BUX

A BUX reestruturou os seus preços em agosto de 2025 em três planos, e o importante sobre a grelha é que o plano gratuito não é o plano barato.

Os ETF e ETC são a exceção a toda a estrutura. São uma coluna separada na tabela da BUX, não uma variante da linha das ações europeias, e custam EUR 0,99 por ordem a mercado nos três planos. Um cliente Basic que compre apenas ETF de índices paga, portanto, a mesma comissão que um cliente Prime, o que é a coisa mais importante a saber antes de concluir que o nível gratuito é inutilizável.

A taxa de serviço anual de 0,20% no Basic é a linha que importa e a que está enterrada mais fundo na página. É indicada por ano e cobrada mensalmente sobre os seus ativos investidos. Numa carteira de EUR 20.000 isso equivale a EUR 40 por ano — mais do que os EUR 35,88 que custa um ano completo de BUX Plus, e o Plus elimina a taxa por completo abaixo de EUR 250.000. O ponto de equilíbrio ronda os EUR 17.900 de ativos investidos: acima disso, pagar pelo Plus é mais barato do que continuar no gratuito, antes de contar qualquer outra coisa.

Tudo o resto aponta na mesma direção, desde que esteja a comprar ações em vez de ETF. Dez ordens de ações europeias por ano custam EUR 39,90 no Basic contra EUR 19,90 no Plus, ou EUR 0 como Zero Orders — mas a via da Zero Order está limitada a 3 por mês no Plus e 5 por mês no Prime, pelo que cobre um ritmo de poupança mensal e não um ritmo ativo. EUR 7.200 de volume anual nos EUA recupera a subscrição do Plus apenas com a margem cambial (0,75% contra 0,25%). O Prime só faz sentido face ao Plus se colocar aproximadamente 60 ou mais ordens de ações europeias por ano — a diferença anual de EUR 60 dividida pelo EUR 1,00 poupado por ordem — já que as ordens de ETF e dos EUA já custam o mesmo em ambos.

Os itens gratuitos são genuinamente gratuitos: depósitos, levantamentos, cotações em tempo real e compras em Investment Plan, que correm como Zero Orders sem consumir o limite mensal. A única linha estranha é EUR 10 com IVA incluído para se inscrever numa assembleia de acionistas.

A história da segurança mudou fundamentalmente em julho de 2024, quando a ABN AMRO adquiriu a BUX e esta passou a ser uma subsidiária dentro do grupo ABN AMRO. Antes disso, a BUX era uma startup financiada por capital de risco, fundada em Amesterdão em 2013 por Nick Bortot, antigo executivo do BinckBank. Depois, a entidade passou a estar por detrás de um dos maiores bancos dos Países Baixos.

A BUX B.V. é autorizada e regulada pela Autoriteit Financiële Markten (AFM) e está registada na Câmara de Comércio de Amesterdão sob o número KvK 58403949. É uma empresa de investimento, não um banco — não detém licença bancária própria — e a supervisão prudencial das empresas de investimento neerlandesas cabe ao De Nederlandsche Bank. A compensação e a custódia passam pela ABN AMRO Clearing Bank, o que é tanto uma consequência da aquisição como uma melhoria significativa face aos acordos de custódia de uma pequena corretora independente.

Aplicam-se duas proteções distintas, e confundi-las é o erro mais comum:

• Os valores mobiliários estão cobertos pelo esquema neerlandês de compensação a investidores (beleggerscompensatiestelsel) até EUR 20.000 por pessoa. Como qualquer esquema deste tipo, só paga se a empresa falir e os valores mobiliários do cliente não puderem ser devolvidos — as suas ações são detidas numa estrutura segregada e não são propriedade da BUX em caso de insolvência.
• O numerário é uma questão diferente porque a BUX não é um banco. O dinheiro dos clientes é depositado junto de uma instituição de crédito, e a BUX declara uma cobertura até EUR 100.000 ao abrigo das condições do esquema de garantia de depósitos. Trata-se da garantia do banco a chegar até si, não da garantia da própria BUX.

