Bybit

Bybit以Binance作為比較對象,而非以對法定貨幣友善的歐洲交易所作比較,這一點顯而易見。

非VIP帳戶的現貨交易為0.1000%掛單費及0.1000%吃單費,不論在bybit.com還是bybit.eu均相同,並會按30日成交量及帳戶結餘沿VIP階梯下降。相比Bitstamp入門級別的0.30%及0.40%,或Kraken的0.40%及0.80%,對經常交易的人而言這是一項重大的結構性優勢。

USDT永續合約在標準級別為0.0200%掛單費及0.0550%吃單費,反向合約的基本費率相同。Binance相應費率為0.0200%及0.0500%,所以Bybit在吃單方面略貴,掛單方面則相同。期權以USDC結算,按另一套與指數價格掛鈎的收費表計價,上限以權利金的一定比例表示——單位不同,故此處不列出概括數字。

最令人意外的成本根本不是Bybit的費用。永續合約的資金費率每八小時在多倉與空倉之間結算一次。持倉數週的話,這項成本通常會遠超0.0550%的吃單費,在明顯趨勢市況下,年化計算可達數個百分點,方向可正可負。若只憑成本比較Bybit的永續合約與傳統期貨合約,比較的根本不是同一回事。

其他方面:現貨保證金利息按已借入的每種幣種按小時計算;跟單交易(Copy Trading)的帶單者在一般交易費之外,最多可抽取跟單者利潤的10%;加密貨幣提幣費用由Bybit按資產個別設定,並在確認前顯示,而非以固定收費表公布。在歐洲經濟區,奧地利電子貨幣實體發行專用IBAN,令SEPA成為較便宜的入金渠道;信用卡則收取供應商自訂的百分比費用。並無不活躍費、無託管費,亦無最低存款要求。

Bybit的安全紀錄須從兩個方面同時論述,兩者同樣重要。

盜竊事件。於2025年二月21日,在一次由以太坊冷錢包轉往溫錢包的例行轉帳中,攻擊者入侵了Safe多重簽名簽署介面——掩飾了簽署人實際批核的內容,並更改了錢包的合約邏輯——轉走了約401,347 ETH,另加90,375 stETH、15,000 cmETH及8,000 mETH——總值約USD 1.46 billion,當中純ETH部分為USD 1.12 billion。此乃有紀錄以來最大宗加密貨幣盜竊案,並被歸咎於北韓的Lazarus Group,該組織在數日內透過混幣服務洗走大部分資金。Bybit並無暫停提幣。透過Galaxy Digital、FalconX及Wintermute的緊急融資,籌得接近447,000 ETH——此數字來自Hacken,即Bybit的儲備證明審計機構;Bybit本身則表示為USD 1.23 billion,並列出其他交易對手——在約72小時內恢復資產負債表,並於2025年二月26日,由Hacken進行的儲備證明審計確認BTC、ETH、USDT、XRP及超過35項其他資產的抵押率超過100%;較狹義的口徑則為BTC/ETH/SOL/USDT/USDC。行政總裁Ben Zhou公開表示,即使一無所獲,Bybit仍具償付能力。沒有客戶蒙受資金損失。Bybit亦推出了公開懸賞平台,以追蹤被盜資產。

須從兩方面公道地衡量此事。此次回應的表現與任何交易所在此類壓力下所能做到的相比毫不遜色,亦確實證明了其資本及管治能力。而導致事件發生的漏洞,則在於冷錢包操作中的簽署流程弱點——這正是託管機構存在的意義所在,亦是必須做對的唯一環節。

監管紀錄。Bybit EU GmbH持有奧地利金融市場管理局(FMA)於2025年五月28日批出的MiCA加密資產服務提供者授權,並可在歐洲經濟區通行,歐洲總部設於維也納;Bybit Payments GmbH則於2026年八月4日新增奧地利電子貨幣機構牌照,可從事電子貨幣發行、支付服務及發行專用IBAN。歐洲以外,杜拜方面持有VARA牌照及聯邦SCA許可,阿斯塔納國際金融中心持有AFSA牌照,格魯吉亞國家銀行則有虛擬資產登記。

這些牌照背後的歷史則不算光彩。荷蘭中央銀行於2024年十月因Bybit在未登記情況下向荷蘭客戶提供服務,對其處以EUR 2,250,000罰款;日本金融廳(FSA)於2023年及2024年發出警告,其後Bybit於2026年完全退出當地市場;印度的金融情報機構亦因同一模式對其處罰。「先開業、後取牌」正正是MiCA立法要遏止的模式,這亦是將奧地利授權視為建立往績紀錄的起點,而非其證明的最有力理由。

