TradeStation

TradeStation按交易量階梯定價，並就每個資產類別分開評估，因此在同一個月內，您的股票可處於第一級，期權則可處於第三級。這比混合收費表公平，但亦意味著您開戶時看到的標題收費，是您將會支付的最高收費。

股票及ETF在標準計劃下，美國客戶佣金為USD 0；美國境外客戶則在每個交易量級別均須支付每宗交易USD 5.00的交易手續費。例外情況很重要：直接傳送的訂單每股加收USD 0.005，而股價低於USD 1或OTC股票每股收費USD 0.005，每張訂單最低USD 1.00、最高USD 50.00。

期權收費由每張合約USD 0.80起。美國客戶沒有交易手續費，而每月交易超過10,000張合約的戶口，收費降至每張合約USD 0.00；美國境外客戶除每張合約收費外，另須支付每宗交易USD 5.00的交易手續費。指數期權另行定價，約為每張合約USD 0.60–1.00，直接傳送則每張合約加收USD 1.00。以基本級別計，一個十手垂直價差組合，美國客戶開倉成本約為USD 16；在美國境外則須另加USD 5.00的交易手續費。

期貨收費由每張合約每邊USD 1.75起，在最高級別降至USD 0.50；微型期貨則由每邊USD 0.50降至USD 0.25。另須加上交易所費用、監管費用及每張合約USD 0.10的隔夜費用。

大多數人低估的負擔是固定成本：

• 每月USD 10不活動費，除非戶口在過去90日內至少進行十宗交易，或月末平均資產淨值結餘達USD 5,000
• 轉出ACAT收費USD 125，IRA年費USD 35，IRA終止費USD 50
• 每次期權行使或被指派收費USD 14.95；提前指派每張合約USD 1.50，最低USD 5.95
• 每宗互惠基金交易收費USD 14.95，沒有免交易費基金清單
• 電匯：本地USD 25，國際USD 35；紙本結單每頁USD 5
• 孖展利率：USD 50,000以下為11.75%，至USD 500,000為10.75%，至USD 2m為6.25%，以上為4.25%

所有數字均適用於美國經紀交易商TradeStation Securities, Inc.，而佣金數字除非註明非美國交易手續費，否則均為其對美國客戶的收費。TradeStation Europe B.V.自家的收費頁面顯示，美國境外客戶買賣股票、ETF及期權，同樣須支付每宗交易USD 5.00的交易手續費。佣金級別公布於TradeStation自家的收費頁面，並會不時更改。

TradeStation Securities, Inc.在SEC註冊為經紀交易商（SEC #8-48711，1996年一月31日生效），並為FINRA（CRD #39473）、NYSE、SIPC、NFA及CME的成員，透過NSCC、DTC及OCC進行結算。經紀交易商與期貨佣金商同屬一家公司，正是單一戶口可同時持有股票、期權及期貨的原因。

投資者保障。證券及現金受SIPC保障，上限為USD 500,000，其中現金分項上限為USD 250,000。SIPC針對的是經紀商倒閉，而非持倉虧損。期貨結餘存放於CFTC規定的獨立戶口，沒有同等的賠償計劃，這是美國期貨的標準結構，在為期貨戶口入金前值得了解。

擁有權及穩定性。TradeStation的歷史可追溯至1982年，當時Bill及Rafael Cruz創立Omega Research，出售圖表及系統測試軟件；經紀業務是後來才有的。自2011年起，集團成為Monex Group, Inc.的全資附屬公司，後者在Tokyo Stock Exchange上市（8698）。TradeStation Securities本身並未上市，但其母公司發布經審計的集團賬目及綜合分部報告——這是真實的透明度訊號，但與經紀商本身公開上市並不相同。

