Estably

Lähes jokainen Establysta tehty virhe johtuu siitä, että sitä kohdellaan yhtenä tuotteena. Se on kaksi.

Diskretionaarinen puoli toimii osoitteesta estably.com. Allekirjoitat hallinnointitoimeksiannon, varat sijaitsevat valitsemassasi säilytyspankissa, ja Estably käy kauppaa salkulla valtakirjan nojalla. Hinnoittelu on vuotuinen hallinnointipalkkio liukuvalla asteikolla: 1,19 % alkaen EUR 20 000, 1,09 % alkaen EUR 250 000, 0,99 % alkaen EUR 500 000, 0,89 % alkaen EUR 750 000 ja 0,79 % alkaen EUR 1 milj., ja kaikesta yli EUR 5 milj. neuvotellaan erikseen. Sen päälle tulee 0,30 % pankkikuluja — kattaen säilytyksen, tilin ylläpidon, transaktiokulut, vuotuiset veroraportit ja rajat ylittävät maksut — plus tuottopalkkio voitoista korkeimman arvon (high-water mark) ylittävältä osalta. Strategiat ovat Modern Value (valikoituja osakkeita plus joukkovelkakirjoja, alkaen EUR 20 000), Best of Funds (alkaen EUR 50 000, plus 0,50 %–0,80 % kohde-etuustuotteen kustannus), Asset Protect (fyysistä kultaa ja hopeaa, alkaen EUR 50 000, plus 0 %–0,45 % tuotekustannus riippuen hopea-ETF:n painosta) ja määräaikais- ja yön yli -talletustoimeksianto, joka hinnoitellaan huomattavasti alemmas, 0,69 %:sta 0,13 %:iin.

Itsenäinen puoli toimii osoitteesta estably.broker. Estably esittelee sinut Interactive Brokersille, tili avataan omalla nimelläsi IBKR:ssä, ja käyt kauppaa itse. Hinnoittelu on toimeksiantokohtainen: Xetra 0,14 % minimillä EUR 3,90 ja katolla EUR 99,00, yhdysvaltalaiset osakkeet USD 0,01 osakkeelta minimillä USD 3,00, Eurex-optiot EUR 2,00 per sopimus, yhdysvaltalaiset optiot USD 3,50, Mini-DAX-futuurit EUR 1,00 ja CME Micro E-mini -futuurit USD 1,25. Minimitalletus EUR 5 000, ei säilytysmaksua.

Se yksi luku, joka puuttuu, on merkityksellinen. Estably ei julkaise tuottopalkkion prosenttia missään kustannussivullaan — high-water mark -mekanismi selitetään videolla, mutta hintaa ei ilmoiteta. Sivulla, jonka otsikko on "Transparente Kosten", tämä on puute, joka kannattaa nostaa esiin ennen kuin allekirjoitat mitään.

Estably, CapTrader ja LYNX jälleenmyyvät kaikki samaa Interactive Brokers -toteutusta, joten vertailu on poikkeuksellisen puhdas.

Saksalaiset osakkeet. Estably veloittaa 0,14 % EUR 3,90 minimillä Xetralla; CapTrader 0,10 % EUR 4,00 minimillä; LYNX 0,14 % EUR 5,80 minimillä. Alle noin EUR 2 860 toimeksiantoarvon Estably on kolmesta halvin — sen EUR 3,90 minimi sitoo aina EUR 2 786:een asti, ja siitä EUR 2 857:ään se voittaa vielä prosentin perusteella. Yli noin EUR 2 860 CapTraderin alempi prosentti ottaa johdon: EUR 10 000 Xetra-toimeksianto maksaa EUR 14,00 Establylla, EUR 10,00 CapTraderilla ja EUR 14,00 LYNXilla. Kaikki kolme kattavat EUR 99,00:aan. Frankfurtin minimi on täällä EUR 4,90, Stuttgartin EUR 5,90, Tradegaten ja gettexin EUR 5,00, Chi-X:n ja Turquoise DE:n EUR 5,50 — huomaa, että toisin kuin CapTraderilla, Establylla vaihtoehtoiset saksalaiset kauppapaikat eivät ole Xetraa halvempia.

Yhdysvaltalaiset osakkeet. USD 0,01 osakkeelta USD 3,00 minimillä, katto 1,0 %. CapTrader on USD 2,00, LYNX USD 5,00. Estably sijoittuu keskelle.

