Webull

Webull 的主要賣點很簡單：美國上市股票、ETF 及股票期權佣金為 USD 0，而且沒有按每張合約收取的期權費用。一個 20 張合約的垂直價差組合完全不收佣金——您只需支付監管轉嫁費用（OCC 結算費每張合約 USD 0.02，上限 USD 55；Options Regulatory Fee；以及 CAT 費用）。指數期權是例外，收費為每張合約 USD 0.50，而 500 張合約或以上的訂單，經 Held 路由每張合約另加 USD 0.10，經演算法路由則另加 USD 0.04。

不再免費的地方：

• 加密貨幣在交易每一邊收取 1% 價差。買入再賣出 USD 5,000 的 BTC，您已支付約 USD 100 的價差——是專門交易所收費的數倍。穩定幣獲豁免。
• 孖展是不顯眼的成本。Webull 並未在其收費頁面公布分級利率表；第二手資料顯示標準年利率約為 8.74%，數百萬美元結餘可逐級降至約 4.74%，Premium 訂閱用戶則約為 5.75%。若您持有孖展結餘，這個差距遠比佣金重要。
• 轉出須付 USD 75（每次股票轉出），另加本地電匯 USD 25 或國際電匯 USD 45。
• Webull Premium 收費為每月 USD 3.99 或每年 USD 40，可享 Level 2 數據、指數期權折扣、期貨佣金折扣、更優惠的孖展利率級別及 IRA 配對供款。

定息產品方面，美國國債收取本金 0.1% 的加價，公司債券則為 0.1%，最低 USD 10。沒有賬戶維護費，亦沒有最低存款要求。不過，閒置賬戶不一定免費：Webull 的客戶關係摘要（Form CRS）指出，某些賬戶在長期不活躍後會被收取費用，而現行收費表既未列明金額，亦未列明條件。

證券交易由 Webull Financial LLC 提供，該公司是在 SEC 註冊的經紀交易商（CRD #289063），並為 FINRA、SIPC、NYSE、Nasdaq 及 Cboe EDGX 的成員。SIPC 保障每位客戶 USD 500,000，其中包括 USD 250,000 的現金分項上限。額外保障視乎賬戶的結算方式：對於與 Apex Clearing 採用綜合結算安排的賬戶（即 Webull Financial 客戶協議所描述的安排），Webull 向 Lloyd's of London 的承保人投保其自有的超額 SIPC 保險，總額最高 USD 100 million，任何一位客戶的現金最高 USD 1,900,000，證券則不設每個賬戶的分項上限；對於向 Apex 完全披露的賬戶，則適用 Apex 本身的保單，總額最高 USD 150 million，每位客戶的上限為證券 USD 37.5 million 及現金 USD 900,000。這項保障適用於經紀商倒閉的情況——對虧損的交易則毫無作用。

期貨由另一實體 Webull Futures LLC 負責，該公司是在 CFTC 註冊的 FCM 及 NFA 成員，而 Webull 明確表示期貨賬戶不受 SIPC 保障。加密貨幣經由 Webull Pay LLC（NMLS 1886762）運作，並以 Bakkt Crypto Solutions 作為服務供應商，既不受 FDIC 亦不受 SIPC 保障。

最有力的結構性信號是公開上市：Webull Corporation 自 2025 年四月 11 日起以代號 BULL 在 Nasdaq 交易，此前與 SK Growth Opportunities Corporation 合併，令經審計的財務報表及風險因素均記錄在公開資料中。在國際上，集團持有 FCA 授權（Webull Securities (UK) Limited，FRN 961286）、ASIC 牌照（AFSL 536980）、新加坡 MAS 牌照，以及於 2024 年九月 26 日獲發的荷蘭 AFM 投資公司授權。請仔細了解英國的架構：Webull UK 獲 FCA 授權，但以您的代理人身份行事，賬戶本身是在澳洲實體開立。負面紀錄方面，一宗涉及期權審批盡職審查及投訴處理的 2023 年 FINRA 和解亦屬紀錄的一部分。

這是 Webull 真正具競爭力的部分。Webull Desktop 提供 Windows、macOS 及 Linux 版本，操作起來像交易終端，而非經過包裝的網頁：可拆分的多屏幕版面、市場深度、豐富的技術指標庫、條件單及括號單、用於自訂指標的腳本編輯器，以及附策略建構工具和損益（P&L）視覺化工具的期權鏈。零佣金陣營中再沒有其他平台提供 Linux 版本。

流動應用程式是大多數用戶最先接觸的產品，而且功能異常齊全——在手機屏幕上即可使用完整期權鏈、多腿交易單、繪圖工具及篩選器，在 App Store 評分 4.7，在 Google Play 評分 4.6。網頁版則為不想安裝軟件的人提供大部分相同的功能。

有兩項額外功能值得一提。模擬交易採用與真實賬戶相同的圖表及落盤介面，而且免費、不設限制——在您取得相應審批級別之前，用來預先演練多腿期權策略確實有用。此外，Webull OpenAPI 為自動化策略提供 REST 及串流端點，並設有 TradingView 整合，方便喜歡從 TradingView 圖表交易的人。

