Risco	Risco em dinheiro	Dimensão da posição	Capital comprometido
0,25 %	63 €	15 ações	1500 €
0,50 %	125 €	31 ações	3100 €
1,00 %	250 €	62 ações	6200 €
2,00 %	500 €	125 ações	12 500 €
3,00 %	750 €	187 ações	18 700 €

Pressupostos deste cálculo

O cálculo pressupõe uma posição longa; nas posições curtas, o stop situa-se acima da entrada e o resultado é simétrico.
Pressupõe-se que o stop é executado ao preço introduzido. O slippage, os gaps e os movimentos de fim de semana podem tornar a perda real maior — no caso das ações, sobretudo de um dia para o outro.
As comissões, o spread e os impostos não estão incluídos. Utilizar a calculadora de break-even para ver que movimento cobre esses custos.
Forex: um lote padrão corresponde a 100 000 unidades da moeda base; o valor do pip é um dado introduzido porque depende da moeda de cotação e da moeda da conta.
Futuros: o valor do ponto é específico de cada contrato e tem de ser obtido na especificação do contrato da plataforma de negociação.

Nota: Estas calculadoras destinam-se apenas a fins informativos e não constituem consultoria para investimento. O conteúdo do Brokaro destina-se apenas a fins informativos e não constitui consultoria para investimento, jurídica ou fiscal.

Como é feito este cálculo

É o stop que define a dimensão, e não o contrário

A ordem dos passos é sempre a mesma: decidir quanto pode custar uma operação, colocar o stop onde a ideia fica refutada e depois calcular a dimensão. Fazê-lo ao contrário — escolher primeiro uma quantidade e depois colocar o stop — acaba com o stop a ser deslocado para se ajustar à posição. É o caminho mais comum de uma pequena perda para uma grande.

Percentagem ou montante fixo

Uma percentagem do capital reduz automaticamente a dimensão da posição à medida que a conta diminui, o que amortece as sequências de perdas mas também abranda a recuperação. Um montante fixo em dinheiro mantém o risco constante e é muitas vezes mais viável em contas pequenas, onde, de outro modo, as comissões deixam de ser proporcionais. Ambas as opções são defensáveis; o que importa é que a regra exista antes da operação.

As unidades variam consoante o instrumento

Nas ações, a unidade é uma ação; no forex, um lote de 100 000 unidades da moeda base; nos futuros, um contrato com um valor de ponto fixo, definido na especificação do contrato; nas criptomoedas, qualquer fração. É por isso que o modo forex pede o valor do pip e o modo futuros o valor do ponto: ambos dependem da moeda de cotação e da moeda da conta e não podem ser presumidos de forma geral.

O que o cálculo não cobre

Um stop é uma intenção, não uma garantia. Gaps overnight, notícias fora do horário de negociação e livros de ordens pouco profundos podem levar a execuções muito piores do que o planeado — numa posição alavancada, a perda real é então maior do que o valor aqui apresentado. Acrescente os custos de negociação: a calculadora de break-even mostra que movimento as comissões, por si só, exigem.