Mudar de corretora: processo, custos, armadilhas e consequências fiscais

O pedido inicia-se sempre na corretora recetora, nunca na antiga. A nova corretora conhece os dados da sua própria conta, verifica a identidade e transmite a instrução a montante. A partir daí, as posições movem-se ISIN a ISIN através dos depositários centrais de valores mobiliários — normalmente a Clearstream ou a Euroclear na Europa continental, a SIX SIS na Suíça, e o sistema ACATS entre corretoras dos EUA.

Desse mecanismo resultam três consequências relevantes. Primeiro, cada linha é transferida separadamente: uma carteira de vinte ISIN corresponde a vinte operações, e uma única posição não transferível pode bloquear as restantes caso tenha sido solicitada uma transferência integral. Segundo, enquanto se movem, as posições estão em trânsito e não são negociáveis em nenhuma das corretoras — tipicamente entre cinco e seis dias úteis entre corretoras dos EUA, e significativamente mais tempo quando estão envolvidas instituições europeias e subdepositários estrangeiros. Nessa janela, assume-se o risco de mercado na totalidade, sem qualquer possibilidade de agir. Terceiro, os valores mobiliários e o dinheiro viajam separadamente: o saldo em numerário frequentemente não acompanha automaticamente e tem de ser transferido como um pagamento.

Planeie em conformidade. Não agende uma transferência para um período em que preveja negociar, nem imediatamente antes de um evento conhecido, como a divulgação de resultados de uma posição individual de peso significativo.

Na Alemanha, a instituição de saída não pode cobrar uma comissão própria pela transferência. O Tribunal Federal de Justiça invalidou cláusulas de preço desse tipo já em 2004, com o argumento de que entregar propriedade que pertence ao cliente não constitui um serviço especial que o banco possa faturar. Só podem ser repercutidos custos genuínos de terceiros, como encargos de subdepositários estrangeiros. Se, ainda assim, chegar uma fatura, conteste por escrito.

A Áustria e a Suíça não têm jurisprudência equivalente, e aí é comum um encargo por posição, por vezes com um limite máximo e por vezes sem ele. Nos três países, porém, a comissão de transferência raramente é o fator decisivo. Os custos correntes que se poupam depois é que o são.

A questão decisiva numa transferência entre entidades alemãs são os dados de aquisição. O banco de saída é obrigado a transmitir ao banco recetor o preço e a data de compra de cada posição. Quando isso não acontece — e é habitual não acontecer quando a posição chega do estrangeiro ou resulta de uma herança —, aplica-se a base fiscal substitutiva prevista no § 43a EStG: numa venda posterior, o novo banco trata 30 % fixos do produto da venda como o ganho tributável.

Exemplo prático. Mais tarde, vendem-se ações por 20.000 EUR que, na realidade, tinham sido compradas por 18.000 EUR. O ganho real é de 2.000 EUR e o imposto correspondente, 527,50 EUR. Se o banco não conhecer o custo, presume um ganho de 30 % de 20.000 EUR, ou seja, 6.000 EUR, e retém 1.582,50 EUR. Há um pagamento em excesso de 1.055 EUR. O dinheiro não se perde — com os comprovativos de compra, recupera-se através da Anlage KAP —, mas fez-se um empréstimo sem juros à administração fiscal, e é necessária documentação que pode ter dez ou vinte anos.

A segunda questão alemã é o saldo de perdas. As perdas não utilizadas ficam na instituição antiga e não a acompanham. Para as utilizar na nova corretora ou na declaração, é necessário pedir ao banco antigo um certificado de perdas, com prazo até 15 de dezembro do ano em causa. Se esse prazo não for cumprido, as perdas só podem continuar a ser usadas contra ganhos obtidos na instituição antiga. Encerrar a conta na totalidade sem esse certificado torna o saldo, na prática, sem valor.

A ordem de isenção também não acompanha a transferência. Deve apresentar-se uma nova junto da nova corretora e reduzir a antiga na mesma proporção, de modo a que o total em todos os bancos se mantenha dentro do abatimento anual. Os montantes e as formalidades em vigor são publicados pelo Serviço Central Federal de Impostos.