坦白說的保留意見：介面資訊密集，預設設定假定您已了解買賣差價及希臘值欄位是甚麼。新手會覺得第一個小時令人望而生畏。

對美國客戶而言，可交易範圍包括美國股票及 ETF、碎股、美國股票及指數期權、期貨、加密貨幣、定息產品及貨幣市場基金，另有 IRA 及 Webull Advisors 管理投資組合。期貨涵蓋 CME 股票指數、外匯、金屬、能源、利率及農產品合約，另加 CME 及 Coinbase Derivatives 加密貨幣期貨，均有標準及微型兩種規格。

欠缺的產品與提供的產品同樣具參考價值。這裏沒有現貨外匯、沒有差價合約（CFDs）、沒有點差投注，亦沒有傳統互惠基金超市，而美國 Webull 賬戶並不提供直接進入歐洲或亞洲交易所的途徑。若您想買入在法蘭克福或倫敦上市的證券，您要麼是買入 ADR，要麼是找錯了經紀商。

集團在約十四個市場營運——美國、英國、加拿大、澳洲、新加坡、香港特別行政區（SAR）、日本、荷蘭、南非、印尼、泰國、馬來西亞、巴西及墨西哥——但各地的產品差異很大。英國實體於 2026 年四月推出靈活 Stocks and Shares ISA，並取消美股及港股佣金；荷蘭實體於 2025 年九月推出，提供歐洲及美國股票、碎股、歐洲 ETF 及美國期權，並於 2026 年七月獲得 MiCAR 批准，以增設受監管的加密貨幣服務。請勿假定一篇針對美國產品的評測描述的就是您在阿姆斯特丹或倫敦會得到的服務。

開戶完全數碼化，而且快捷。美國申請人須提供身份資料及社會安全號碼，回答適合性及期權審批問題，通常即日獲批；經 ACH 入金一般在一至三個工作天內到賬，而在許多情況下 Webull 會即時預先撥出部分金額供交易之用。沒有最低存款要求——唯一的結餘要求是監管規定的孖展賬戶最低股本 USD 2,000。

入金方式刻意精簡，而且大多免費：

• ACH 存入及提取：USD 0，若轉賬被退回或撤銷則收取 USD 5
• 美國扣賬卡存款：USD 0；扣賬卡提款收取金額的 1.75%
• 本地電匯：存入 USD 8，匯出 USD 25
• 國際電匯：存入 USD 12.50，匯出 USD 45

美國賬戶只限 USD。沒有多貨幣錢包，除美國扣賬卡外不能以卡入金，亦沒有 PayPal 或電子錢包途徑。將現有投資組合轉入是免費的；轉出則收取 USD 75，這是 Apex 的標準 ACAT 收費，但仍是實在的轉換成本。

期權審批分級進行，而 Webull 自 2023 年 FINRA 和解後已收緊審批程序——在獲准進行價差組合或無備兌沽出期權之前，預計會被問到更多有關經驗的問題。

研究功能實用，但並不出眾。您可獲得綜合新聞、分析師評級及目標價、業績公布日程、財務報表、篩選條件豐富的股票篩選器、期權資金流及異常活動檢視，以及熱力圖。Level 2 市場數據——Nasdaq TotalView 深度報價——屬於每月 USD 3.99 的 Webull Premium 功能，而非免費提供，這點值得留意，因為 moomoo 免費提供相若的深度報價。

Webull 欠缺的是內部研究團隊。沒有自家股票研究，沒有 Webull 撰寫的分析師報告，亦沒有全服務經紀商所附帶的那類第三方研究套件。若您想參考別人的投資論點，就得在別處閱讀，再在這裏執行交易。

教育內容明確針對較新的活躍交易者：Webull Learn 涵蓋訂單類型、期權基礎及孖展運作機制，並配以網上研討會及社群動態。內容稱職且免費，但並不深入——沒有結構化課程、沒有認證途徑，亦沒有可與美國大型經紀商長達數小時的期權課程相比的內容。真正有價值的學習工具是模擬交易，讓您在將來實盤使用的同一介面上，用虛擬資金犯下代價高昂的錯誤。若刻意善用，它比文章庫更有價值。

這是產品的弱項，淡化這一點並不誠實。Webull 提供 24/7 應用程式內即時對話、電郵 support@webull.com，以及美國電話熱線 +1 (888) 828-0618，支援英文及中文。紙面上，這些渠道的覆蓋算是合理。

實際上，Trustpilot 給予 Webull Financial 約 1.3–1.4 分（滿分 5 分），而投訴主題一致而非零散：難以聯絡真人客服、轉入及轉出處理緩慢，以及賬戶登入或身份驗證問題拖延數天。與應用程式商店評分——iOS 4.7、Android 4.6——的對比道出了真相：用戶喜歡這套軟件，卻在與其背後的服務團隊打交道時遇到困難。

這種不對稱應當影響誰適合選擇 Webull。若您只是落盤交易及經 ACH 入金，您可能永遠無須接觸客服，平台質素才是關鍵。若您預計要轉入大型投資組合、處理複雜的公司行動、處理繼承賬戶，或需要迅速解決稅務文件問題，請預留應付周折的準備。需要反應迅速的服務台的交易者，選擇一家為此收費的經紀商會更合適。

實際的緩解方法：保留另一個經紀賬戶、記錄支援個案編號，並在任何限期之前預早開始轉倉。