Johdannaiset. EUR 2,00 per Eurex-sopimus, USD 3,50 per yhdysvaltalainen optio, EUR 2,00 per Eurex-futuuri Mini-DAX-hinnalla EUR 1,00, USD 3,50 per yhdysvaltalainen futuuri Micro E-minien hinnalla USD 1,25. Asiakkaille, jotka rekisteröityvät Estably-kumppanisivuston kautta EUR 5 000 ensitalletuksella, voidaan myöntää EUR 1,80 saksalaisista optioista ja USD 3,00 yhdysvaltalaisista optioista — alennus, jonka Estably julkaisee avoimesti kumppaniohjelmansa ehdoissa, ja jota kannattaa kysyä suoraan.

Valuutanvaihto on 0,4 peruspistettä minimillä EUR 4,00. CapTrader veloittaa 0,3 peruspistettä / EUR 3,75, LYNX 0,5 peruspistettä / EUR 5,00, ja Interactive Brokers suoraan 0,2 peruspistettä / USD 2,00. Jokainen näistä välittäjistä veloittaa suunnilleen kaksinkertaisesti sen, minkä IBKR veloittaa omilta asiakkailtaan, ja Estably sijoittuu juuri keskelle.

Joukkovelkakirjat noudattavat volyymiportaikkoa — 0,15 % EUR 50 000:een asti, 0,05 % EUR 5 milj:aan asti, 0,03 % sen yli, minimi EUR 5,00 — plus ulkoisia pörssikuluja 0,0425 % ja EUR 0,10 selvityskulu per kauppa. Yhdysvaltalaiset sijoitusrahastot maksavat USD 14,95 per transaktio. Markkinadata laskutetaan kuukausittain: saksalaiset osakkeet Level I EUR 16,25, Level II EUR 21,75, Eurex Equity Derivatives Level I EUR 8,75, yhdysvaltalaiset optiot OPRA Level I USD 1,50 vapautuksella, kun kuukausikomissiot ylittävät USD 20.

Tämä on se yksittäinen, kaikkein merkittävin ero Establyn kahden liiketoiminnan välillä, ja Estably dokumentoi molemmat puolet selkeästi.

Itsenäisellä välitystilillä Abgeltungsteueria ei pidätetä. Establyn oma sivu on yksiselitteinen: koska tili on Interactive Brokersilla eikä saksalaisessa instituutiossa, veroa ei selvitetä kauppa kaupalta. Voitot hyvitetään täysimääräisesti, kertynyt määrä pysyy käytettävissä uudelleensijoitukseen koko vuoden, ja ilmoitat sen seuraavana vuonna liittämällä transaktioraportin veroilmoitukseesi. Osinkojen ulkomainen lähdevero pidätetään edelleen lähteellä; W-8-lomake poistaa ylimääräisen yhdysvaltalaisen osan. Tappioiden kuittaus noudattaa Saksan sääntöjä omaisuusluokittain — osaketappiot kuittaavat vain osakevoittoja, kun taas forex-tappioita voi netottaa muita pääomatuloja, kuten korkoja ja osinkoja, vastaan.

Baader Bankissa säilytettävällä hallinnoidulla salkulla tilanne on päinvastainen. Estably toteaa, että Saksassa asuville asiakkaille Baader Bank vähentää automaattisesti verotettavan tulon ja ylläpitää Verlustverrechnungstopfia — saksalaista tappionkuittauspottia. Se on se tavanomainen, vaivaton järjestely, jota useimmat saksalaiset sijoittajat odottavat, ja se on syy, miksi Baader tarjotaan aloitustason säilytyspankiksi alkaen EUR 20 000. Liechtensteinische Landesbank -vaihtoehto alkaa EUR 50 000:sta ja St. Galler Kantonalbank EUR 100 000:sta; molemmat siirtävät varasi EU:n ulkopuolelle, mikä on joillekin asiakkaille tarkoitus ja toisille komplikaatio. Vuotuiset veroraportit sisältyvät 0,30 %:n pankkikuluun kaikilla kolmella.

Käytännön sääntö on siis yksinkertainen. Jos haluat vaivattoman tilin, jossa saksalainen verotus hoidetaan puolestasi, hallinnoitu toimeksianto Baader Bankissa on ainoa Estably-tuote, joka sen tarjoaa. Jos haluat lykätyn verotuksen tuoman koronkoron edun ja olet valmis tekemään vuotuisen työn, itsenäinen välitystili antaa sen sinulle — täsmälleen samalla hallinnollisella taakalla kuin CapTraderilla tai LYNXilla. Estably ei anna veroneuvontaa kummassakaan tapauksessa.