Por defeito, a Áustria trata a retirada de valores mobiliários de uma conta de valores mobiliários como uma alienação, nos termos do § 27 EStG. Mover entre duas contas da mesma pessoa no mesmo banco nacional não levanta problemas. Mas assim que o depositário muda, e em particular quando o destino é no estrangeiro, a mudança conta como uma realização tributável — a não ser que se instrua a instituição de saída a comunicar os dados exigidos à administração fiscal, ou que se consinta na transmissão desses dados.

Exemplo prático. Transfere-se uma carteira de 60.000 EUR, com 15.000 EUR de mais-valias não realizadas, para uma corretora fora da Áustria. Com a comunicação corretamente efetuada: sem imposto, e os custos de aquisição transitam. Sem ela: 27,5 % sobre 15.000 EUR, ou seja, 4.125 EUR de KESt, desencadeados por uma caixa não assinalada num formulário. É a caixa mais cara em toda a custódia de língua alemã.

O sentido inverso, de uma corretora offshore para um banco austríaco, cria um problema diferente. O novo banco precisa dos custos de aquisição para calcular corretamente o KESt mais tarde. Se não conseguir obtê-los, tem de aplicar um valor substitutivo, e a diferença é corrigida através da declaração de impostos. Envie os comprovativos de compra à nova instituição de forma proativa, em vez de esperar que os dados cheguem por si só.

Para os investidores privados suíços, a transferência é o caso menos problemático. As mais-valias sobre ativos privados estão de qualquer forma isentas, pelo que não há ganho não realizado a materializar, e mudar de depositário não altera nada. O imposto de selo sobre a transferência de valores mobiliários também não se aplica, porque uma transferência de custódia pura não envolve qualquer mudança de titularidade.

O custo só surge se for feito o desvio de vender e comprar novamente. Executada através de um negociante de valores mobiliários suíço, aplica-se o imposto de selo sobre a transferência — o investidor suporta metade da taxa legal, ou seja, 0,075 % sobre valores mobiliários suíços e 0,15 % sobre estrangeiros, em cada um dos lados da operação.

Exemplo prático. Uma carteira de 200.000 CHF em valores mobiliários estrangeiros é vendida e reconstituída de forma idêntica na nova corretora. Imposto de selo: 0,15 % de 200.000 são 300 CHF na venda e mais 300 CHF na compra, 600 CHF no total, além de duas rondas de comissão e duas travessias do spread entre compra e venda. Uma transferência em espécie não teria custado nada disto.

O que os investidores suíços devem antes vigiar é a papelada. Recuperar o imposto retido na fonte de 35 % exige declarações fiscais de ambas as instituições relativas ao ano de transição. Peça a declaração do banco antigo antes de encerrar definitivamente a relação.

Nem todas as posições sobrevivem à mudança. Espere dificuldades nestas categorias:

• Ações fracionadas. Existem apenas nos registos internos de uma determinada corretora e não podem ser transferidas através de um depositário central. São vendidas — com consequência fiscal na Alemanha e na Áustria.
• CFD, spread bets e derivados contratuais semelhantes. São contratos com essa corretora específica, não valores mobiliários. A transferência é conceptualmente impossível; a posição tem de ser encerrada.
• Classes de unidades de participação que a nova corretora não disponibiliza. Frequente em tranches institucionais ou específicas de uma corretora.
• Posições em margem e estratégias de opções em aberto. Algumas corretoras transferem-nas, muitas não, e uma transferência parcial pode transformar um conjunto coberto numa posição a descoberto não pretendida.
• Criptoativos em custódia da corretora. Quase nunca transferíveis.

Verifique a lista posição a posição antes de apresentar o pedido. Uma transferência integral que bloqueia em três linhas custa mais tempo do que uma transferência parcial deliberadamente planeada.