Há uma ação de fiscalização que pertence a este quadro. Em 18 de novembro de 2024 a AFM aplicou uma multa de EUR 1,6 milhões à BUX B.V. por violação da proibição neerlandesa de incentivos, tendo publicado a decisão em 12 de março de 2025; a última infração abrangida remonta a 21 de abril de 2023. A conduta em causa foi o pagamento de comissões de angariação — a finfluencers, a sites de comparação e a clientes existentes que trouxeram novos clientes. Vale a pena ser direto sobre o que isto significa numa página como esta: a conclusão do regulador é precisamente sobre o pagamento de comissões de angariação a sites que comparam corretoras. É uma penalização de conduta, não prudencial; nada diz sobre a segurança dos seus valores mobiliários ou a segregação do seu numerário, e a conduta é anterior tanto à aquisição pela ABN AMRO como ao regime de conformidade atual. Mas está registada, e um leitor que decida com base na força de uma recomendação merece saber que a BUX já foi multada por pagar por recomendações.

A BUX B.V. não está ela própria cotada em bolsa; a empresa cotada é a sua casa-mãe, a ABN AMRO Bank N.V. Essa é a configuração normal nesta comparação, razão pela qual a coluna da cotação reporta o grupo em vez da entidade licenciada. A BUX não oferece alavancagem no produto de investimento, pelo que uma conta não pode ficar negativa. Nada disto torna qualquer corretora garantidamente segura, e o teto de EUR 20.000 para valores mobiliários é visivelmente mais reduzido do que os valores do FSCS ou da SIPC a que os leitores possam estar habituados.

O modelo de ordens da BUX é invulgar e merece mais atenção do que a tabela de comissões lhe dá, porque a via mais barata é também a menos controlada.

Uma Zero Order custa EUR 0,00 e é a funcionalidade principal da BUX — mas só está disponível no Plus e no Prime, está limitada a 3 por mês no Plus e 5 por mês no Prime, e é executada num lote de fim do dia em vez de imediatamente. Submete a ordem durante o dia e a BUX agrega-a e executa-a num único momento entre as 16:00 CET e o fecho. As ordens geradas por um Investment Plan passam pelo mesmo lote mas não contam para o limite mensal, pelo que um plano de poupança nunca consome esse limite. Existem limiares de proteção de preço reportados de aproximadamente 4–5% que cancelam a ordem se o mercado se mover violentamente, mas dentro dessa margem aceita o preço que resultar do lote, seja ele qual for. Para uma compra mensal de ETF isso é irrelevante — nunca se pretendeu fazer timing do mercado. Para comprar uma única ação num dia de notícias, é um custo real que não aparece em lado nenhum na tabela de comissões.

Uma ordem a mercado executa-se imediatamente ao preço vigente e custa EUR 3,99 (Basic), EUR 1,99 (Plus) ou EUR 0,99 (Prime) em ações europeias, EUR 0,99 em ações dos EUA em todos os planos, e EUR 0,99 em ETF e ETC em todos os planos. É a via a seguir quando o preço importa, e para um comprador de ETF é suficientemente barata para que o limite da Zero Order raramente seja um problema.

As ordens Limit e GTC custam o mesmo que a ordem a mercado equivalente no Plus e no Prime — EUR 0,99 em ETF e ações dos EUA, EUR 1,99 em ações europeias no Plus, EUR 0,99 em todos os casos no Prime — e não estão de todo disponíveis no Basic. Trata-se de uma restrição funcional genuína, não apenas de preços: no plano gratuito não é possível definir um preço a que se está disposto a pagar. Para um produto orientado a iniciantes, é uma simplificação defensável; para quem já aprendeu porque é que as ordens limitadas existem, é uma razão para pagar.

Os Investment Plans — compras programadas recorrentes — são gratuitos em todos os planos, apenas do lado da compra, e são a melhor coisa nos preços da BUX. Combinados com a negociação fracionada a partir de EUR 5, uma contribuição mensal de EUR 100 num ETF não custa nada em comissões em nenhum nível, incluindo o Basic. Se esse for todo o seu caso de uso, a BUX é competitiva mesmo ao nível gratuito, desde que a sua carteira se mantenha suficientemente pequena para que a taxa de serviço de 0,20% não ultrapasse a subscrição.