Estably Vermögensverwaltung AG on rekisteröity osoitteessa Schaanerstrasse 29, 9490 Vaduz, Liechtensteinin kaupparekisterissä numerolla FL-0002.625.340-1, ja varhaisimmat rekisterimerkinnät ovat joulukuulta 2019. Se on lisensoitu omaisuudenhoitoyhtiö, jota valvoo Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA), jonka tilintarkastaa vuosittain Grant Thornton, joka on jäsenenä Einlagensicherungs- und Anlegerentschädigungs-Stiftung SV (EAS) -sijoittajien korvausjärjestelmässä, ja joka on jäsen VUVL:ssa, Liechtensteinin riippumattomien omaisuudenhoitajien yhdistyksessä.

Rakenteellinen suoja, joka on tärkein, on todettu suoraan Establyn omalla turvallisuussivulla: omaisuudenhoitajana Establylla ei ole lupaa ottaa vastaan asiakasvaroja tai saada omistusoikeutta asiakkaan omaisuuteen. Käteinen ja arvopaperit kirjataan säilytyspankkiin. Establylla on vain valtakirja tehdä osto- ja myyntitoimeksiantoja ja veloittaa sovittu palkkio. Talletukset ja nostot kulkevat yksinomaan asiakkaan omalla nimellä olevan ennalta rekisteröidyn viitetilin kautta, mikä sulkee pois yleisimmän petoksen reitin riippumattoman omaisuudenhoitajan mallissa.

Suoja riippuu sitten siitä, missä varat sijaitsevat:

• Baader Bank (Saksa) — käteinen katettu EUR 100 000:een asti saksalaisen lakisääteisen järjestelmän mukaan
• Liechtensteinische Landesbank — käteinen katettu CHF 100 000:een asti; perustettu 1861, konsernin oma pääoma noin CHF 2,24 mrd, kokonaan ydinpääomaa tier 1
• St. Galler Kantonalbank (Sveitsi) — käteinen katettu CHF 100 000:een asti esisuisse-järjestelyn nojalla, ja 51 % St. Gallenin kantonin omistuksessa, joka seisoo velvoitteiden takana sen yli
• Interactive Brokers Ireland itsenäisille tileille — Irlannin sijoittajien korvausjärjestelmä, 90 % hyväksyttävästä nettotappiosta katolla EUR 20 000

Arvopaperit kaikilla neljällä ovat erillään instituution omasta omaisuudesta eivätkä kuulu sen konkurssipesään maksukyvyttömyystilanteessa, mikä on se suoja, joka todella merkitsee salkun kannalta; talletussuoja kattaa vain sijoittamattoman käteisen. Mikään tästä ei ole tae markkinatappioita vastaan, ja Estably itse on yksityisomistuksessa osakepääomalla, joka kasvoi perustamisen CHF 100 000:sta CHF 2,845 milj:aan vuoden 2022 loppuun mennessä.

Itsenäisellä puolella Estably on puhdas Interactive Brokers -käyttöliittymä, eikä se väitä muuta.

Trader Workstation on ensisijainen alusta, ja siinä on yli 60 toimeksiantotyyppiä, Combo Selection -työkalu ja ComboTrader monijalkaisten optioiden rakentamiseen, sekä täysi Eurex-pääsy. Client Portal kattaa tilin hallinnan, raportoinnin ja yksinkertaisemman toimeksiantojen syötön, ja IBKR Mobile Trader kattaa mobiilin. Establyn omaa sovellusta tai omaa web-alustaa ei ole — selvä puute LYNXiin nähden, joka myy LYNX+:aa syynä valita se. Sen sijaan Estably lisää dokumentaatiota ja opetusta: saksankielinen TWS- ja Client Portal -käsikirja, jäsennellyt koulutustilaisuudet, optiokäsikirja, wheel-strategian opas aloittelijoille, marginaalivaatimusten selitys ja Börsenlexikon.

Markkinapääsy on Interactive Brokersin: yli 150 pörssikauppapaikkaa 33 maassa ja yli 1,2 miljoonaa instrumenttia, kattaen osakkeet, ETF:t ja ETC:t, optiot, futuurit, warrantit ja sertifikaatit, valuutat, joukkovelkakirjat ja jalometallit, SmartRoutingilla ja ECN-tyyppisellä toteutuksella ilman kaupankäyntipöytää. Estably korostaa erityisesti Eurex- ja Tradegate-pääsyä, mikä sopii sen saksankieliseen, optiopainotteiseen asiakaskuntaan.