兩項硬性限制:Bybit Fintech Limited在英屬處女群島註冊,並非上市公司,亦不公布經審計財務報表;而且無論在何處,均沒有任何補償計劃涵蓋存放於Bybit的加密資產,MiCA亦不例外。

Bybit最初以衍生工具平台的定位建立,介面至今仍反映此重心,這是一項優點。

網頁交易終端將現貨、現貨保證金、USDT及反向永續合約、期權、跟單交易及Earn整合於同一登入,並以統一交易帳戶運作,一個保證金池支援跨產品線的倉位。倉位及保證金管理、條件單及跟蹤止損單、強平價格顯示及資金費率資訊均屬核心功能,而非附加項目——決定槓桿倉位是否可控的資訊,都顯示在你需要的位置。原生桌面客戶端則為多螢幕設置提供相同功能。

v5 API是其低調的強項。單一帳戶模式、單一認證機制,涵蓋現貨、保證金、永續合約及期權的REST與WebSocket支援,並設有公開測試網。文件詳盡,幾乎所有正式的第三方機械人框架均支援,令Bybit成為自動化策略僅次於Binance的首選對象。

手機應用程式異常完整。永續合約、期權、跟單交易及Earn均可在手機上正常運作,並非被削減為一個買入按鈕,程式在兩大應用商店評分亦不俗。

跟單交易是加密貨幣界其中一個最大型的此類市場。帶單者公布包括回撤在內的經核實往績,跟單者分配資金,帶單者可抽取最多10%利潤。其透明度優於大部分競爭對手。結構性警示依然適用:跟隨槓桿永續合約策略,等同將他人的風險胃納轉嫁到你的資金上,而在一個歷史尚淺的平台上,已公布的往績所涵蓋的市況週期非常有限。

Bybit EU(bybit.eu)是為歐洲經濟區居民而設的獨立平台,外觀相同但選項少得多——現貨、最高10倍的現貨保證金、Earn及Card。歐洲用戶首先要弄清楚自己身處兩者之中的哪一個。

Bybit列出約425種貨幣、約580個現貨交易對,若計及永續合約,數量會大幅增加。這比Binance窄,但遠比Bitstamp闊。

產品組合正是其競爭力所在:

• USDT及反向永續合約,涵蓋主流幣種及一系列長尾山寨幣,合資格帳戶最大槓桿於最大交易對可達100倍,並隨倉位增大分級下調上限
• 主流幣種的USDC結算歐式期權
• 合資格交易對的現貨保證金,最高10倍,並按幣種公布小時利息
• 傳統金融永續合約(TradFi perpetuals),於2026年四月推出——以現金結算、以USDT計價的合約,參考數十隻美股、三隻全球ETF及三項商品(黃金、白銀及原油),上限為10倍槓桿,並與加密貨幣共用同一保證金池
• IPO Express,提供對新上市項目的代幣化認購敞口
• Earn,涵蓋靈活及定期儲蓄、鏈上質押、雙幣投資及結構性產品
• 跟單交易、部分市場提供的Bybit Card,以及上架及空投計劃

對德國、奧地利或瑞士讀者而言,最重要的區別有兩點。首先,傳統金融永續合約屬於衍生工具,並非投資。參考美股的合約提供帶槓桿的價格敞口,並每八小時產生資金成本;它並不賦予你任何所有權、股息或股東權利,亦可被強制平倉。它並非證券戶口(Depot)中持股的替代品。

其次,更實際的一點:這些衍生工具你完全無法使用。加密貨幣衍生工具受MiFID II而非MiCA規管,Bybit已申請該項許可,但尚未取得,故此Bybit EU僅提供現貨及現貨保證金。如果你選擇Bybit的原因正是為了永續合約,歐洲經濟區帳戶將無法提供。

開戶過程快捷——註冊只需數分鐘,身份核實通常於當日完成。除各資產本身的網絡最低限額外,並無最低存款要求。

你被分配至哪個實體,取決於居住地。歐洲經濟區居民會被引導至受奧地利MiCA授權規管的Bybit EU GmbH,並使用bybit.eu;其他合資格用戶則使用全球版bybit.com。現有歐洲經濟區用戶已在MiCA過渡期限2026年六月30日前遷移完成,兩個平台並不可互通。