O universo investível ronda os 3.000 instrumentos, e a composição é estreita por design:

• Ações nas principais bolsas europeias — Amesterdão, Frankfurt, Paris, Bruxelas, Milão, Madrid — e na NYSE e Nasdaq
• ETF e ETC, que são a espinha dorsal do produto e o foco da funcionalidade Investment Plan
• Produtos negociados em bolsa, incluindo ETP de criptomoedas, onde as regras locais o permitem
• Negociação fracionada a partir de EUR 5, tanto em ações europeias como dos EUA
• Carteiras construídas por especialistas, disponíveis no nível Prime para investidores que prefiram delegar a seleção

O que está ausente é uma lista longa: sem obrigações, sem fundos de investimento, sem opções cotadas, sem futuros, sem forex à vista, sem CFD, sem warrants ou certificados, sem margem e sem conta demo.

Vale a pena afirmar claramente que estas remoções representam um estreitamento estratégico e não um produto que nunca teve estas funcionalidades. A negociação direta de criptomoedas foi descontinuada em março de 2024 — a BUX anteriormente permitia deter moedas e já não o faz. A antiga aplicação de CFD BUX X e o negócio BUX Markets, que eram produtos de negociação alavancada sob acordos separados, já não fazem parte do que um cliente de retalho vê hoje. A BUX que se pode abrir em 2026 é uma aplicação de investimento em ações e ETF dentro de um banco, e nada mais.

Para uma primeira carteira construída em torno de alguns ETF de índices e um punhado de ações, isso é suficiente e, pode argumentar-se, saudável. Para quem tiver interesses que se alarguem a rendimento fixo, derivados ou à posse real de criptomoedas, a BUX não o acompanhará, e acabará por gerir uma segunda conta.

Para investidores alemães e austríacos, esta é a secção que decide a conta, e merece uma resposta direta: a BUX não atua como agente pagador alemão, pelo que não há retenção na fonte de Abgeltungsteuer — e também não há dedução automática de KESt para investidores austríacos.

Com uma corretora doméstica alemã, a plataforma retém 25% de Abgeltungsteuer mais Solidaritätszuschlag e qualquer Kirchensteuer sobre mais-valias realizadas e dividendos, aplica o seu Freistellungsauftrag contra o Sparer-Pauschbetrag de EUR 1.000, e resolve tudo com o Finanzamt. Muitas vezes não é sequer necessário tocar na Anlage KAP. Com a BUX, nada disso acontece. Os ganhos e dividendos chegam brutos, o seu abatimento não é aplicado automaticamente, e é responsável por declarar tudo por conta própria todos os anos.

As consequências práticas são concretas e não teóricas:

• Tem de preencher a Anlage KAP (e a Anlage KAP-INV quando estão envolvidos rendimentos de fundos e ETF) todos os anos em que detenha ou venda
• O Vorabpauschale sobre ETF de acumulação — a soma antecipada anual nocional que os investidores alemães devem mesmo sem vender — é a si que cabe calcular e declarar, não à BUX reter
• O benefício de Teilfreistellung em fundos de ações tem de ser reclamado por si em vez de ser aplicado na fonte
• A retenção na fonte estrangeira sobre dividendos dos EUA é reduzida por um W-8BEN para 15% para residentes abrangidos por tratado, e creditar esse valor contra o imposto alemão é, de novo, tarefa sua
• Os investidores austríacos enfrentam o problema equivalente: uma corretora estrangeira sem estatuto de agente pagador austríaco significa autodeclaração em vez de liquidação automática de KESt

A BUX fornece um extrato anual a partir do qual pode trabalhar, e para uma pequena carteira de dois ETF comprados mensalmente o esforço extra é um serão gerível uma vez por ano. Mas não é zero, e não é um erro de arredondamento face aos EUR 35,88 por ano que custa o plano Plus. Um investidor alemão que valorize a simplicidade fiscal deve ponderar uma corretora doméstica que retenha automaticamente antes de escolher a BUX pelo preço, porque a diferença de preço é pequena e a diferença administrativa não é. Os investidores neerlandeses e belgas não enfrentam este dilema da mesma forma e devem avaliar a BUX pelas suas comissões e gama de produtos.