Itsenäisellä puolella on kaksi tilityyppiä, ja ero on olennainen. Margin-Depot vaatii vähintään 21 vuoden iän, sallii lyhyeksimyynnin ja vivutuksen, vapauttaa vapautuneet varat välittömästi transaktion jälkeen ja avaa optiot ja futuurit. Cash-Depot on saatavilla 18-vuotiaille, käy kauppaa vain selvitetyllä käteisellä, vapauttaa varat kaksi päivää transaktion jälkeen ja ei voi käydä kauppaa optioilla tai futuureilla lainkaan. Molemmat vaativat EUR 5 000 minimitalletuksen tai vastaavan arvoisen saapuvan siirron, ja molemmat ovat saatavilla henkilökohtaisina, yhteis- tai yritystileinä. Kaupankäyntioikeudet ja komissiot ovat samat tilityypistä riippumatta; vain markkinadatapaketit maksavat enemmän yritystileillä.

Puute itsenäisellä puolella on spot-krypto — ETA-alueen asiakkaat saavat vain futuureja ja pörssinoteerattuja tuotteita. Estably tarjoaa diskretionaarisen Miller Krypto-Strategien hallinnoidussa valikoimassaan, mutta se on toimeksianto, ei kaupankäyntitili.

Kelpoisuussäännöt ovat tiukemmat kuin useimmilla välittäjillä ja ne on julkaistu avoimesti: sinun on oltava vähintään 18-vuotias (21 marginaalitilille), sinun on käytävä kauppaa omalla tililläsi, eikä sinulla saa olla asuinpaikkaa Yhdysvalloissa, Kanadassa, Iranissa tai Australiassa. Käytännössä Establyn markkinointi, dokumentaatio, puhelinlinjat ja neuvonantajatiimi kohdistuvat suoraan Saksaan, Itävaltaan, Sveitsiin ja Liechtensteiniin, ja koko palvelu toimii saksan kielellä.

Itsenäisen tilin avaaminen on digitaalinen hakemus Establyn tuella, rahoitettuna EUR 5 000:lla käteisenä tai vastaavana saapuvana salkun siirtona. Hallinnoitu toimeksianto sen sijaan alkaa kyselylomakkeella sijoitusmieltymyksistä, ehdotetulla strategialla ja sijoitusmäärän siirrolla — EUR 20 000 Modern Valuelle, EUR 50 000 Best of Fundsille tai Asset Protectille, EUR 100 000 St. Galler Kantonalbank -säilytykselle ja EUR 1 milj. Estably Selectille. Hallinnointisopimuksessa ei ole sitoumus- tai irtisanomisaikoja.

Rahoitus välitystilillä tapahtuu vain pankkisiirrolla, Interactive Brokersin sääntöjen mukaisesti; SEPA-tilisiirrot saapuvat tyypillisesti yhdestä kahteen pankkipäivään. Yksi nosto kalenterikuukaudessa on ilmainen ennen kuin sovelletaan IBKR:n vakiokuluja EUR 1,00 SEPA ja EUR 8,00 tilisiirto. Hallinnoidun salkun rahavirrat kulkevat vain rekisteröidyn viitetilin kautta.

Tuki on henkilökohtaisen neuvonantajan malli eikä 24/5-kaupankäyntipöytä. Estably julkaisee Liechtensteinin numeron (+423 222 29 70), saksalaisen numeron välitysyksikölle ja omat sähköpostiosoitteet, ja lupaa teknistä apua, koulutusta, markkina- ja instrumenttitietoa sekä yleistä ongelmanratkaisua. Arvostelijat mainitsevat toistuvasti neuvonantajien ottavan aikaa puhelimessa, ja Trustpilot-arvosana on 4,6 yli 420 arvostelusta — hyvä, joskin pienempi otos kuin CapTraderin yli 800:lla tai LYNXin yli 760:lla, ja vinoutunut varainhoitopuolen suuntaan pikemmin kuin välityspuolen.

Yksi asia kannattaa mainita: Estably markkinoi voimakkaasti mediakumppanuuksien ja nimettyjen julkisuuden henkilöiden kautta, mukaan lukien yhteinen "Sicherungsstrategie" kirjailija Marc Friedrichin kanssa. Kriisikerronnan ympärille rakennettu sisältö on markkinointistrategia, ei sijoitusperuste, ja se tulisi lukea sellaisena, kun arvioit diskretionaarisia toimeksiantoja.