歐洲的入金體驗於2026年八月大幅改善,當時Bybit Payments GmbH取得奧地利電子貨幣牌照。此舉容許Bybit以客戶本人名義發行專用IBAN,並直接運作SEPA及SEPA即時支付,而毋須經第三方處理商——較便宜、較快捷,亦大幅減少了離岸交易所處理歐洲銀行轉帳時常見的轉帳被拒問題。加密貨幣存款免費。信用卡及支付服務商存款則收取供應商自訂的百分比費用。在沒有直接銀行渠道的市場,P2P交易可填補此空隙。

加密貨幣提幣由Bybit按資產個別定價,在確認前顯示,並在安全審核放行後通常於數分鐘內完成。

地區限制。Bybit的服務協議限制了一份指定司法管轄區清單,對歐洲或北美讀者而言,重要的除外地區包括美國、加拿大、新加坡、香港、中國內地及日本,以及受全面制裁的司法管轄區——古巴、伊朗、北韓、敘利亞、蘇丹及被佔領的烏克蘭領土。杜拜居民會被引導至當地持牌的Bybit MENA實體,而非全球平台。Bybit於2025年十二月透過與受FCA監管的Archax合作重返英國市場,法國亦已從AMF的黑名單中除名。存款前請查閱Bybit自己的受限國家/地區頁面:此清單會變動。

Bybit的內容營運稱職,並明顯針對有意交易的用戶,這既是其優點,亦是其局限。

Bybit Learn內容涵蓋由基礎知識到衍生工具運作機制——保證金模式、資金費率、強平及維持保證金計算、期權希臘值、訂單類型——就衍生工具方面的內容而言,做得比大部分交易所的教育資源庫都好,因為這正是Bybit實際服務的對象。它不如Binance Academy般廣泛或中立,但在「永續合約如何運作」這個具體問題上,確實相當有用。

市場資訊涵蓋每日及每週市場報告、鏈上及衍生工具資金流評論,以及與第三方數據供應商合作定期製作的機構研究報告。持倉量、資金費率歷史及多空比數據在平台及API均可查閱,這正是衍生工具交易者實際需要的資料,亦是大部分面向零售的交易所所隱藏的資料。

平台本身提供TradingView級別的圖表功能、每份合約的完整深度及資金費率資訊,以及供策略測試的公開測試網,無需動用資金。

比較薄弱的是任何類似投資研究的內容。沒有分析師目標價、沒有基本面覆蓋、沒有供長線持有者使用的篩選工具,亦沒有任何針對建立投資組合(而非單一倉位)人士而設的內容。Bybit本身的誘因指向成交量,而其教育漏斗亦是同一方向——教你如何調整槓桿倉位大小的資料,遠比任何勸你不要持倉的資料發展得完善。請將其機制內容視為資源,而市況評論則視為市場推廣。

支援水平優於Binance,但仍未達受監管歐洲券商所視為正常的水平。

官方公布的服務範圍為以多種語言提供的24/7實時聊天,並配以工單隊列及龐大的幫助中心。沒有公布零售客戶電話熱線,對一間現已持有奧地利牌照並向歐洲經濟區消費者作推廣的公司而言,這是一項明顯缺口——Bybit EU正爭取的德語投資者,習慣了能夠致電查詢。

實際上,第一線服務體驗相當快捷。相比大部分大型交易所,聊天能較快接通真人,毋須經歷冗長的機械人流程,關於存款、核實、資金費率或產品運作方式的常規問題都能得到稱職的回答。幫助中心關於衍生工具機制的文章異常詳盡,值得在開倉前而非事後閱讀。

其弱點是常見的那些。帳戶限制及合規審查正是隊列變慢、溝通變得稀疏的環節,升級途徑亦不透明。bybit.com與bybit.eu之間的分野亦帶來自身的摩擦:涉及兩個平台的問題——例如已遷移的結餘,或只存在於其中一個平台而非另一個的產品——可能會在互不共享帳戶資料的團隊之間來回轉手。

對Bybit支援最有力的證據,反而並非來自日常運作。在2025年二月的入侵事件中,公司持續溝通,保持提幣開放,並在沒有凍結客戶的情況下處理了數量驚人的提幣申請。在業界前所未有的最惡劣營運壓力下,整個系統撐住了。這與日常良好的支援體驗並不相同,但卻是一項比大部分情況更具意義的考驗。