Trade Republic

Il dato principale è davvero semplice. Ogni operazione manuale su azioni, ETF, obbligazioni, crypto o certificati costa EUR 1,00 - qualificato come costo esterno di regolamento anziché come commissione, perché Trade Republic lo riaddebita invece di trattenerlo. Non c'è alcuna componente percentuale, nessun minimo e nessun massimo, e se un ordine viene eseguito in più esecuzioni parziali nello stesso giorno l'addebito resta uno solo. I piani di accumulo costano EUR 0, per qualsiasi importo a partire da EUR 1, su circa 4.900 strumenti.

Da luglio 2026 esistono due modalità di esecuzione:

• Best Price (predefinita, EUR 1,00): Trade Republic è la Sua controparte ed esegue l'ordine al miglior prezzo disponibile, che ricava da un book aggregato delle borse liquide pertinenti.
• Direct Price (EUR 2,00): è Lei a scegliere la sede di esecuzione tra le 22 borse attualmente elencate, tra cui Xetra, Euronext, NYSE e Nasdaq; quali siano offerte dipende dallo strumento, e altre quattro, tra cui Londra e Tokyo, sono indicate come 'disponibili a breve'.

Quel secondo euro è il prezzo per eliminare un conflitto di interessi, e per gli ordini più consistenti di norma vale la pena pagarlo.

Ciò che manca è un lungo elenco: nessuna commissione di custodia, nessun canone di piattaforma, nessun canone di conto, nessuna commissione di inattività, nessuna commissione di prelievo, nessun deposito minimo. La liquidità è remunerata - 2,5% annuo in Germania e circa il 3% annuo in diversi altri mercati, legato alla BCE e variabile.

Ciò che non si vede è la parte importante. Trade Republic non pubblica il proprio spread. Con il divieto del PFOF in tutta l'UE dal 30 giugno 2026, i ricavi da spread hanno sostituito all'incirca quel 30% dei ricavi che prima proveniva dai pagamenti per il flusso degli ordini. Su un ETF denominato in euro è probabile che lo spread sia contenuto; su un'azione statunitense acquistata tramite Best Price, dove la conversione valutaria è incorporata nel prezzo quotato in euro anziché addebitata separatamente, dall'esterno non è misurabile. Circolano stime nell'intervallo 0,1-1,0%, e nessuna è verificabile. Consideri un costo dichiarato di EUR 1,00 più uno spread sconosciuto ma non nullo, e usi Direct Price quando l'ordine è abbastanza grande da rendere rilevante la differenza. Per un'azione statunitense, Direct Price può instradare l'ordine al Nasdaq o al NYSE, dove la valuta viene convertita al momento dell'esecuzione e la conferma dell'operazione riporta il tasso applicato; Trade Republic non dichiara alcuna commissione o maggiorazione sul cambio in nessuna delle due modalità.

Trade Republic non è un broker che collabora con una banca - è la banca. Trade Republic Bank GmbH ha ottenuto una licenza bancaria completa dalla Banca Centrale Europea nel dicembre 2023 ed è vigilata come ente creditizio nell'ambito del Meccanismo di vigilanza unico, congiuntamente con la BaFin e la Deutsche Bundesbank. Si tratta di un regime di capitale, governance e segnalazione sensibilmente più rigoroso rispetto alla licenza di impresa di investimento di cui dispone la maggior parte dei neobroker.

Cosa Le garantisce:

• La liquidità è coperta fino a EUR 100.000 per cliente dal sistema legale tedesco di garanzia dei depositi, detenuta direttamente da Trade Republic anziché parcheggiata presso una banca partner.
• I titoli sono custoditi come Sua proprietà e, in caso di insolvenza, vengono restituiti anziché indennizzati. Se la consegna non è avvenuta, il sistema tedesco di indennizzo degli investitori copre il 90% del credito fino a EUR 20.000.
• Non esiste alcun conto a margine né alcun book di CFD, per cui il massimo che può perdere su qualsiasi prodotto Trade Republic è l'importo investito. Anche i certificati knock-out e i certificati a leva fissa hanno come limite la perdita totale della posizione.

Il limite di trasparenza è che Trade Republic è una società non quotata. Non ci sono relazioni trimestrali, nessun coefficiente patrimoniale pubblicato che un esterno possa consultare, nessun prezzo dell'azione che funga da segnale di mercato. D'altra parte: la BCE non concede licenze bancarie alla leggera, e la società ha dichiarato oltre 8 milioni di clienti e più di EUR 100 miliardi di patrimonio della clientela quando ha aperto succursali nazionali in Francia, Spagna e Italia nel gennaio 2025.

Un aspetto strutturale merita di essere segnalato più che minimizzato. Nel modello post-PFOF, la modalità di esecuzione predefinita rende Trade Republic la Sua controparte. È legale, dichiarato e autorizzato dalla BaFin, ma significa che i ricavi della società provengono dallo spread sulla Sua operazione. Si applicano gli obblighi di best execution; una verifica indipendente non esiste ancora.