國際架構。TradeStation Europe B.V.向居於歐洲的客戶提供證券、期權及期貨交易；它在荷蘭商會註冊（編號89426657），並受荷蘭AFM監管。TradeStation Securities為TradeStation Europe提供結算及執行服務，並代TradeStation Europe託管若干客戶資產，而TradeStation Europe則將其客戶資金存放於基金會Stichting TradeStation Europe。根據TradeStation Europe的客戶協議，若TradeStation Europe無法全數履行對客戶的負債，其客戶或可向荷蘭投資者賠償計劃（beleggerscompensatiestelsel）申索賠償；投資服務的合資格申索每人保障上限為EUR 20,000，而專業客戶可能不符合資格。TradeStation International Ltd在英國獲FCA授權及監管，擔任TradeStation Group聯屬公司及一家非聯屬經紀商的介紹人，本身並不持有客戶資產。非美國客戶應確認由哪個實體持有其戶口及適用哪些保障，因為介紹經紀架構並不享有與託管資產實體相同的保障。

我們不會形容任何經紀商為安全或有保證；以上是有紀錄的事實。

桌面平台（現與較新的TITAN X版本一同推出）是TradeStation存在的理由。它是為多螢幕工作區設計的原生Windows及Mac應用程式，功能確實深入，而不僅是繁雜。

重要的組件：

• EasyLanguage——TradeStation自家的策略語言，易讀程度足以令沒有編程背景的交易者學會，但能處理完整的訊號邏輯、倉位大小及資金管理。策略可以逐筆級別的歷史數據回測、在參數範圍內優化，然後以自動落盤實時運行。
• RadarScreen——實時掃描器，可同時在數以百計的代號上運行自訂指標，並逐筆更新，而非按輪詢間隔更新。
• Matrix——市場深度價格階梯，具備拖放式訂單管理、括號訂單及一鍵平倉。這是活躍期貨交易者常駐的工具。
• OptionStation Pro——持倉模擬、價差組合建立、按行使價顯示的希臘值及概率分析。
• Portfolio Maestro——跨多個策略及代號的投資組合層面回測，附配置及相關性分析。

網頁平台能稱職地處理圖表、落盤及戶口管理，但遜色一級。流動應用程式提供45個以上指標、期權鏈及完整的持倉管理——適合監察及調整，但不適合運行整個工作流程。

坦白的保留：這不是一個下午就能學會的軟件。工作區模式、代號連結及策略屬性對話框，全都假設您願意投入時間。只想在簡潔圖表上按買入鍵的交易者會覺得它過於繁重；想測試一套規則在十年逐筆數據上是否真的賺錢的交易者，則會發現以散戶價格幾乎找不到可與之相比的產品。

TradeStation全面覆蓋美國上市證券及美國期貨市場，僅此而已。

提供：

• 股票——所有美國交易所及OTC；標準計劃下美國客戶買賣美國上市股票免佣金（美國境外客戶須支付每宗交易USD 5.00的交易手續費），OTC及股價低於USD 1的股票每股USD 0.005（每張訂單最低USD 1.00，最高USD 50.00）
• ETF——超過3,000隻，美國客戶免佣金（美國境外每宗交易收取USD 5.00交易手續費），包括現貨Bitcoin及其他加密貨幣交易所買賣產品，這是TradeStation客戶取得數碼資產投資的途徑
• 股票期權及指數期權——透過OptionStation Pro提供完整期權鏈、多腳價差組合及複雜策略
• 期貨——CME、CBOT、NYMEX及COMEX，包括微型合約，指數期貨的即日交易按金較低
• 期貨期權——透過FuturesPlus平台交易
• 互惠基金——精選清單，每宗交易USD 14.95

不提供：

• 現貨加密貨幣——TradeStation已退出直接加密貨幣交易；只能透過ETP投資
• 外匯——不為散戶客戶提供現貨外匯
• 碎股——只能買入完整股份
• 固定收益——沒有為散戶戶口而設的實質債券或國庫券交易服務
• 海外交易所——不能直接買賣歐洲或亞洲上市股票

實際結果是，TradeStation對美國衍生工具及股票交易者而言是完整的歸宿，對其他人而言則只是部分歸宿。歐洲投資者不能在此持有EUR、不能買入法蘭克福上市股份，也不能建立債券階梯。加密貨幣原生交易者只能得到ETP，而非幣本身。請判斷策略引擎是否值得您接受這個界限。