O processo de adesão é totalmente feito na aplicação e é rápido. Precisa de um documento de identificação, uma conta bancária SEPA em seu nome, e residência num dos oito países que a BUX serve: Países Baixos, Bélgica, Alemanha, França, Espanha, Itália, Áustria e Irlanda. A maioria dos candidatos conclui o processo em bem menos de meia hora, e não há depósito mínimo — a negociação fracionada a partir de EUR 5 significa que uma primeira ordem pode ser genuinamente pequena.

O questionário de adequação é curto, porque a BUX não oferece produtos alavancados ou complexos que exigissem uma avaliação de conhecimentos. Isso também significa que não há conta demo nem modo de negociação simulada: aprende-se com dinheiro real desde a primeira ordem, o que vale a pena saber se for um principiante completo.

O financiamento é apenas em EUR e gratuito. iDEAL e Tikkie são efetivamente instantâneos para clientes neerlandeses e são, de longe, a via mais fluida. Todos os outros utilizam a transferência SEPA, que tipicamente é creditada num a dois dias úteis. Não há cartões, PayPal, carteiras eletrónicas nem financiamento em criptomoedas. Como a conta está denominada em euros, comprar uma ação dos EUA desencadeia uma conversão automática à margem do plano — 0,75%, 0,25% ou 0,20% — sem opção de manter um saldo em dólares e converter apenas uma vez. Para uma carteira fortemente centrada nos EUA, isso é um custo recorrente e composto, não um custo pontual.

Os levantamentos são gratuitos e voltam para a conta de onde veio o dinheiro, tipicamente dentro de um a três dias úteis. Não há taxa de levantamento em nenhum nível nem limite de frequência digno de nota.

O juro sobre numerário não investido é um benefício de plano e não universal: a BUX publica 1,75% no Plus e até 2,00% no Prime, enquanto o Basic não paga nada sobre o numerário parado — mais uma forma de o nível gratuito lhe custar dinheiro discretamente.

A aplicação é a razão pela qual a BUX tem a base de clientes que tem. O fluxo de ordens é invulgarmente limpo, os montantes fracionados são geridos em euros em vez de número de ações, os Investment Plans automatizam compras recorrentes em dois toques, e a vista da carteira é legível de uma forma que as aplicações bancárias raramente conseguem. As carteiras construídas por especialistas no nível Prime dão uma opção delegada para quem não quer escolher. É um produto de consumo bem concebido, e o sentimento nas lojas de aplicações reflete isso.

O acesso via web existe para administração da conta, revisão da carteira e introdução de ordens, mas a BUX é primariamente móvel e a superfície de navegador é claramente a secundária. Não há plataforma de secretária, nem esquema multijanela, nem API.

A investigação é escassa. Cada instrumento tem um gráfico de preços, uma breve descrição, indicadores-chave básicos e notícias quando disponíveis. Não há um screener digno desse nome, nem consenso de analistas, nem análise proprietária, nem um mercado de investigação de terceiros. As cotações em tempo real são gratuitas, o que é um toque simpático, mas cotações gratuitas não são investigação. Na prática, os utilizadores da BUX decidem o que comprar noutro lugar e executam aqui.

A formação é modesta — conteúdo explicativo sobre ETF, diversificação, risco e o funcionamento da aplicação, dirigido diretamente a quem faz um primeiro investimento. Não há webinars, nem cursos estruturados e, sem conta demo, não há forma de praticar.

O apoio ao cliente é a dimensão mais fraca e a queixa mais comum. Os canais são chat na aplicação e email durante o horário comercial de dias úteis em neerlandês, inglês, alemão, francês, espanhol e italiano. Não há linha telefónica em nenhum nível, e o encaminhamento prioritário é um benefício do Prime — pelo que o plano gratuito fica na fila atrás de dois níveis de clientes pagantes por design. O sentimento público tem sido visivelmente mais duro desde o lançamento das subscrições em agosto de 2025, que converteu um produto largamente gratuito num produto pago e provocou uma reação previsível de utilizadores de longa data. Essa reação é sobre preços e não sobre fiabilidade, mas é real e está visível no historial recente de avaliações.