L'app è il prodotto, ed è molto valida in ciò che si propone di fare. Cercare, toccare, scegliere un importo, confermare - un investitore alle prime armi può inserire un ordine reale entro un minuto dall'apertura del conto, e impostare un piano di accumulo richiede più o meno lo stesso tempo. Il design è volutamente sobrio: niente coriandoli, niente contatori di serie, niente classifiche. Portafoglio, watchlist, piani di accumulo, saldo liquido e carta si trovano tutti nello stesso posto, ed è proprio questo il motivo per cui le persone vi concentrano tutto.

Da luglio 2026 è disponibile anche un terminale web, che aggiunge grafici, watchlist e uno screener nel browser. È un miglioramento concreto per chi non ama fare ricerche sul telefono, ma si tratta di una superficie complementare, non di una postazione di lavoro. Non esiste un client desktop nativo né un'API pubblica, per cui strategie algoritmiche e strumenti di gestione del portafoglio restano fuori portata.

I limiti emergono presto se si fa davvero trading. I tipi di ordine si fermano a mercato, limite e stop - niente OCO, niente ordini bracket, niente trailing stop, nessuna logica condizionale. I grafici bastano per un controllo di massima e sono inutili per l'analisi tecnica. Non c'è una visualizzazione della profondità del book, cosa che discende logicamente dal modello Best Price: nella modalità predefinita non c'è alcun book di ordini da mostrarLe, solo la quotazione di Trade Republic.

La sintesi onesta: come interfaccia per investire denaro sul mercato a scadenze regolari, è la migliore della categoria. Come piattaforma per decidere cosa comprare o per gestire attivamente una posizione, non è in gara.

Trade Republic copre cinque classi di attivi, con un'offerta ampia più che profonda:

• Azioni: oltre 9.000, tra quotazioni europee e statunitensi, con trading frazionato da EUR 1.
• ETF: oltre 2.000, comprese le gamme core complete di iShares, Vanguard, Xtrackers e Amundi, tutte disponibili in piani di accumulo gratuiti.
• Obbligazioni: circa 500 titoli di Stato e obbligazioni societarie europei e statunitensi, con tagli fino a circa EUR 1. È davvero insolito - la maggior parte degli investitori retail non può accedere al mercato obbligazionario al di sotto dei tagli istituzionali, e i piani di accumulo in obbligazioni sono un'invenzione di Trade Republic.
• Crypto: circa 50 monete, negoziabili e disponibili nei piani di accumulo, senza commissioni, con il consueto costo di regolamento di EUR 1,00 e uno spread non dichiarato.
• Derivati: circa 10.000 certificati knock-out, certificati a leva fissa e warrant plain vanilla di HSBC, Societe Generale, UBS e Vontobel.

Ciò che manca conta quanto ciò che c'è: nessuna opzione quotata, nessun future, nessun fondo comune, nessun forex spot, nessun CFD e nessun accesso diretto alla borsa nella modalità predefinita. Se vuole vendere una call coperta, coprirsi con un future sul Bund o detenere un fondo a gestione attiva, questo è il conto sbagliato.

Il motore dei piani di accumulo è il motivo per cui la maggior parte delle persone è qui. Gli investimenti ricorrenti in azioni, ETF, obbligazioni e crypto costano EUR 0 per esecuzione, con importi frazionati da EUR 1, su circa 4.900 strumenti. Nessun altro modello di prezzo in Europa rende economicamente sensato un versamento mensile di EUR 25 allo stesso modo, e questo solo fatto regge gran parte delle ragioni a favore del conto.

L'apertura richiede circa dieci minuti e avviene interamente nell'app. Inserisce i Suoi dati, risponde alle domande sull'appropriatezza, si identifica tramite videochiamata o eID nazionale e firma digitalmente. Niente stampe, niente spedizioni, nessuna visita in filiale, e di solito il conto è operativo il giorno stesso. Il deposito minimo è zero - può iniziare con un piano di accumulo da EUR 1.

È nei versamenti che la licenza bancaria dà i suoi frutti. Ogni conto riceve un IBAN tedesco personale, per cui il conto titoli funge anche da conto corrente: vi si può accreditare lo stipendio, addebitare le domiciliazioni, e una carta di debito Visa spende da esso. La liquidità sul conto è remunerata anziché infruttifera - 2,5% annuo in Germania sull'intero saldo una volta attivato nell'app, circa il 3% annuo in diversi altri mercati, legato alla BCE e variabile - e Saveback restituisce fino all'1% della spesa con carta sotto forma di investimento, con un tetto di EUR 15 al mese se si risparmiano almeno EUR 50 al mese. Trade Republic afferma che la remunerazione combina interessi di banche partner con dividendi di fondi di liquidità, e che tali fondi comportano un rischio di mercato.