開設TradeStation證券戶口沒有最低金額要求，但孖展戶口須按Regulation T持有USD 2,000資產淨值方可使用孖展，而期貨戶口須另行申請，並有其自身的風險披露及審批程序。

美國申請在網上進行，一旦身份核實及期權審批級別通過，一般在一至三個營業日內完成。國際申請需時較長，因為文件須人手審閱，而實體戶口——LLC、公司、信託、合夥，TradeStation全部支援——需時更長。退休戶口包括Traditional、Roth、SEP及SIMPLE IRA，以及期貨IRA。

入金。戶口只限USD。ACH轉賬免費，一至三個營業日內結算；電匯即日到賬。匯出電匯收費本地USD 25及國際USD 35。接受支票。提款一般需時一至三個營業日到達銀行。

入金前需要預計的成本：

• 每月USD 10不活動費適用，除非戶口在過去90日內至少進行十宗交易，或月末平均資產淨值結餘達USD 5,000
• 日後經ACAT轉出戶口收費USD 125
• IRA收取每年USD 35，結束戶口收USD 50
• 首USD 100,000的未投資現金基本上沒有回報，因此閒置結餘是實際成本

國際申請資格按國家清單決定，並不包括加拿大。申請前請確認您的司法管轄區及將由哪個實體持有戶口。

TradeStation的研究以交易者而非投資者為對象，而其最強之處正是平台最強之處——篩選、掃描及測試，而非基本因素分析。

真正出色的：

• Hot Lists，設有超過20個篩選條件及17個以上預設技術掃描，實時更新
• RadarScreen本身就是研究工具——任何您能編寫的指標，都可成為在數以百計代號上掃描的欄位
• 「Why Is It Moving?」，為異常價格走勢附上Benzinga新聞背景
• Traders Insight，由自家交易部門提供的每日市場評論
• 歷史數據深度——逐筆級別歷史數據是回測工具的原材料，遠勝大多數散戶平台所提供的
• Portfolio Maestro，用於跨策略的投資組合層面模擬

薄弱的：沒有第三方分析師研究PDF、沒有綜合經濟日曆、國庫券及宏觀數據有限，公司基本因素資料亦只屬基本。根據估值論點建立長期股票持倉的人，需要外部資料來源。

投資教育亦有同樣傾向。Master Class系列涵蓋進階內容——集群分析、EasyLanguage編程、投資組合構建——另有每週直播課程，以及附可下載工作表的強勁期權策略內容。為初學者而設的內容很少，有關基金挑選、資產配置或固定收益的內容幾乎沒有。

完整平台提供模擬交易，這是學習工作區模式及在投入資金前對策略進行前推測試的正確方法。鑑於學習曲線，實盤前請預留充足時間在模擬器上練習。

支援服務按美國辦公時間運作，並在股票交易時段前後延長服務，另設獨立的期貨交易部門，在隔夜時段運作——這是必要的，因為期貨幾乎全天候交易，而在美東時間03:00的未平倉持倉需要有能處理的真人。

渠道包括電話、電郵及即時聊天。主要語言為英文，另有西班牙文服務，反映TradeStation的拉丁美洲客戶群；沒有德文、法文或意大利文服務台，這對DACH客戶是實際限制。沒有24/7的一般支援熱線。

實際情況：

• 平台及EasyLanguage問題處理得很好——支援人員了解產品，而社群論壇及已公布的EasyLanguage文件，在您需要致電前已能解決很多問題
• 訂單傳送、孖展及指派問題可從交易部門獲得稱職的解答
• 戶口行政事務——轉戶、實體文件、國際文件——處理較慢，常需數日
• 較高結餘及專業戶口可獲更直接的轉接，但散戶沒有正式的客戶經理級別

自助服務是真正的強項。收費表、定價披露及平台說明全部詳細公布於TradeStation自家網站，大部分關於佣金、數據費用或孖展的問題，無需聯絡任何人即可找到答案。對一家收費結構如此多變動部分的經紀商而言，這一點很重要。