Compare os custos anuais totais, não as comissões de destaque. Considere uma carteira de 80.000 EUR, doze ordens por ano de cerca de 3.000 EUR cada, mais 20.000 EUR de volume denominado em dólares dos EUA.

A poupança é de 504,80 EUR por ano. Se a instituição de saída cobrar 25 EUR por posição e existirem dez posições, a mudança custa 250 EUR uma única vez e amortiza-se em cerca de seis meses. Numa carteira de 8.000 EUR em vez de 80.000 EUR, a poupança percentual reduz-se a uma fração, enquanto a comissão de transferência se mantém igual — e a mudança pode levar anos a justificar-se.

A linha que a maioria das pessoas subestima é a conversão cambial. Uma margem de 1,5 % numa ordem de 5.000 EUR custa 75 EUR; a mesma ordem a 0,25 % custa 12,50 EUR. Quem compra regularmente valores mobiliários cotados nos EUA poupa aí mais do que em todas as comissões juntas.

1. 1Abra e ative totalmente a nova conta antes de mexer em seja o que for na corretora antiga.
2. 2Obtenha um extrato e verifique linha a linha se a nova corretora disponibiliza cada instrumento.
3. 3Guarde todos os comprovativos de compra — são o seguro contra a base fiscal substitutiva.
4. 4Na Áustria, instrua a comunicação à administração fiscal se o destino for no estrangeiro.
5. 5Na Alemanha, peça o certificado de perdas à instituição antiga, se existir um saldo de perdas, até 15 de dezembro, o mais tardar.
6. 6Apresente a instrução de transferência na nova corretora com o ISIN e a quantidade por linha, suspendendo primeiro quaisquer planos de poupança.
7. 7Quando os valores mobiliários chegarem, verifique os preços de aquisição transitados e conteste de imediato quaisquer discrepâncias.
8. 8Só depois transfira o numerário, apresente uma nova ordem de isenção e encerre a conta antiga — não antes.

Mudar não é automaticamente a opção certa. Três situações tornam a corretora mais barata na opção pior. Primeiro, perde-se o tratamento fiscal automático: um banco alemão ou austríaco retém o imposto, compensa as perdas e credita o imposto estrangeiro retido na fonte, ao passo que uma corretora offshore não faz nada disso. Se o contabilista cobrar, por ano, mais do que aquilo que se poupa em comissões, a aritmética é negativa.

Segundo, perdem-se funcionalidades genuinamente usadas — um plano de poupança gratuito exatamente sobre o ETF em causa, acesso a uma bolsa específica, negociação de ações fracionadas, uma linha telefónica de apoio. Terceiro, a carteira é demasiado pequena para que as poupanças percentuais superem os custos fixos da mudança. Nesses casos, a opção mais honesta é renegociar com a corretora atual, ou abrir a nova conta e direcionar para lá o dinheiro novo, deixando as posições existentes onde estão.

1. 1Calcule o custo anual real — custódia, comissões, conversão cambial, planos de poupança — em vez de comparar preços anunciados.
2. 2Determine antecipadamente quais as posições que não podem ser transferidas, e decida deliberadamente se as vende ou as mantém.
3. 3Cumpra a formalidade específica do país: a comunicação na Áustria, o certificado de perdas na Alemanha, as declarações fiscais na Suíça.
4. 4Arquive todos os comprovativos de compra antes de perder o acesso à conta antiga.
5. 5Agende a transferência para um período calmo do mercado, não mesmo antes do final do ano, quando prazos e atrasos de processamento coincidem.
6. 6Mantenha a conta antiga aberta até chegarem os dividendos, o certificado fiscal anual e o numerário residual, vigiando eventuais comissões de inatividade enquanto espera.

As tabelas de comissões e os detalhes fiscais mudam constantemente. Confirme as condições atuais de ambas as corretoras e a situação fiscal em vigor junto das instituições e da autoridade fiscal competente, antes de apresentar o pedido.

Este artigo tem caráter meramente informativo. Não constitui aconselhamento de investimento, jurídico ou fiscal.