I versamenti arrivano istantaneamente con carta, Apple Pay o Google Pay, ed entro un giorno lavorativo con bonifico SEPA. Il SEPA è gratuito; le ricariche con carta, Apple Pay e Google Pay costano l'1% dell'importo - il listino lo presenta come saldo di trading disponibile immediatamente, per cui un versamento con carta di EUR 1.000 costa EUR 10 che un bonifico SEPA gratuito non costerebbe. I prelievi vanno al conto di riferimento collegato e di norma richiedono da uno a due giorni lavorativi. I prelievi di contante agli ATM sono gratuiti da EUR 100 e costano EUR 1,00 al di sotto di tale importo.

Un attrito da mettere in conto: il conto è solo in euro, senza saldi multivaluta, per cui ogni operazione in valuta estera comporta una conversione - incorporata nel prezzo in euro con Best Price, effettuata al momento dell'esecuzione con un ordine Direct Price su una sede non in euro, e in entrambi i casi senza maggiorazione dichiarata. Andarsene, invece, costa poco. Il trasferimento titoli in uscita è gratuito, a parte eventuali costi di terzi riaddebitati dal depositario ricevente - i EUR 25 del listino si riferiscono a istruzioni per posta, conferme di custodia facoltative e rendicontazioni fiscali facoltative, non al trasferimento di un portafoglio.

La ricerca è la parte più debole di un prodotto per il resto curato. Le pagine degli strumenti offrono un grafico del prezzo, i dati chiave, una breve descrizione della società, lo storico dei dividendi e un flusso di notizie. Non ci sono consenso degli analisti, prezzi obiettivo, stime degli utili, screener fondamentale né un ufficio studi proprietario. Se vuole confrontare due ETF sulla tracking difference o verificare se un titolo è caro rispetto al suo settore, dovrà farlo altrove.

Il terminale web di luglio 2026 ha migliorato le cose - ha aggiunto uno screener e grafici migliori - ma lo strato di dati sottostante resta scarno rispetto a quanto include un broker a servizio completo.

La formazione segue lo stesso schema. Trade Republic pubblica materiale introduttivo chiaro su ETF, interesse composto, diversificazione e funzionamento dei piani di accumulo, e i testi sono davvero efficaci nel rendere comprensibile un primo investimento. Ciò che non offre è un percorso formativo: niente percorsi di apprendimento strutturati, niente webinar regolari, nessuna certificazione, nessun contenuto su opzioni o analisi tecnica e nessun conto demo, per cui non c'è modo di esercitarsi prima di impegnare denaro reale.

La logica del design è coerente. La tesi di Trade Republic è che la maggior parte delle persone dovrebbe comprare ogni mese un fondo indicizzato ampio e smettere di leggere, e il prodotto è costruito per rendere questo facile, non per fare di Lei un analista migliore. La società stessa segnala il rischio comportamentale: controllare ogni giorno un'app di portafoglio è un buon modo per vanificare una strategia passiva. Sappia solo che, se il Suo processo richiede dati in ingresso, questo conto non ne fornisce quasi nessuno.

È il punto debole più evidente, e si manifesta in modo inequivocabile nel giudizio del pubblico. Trade Republic ottiene circa 3,3 su 5 su Trustpilot su oltre 33.000 recensioni - una distribuzione polarizzata: il punteggio è trascinato verso il basso da un ampio blocco di recensioni a una stella più che da recensioni mediocri.

La divisione è facile da spiegare. Se nulla va storto, il prodotto è eccellente e le persone lo valutano di conseguenza. Se qualcosa va storto, l'assistenza parte dall'app. Trade Republic afferma che l'assistenza è disponibile per telefono o live chat, 24 ore al giorno, entrambi avviati dall'app, con personale proprio anziché chatbot e senza costi aggiuntivi. La sua pagina di assistenza non indica alcun numero pubblico da comporre, e non ci sono filiali in cui recarsi. Quella pagina riporta ancora una nota, datata aprile 2026, secondo cui il servizio verrà esteso a tutti nelle prossime settimane; la homepage, consultata a settembre 2026, indica chiamata e chat ininterrotte, giorno e notte, senza tale riserva. I reclami si concentrano su un piccolo numero di situazioni ricorrenti: bonifici in entrata respinti o bloccati per giorni quando il nome dell'ordinante non corrisponde esattamente, trasferimenti di portafoglio in entrata da un altro broker che si arenano, conti bloccati in attesa di verifica e documenti fiscali che arrivano in ritardo.

La copertura linguistica è ragionevole nei 18 mercati - tedesco, inglese, francese, spagnolo, italiano, olandese e portoghese - e la società ha aperto succursali nazionali in Francia, Spagna e Italia, il che dovrebbe migliorare nel tempo la gestione locale delle escalation.

L'inquadramento realistico: sta rinunciando a un servizio di assistenza in cambio di un prezzo. A EUR 1,00 per ordine, con piani di accumulo gratuiti e interessi sulla liquidità, Trade Republic non può finanziare il tipo di servizio offerto da una banca che applica EUR 10 per operazione. Per un piano di accumulo da impostare e dimenticare è uno scambio difendibile. Se prevede di aver bisogno di aiuto per qualcosa di insolito - un'eredità, un'operazione societaria complessa, un trasferimento all'estero - metta in conto che potrebbero volerci giorni, non minuti.