A partir de que relação risco/retorno compensa abrir uma operação?

Não existe um mínimo universal — 1:1 é rentável com uma taxa de acerto de 60 %, 3:1 não o é com 20 %. O que importa é se a taxa de acerto medida nas próprias operações supera o limiar de equilíbrio do setup. Sem estatísticas sólidas de pelo menos 50 a 100 operações comparáveis, convém prever uma margem de segurança e planear com uma taxa cinco a dez pontos abaixo da desejada.

É possível melhorar a relação apertando o stop?

Aritmeticamente sim, na prática raramente. Um stop mais apertado aumenta a relação, mas reduz a taxa de acerto, porque o ruído normal o aciona com mais frequência — os dois efeitos atuam um contra o outro. O número de operações e, por conseguinte, o custo total também aumentam. Normalmente é preferível ancorar o objetivo numa estrutura realista e descartar os setups em que a relação não funciona desde o início.

Qual é a diferença entre o valor esperado em dinheiro e o valor esperado em R?

O valor esperado em dinheiro depende da dimensão da posição e não é comparável entre operações de dimensões diferentes. Expresso em R — múltiplos do montante arriscado —, torna-se independente da dimensão. Um valor de 0,25 R por operação significa, em média, um quarto do risco ganho, quer estivessem em jogo 50 EUR ou 5000 EUR. Para comparar estratégias, R é a unidade mais útil.

A calculadora tem em conta saídas parciais e trailing stops?

Não. Modela uma operação que termina no stop ou no objetivo. As saídas parciais alteram fundamentalmente o perfil de resultados: aumentam a taxa de acerto, mas reduzem a relação média, porque o ganho total passa a aplicar-se apenas a uma parte da posição. Para quem negoceia dessa forma, convém introduzir a relação média realizada, retirada do próprio diário de negociação, em vez da planeada.

Calculadoras

Calculadora de risco/retorno

Que taxa de acerto o seu setup exige.

Um setup não é bom por funcionar muitas vezes, nem mau por falhar muitas vezes. O que conta é a taxa de acerto multiplicada pela relação risco/retorno. Esta calculadora junta as duas: mostra que taxa de acerto a relação entre objetivo e stop exige — e quanto rende, em média, cada operação.

Parâmetros

Preço de entrada

Preço de stop-loss

Preço-alvo

O preço ao qual a posição é fechada na totalidade.

Dimensão da posição (unidades)

Ações, lotes ou contratos — a mesma unidade em que os preços são cotados.

Custo de ida e volta

Comissão de entrada e de saída, spread, conversão

Taxa de acerto esperada (%)45 %

Idealmente, o valor do seu próprio diário de trading, e não aquele que se espera.

Moeda da conta

Rácio risco/retorno

2,88 : 1

Ganho no objetivo (Após custos): 1188 €
Perda no stop (Após custos): 412 €
Antes de custos: 3,00 : 1

Taxa de acerto no ponto de equilíbrio

25,8 %

Acima desta taxa, o valor esperado torna-se positivo

Valor esperado por operação

308,00 €

0,75 R — em R (múltiplos do risco)

Resultado em 100 operações

30 800 €

74,8 R

Valor esperado ao longo das taxas de acerto

A linha grossa representa o seu setup após custos. As linhas esbatidas mostram 1:1, 2:1 e 3:1 para comparação. O ponto em que uma linha cruza o zero é a taxa de acerto a partir da qual o setup começa a ganhar dinheiro.

Valor esperado por taxa de acerto

Taxa de acerto	Por operação	em R	Em 100 operações
20 %	-92 €	-0,22 R	-9200 €
30 %	68 €	0,17 R	6800 €
40 %	228 €	0,55 R	22 800 €
50 %	388 €	0,94 R	38 800 €
60 %	548 €	1,33 R	54 800 €
70 %	708 €	1,72 R	70 800 €

Pressupostos deste cálculo

Assume-se uma posição longa, fechada no stop ou no objetivo — sem saídas parciais, sem trailing stop.
Cada operação usa a mesma dimensão de posição e o mesmo risco. Variar a dimensão altera o valor esperado independentemente da taxa de acerto.
Os custos são deduzidos uma vez por ida e volta e somados ao lado da perda; também são suportados nas operações perdedoras.
O valor esperado é uma média ao longo de muitas operações. Em 20 ou 30 operações domina o acaso — mesmo um setup positivo pode passar muito tempo em perda.
Impostos, slippage e gaps de preço estão excluídos e pioram o resultado real.

Nota: Estas calculadoras destinam-se apenas a fins informativos e não constituem consultoria para investimento. O conteúdo do Brokaro destina-se apenas a fins informativos e não constitui consultoria para investimento, jurídica ou fiscal. Todas as informações são prestadas sem garantia; apenas as indicações do respetivo fornecedor são vinculativas.

Como é feito este cálculo

A taxa de acerto de equilíbrio

Com uma relação de 1:1, mais de metade das operações tem de resultar para que sobre alguma coisa. Com 2:1, bastam 33,4 %; com 3:1, 25 % são suficientes. A fórmula é curta: taxa de acerto necessária = risco / (risco + retorno). É por isso que uma estratégia que perde sete operações em cada dez pode ser rentável — e uma que ganha oito em cada dez pode ser ruinosa se as duas perdas custarem, cada uma, cinco vezes mais.

Os custos elevam o limiar

As comissões e o spread penalizam duas vezes: reduzem o ganho e aumentam a perda. Um setup nominal de 2:1 desce para cerca de 1,7:1 quando 12 EUR de custos incidem sobre um risco de 100 EUR — e a taxa de acerto necessária sobe de 33 % para 37 %. Quanto menor a posição, maior o peso desse efeito; com comissões fixas, torna-se o fator dominante abaixo de cerca de 2000 EUR de valor da ordem.

O valor esperado, não o resultado isolado

O valor esperado é o retorno médio por operação ao longo de muitas repetições: taxa de acerto vezes ganho menos a probabilidade complementar vezes perda. Ser positivo não significa que a próxima operação seja ganhadora — significa que a repetição compensa. É por isso que o número de operações faz parte do cálculo: em 20 tentativas domina o acaso; em 200, a estatística.

Porque é que a curva é uma linha reta

O valor esperado cresce linearmente com a taxa de acerto — cada ponto percentual adicional acrescenta o mesmo montante. O que importa, portanto, não é a forma, mas o ponto de passagem por zero e o declive. As ténues linhas de referência para 1:1, 2:1 e 3:1 mostram quanto uma relação melhor desloca esse limiar para a esquerda: um objetivo mais afastado é quase sempre mais eficaz do que propor-se ganhar mais vezes.