Pepperstone

Pepperstone 設有兩種定價模式，而在兩者之間作出選擇，是您在此要作的最重大成本決定。

Razor 將加價從點差中剔除，改為收取佣金。EUR/USD 原始點差介乎 0.0 至 0.1 點子，MT4 及 MT5 的佣金為每標準手每邊 USD 3.50——一次開平倉 USD 7，在一手 EUR/USD 交易上約相等於 0.7 點子。全包計算，您約支付 0.8 點子。cTrader 較便宜，一次開平倉 USD 6；TradingView 及 Pepperstone Platform 收取 USD 7。在以 EUR 計價的帳戶中，MT4/MT5 的收費是另行公佈的每手每邊 EUR 2.60——一次開平倉 EUR 5.20——而非美元數字的換算。

Standard 將佣金併入點差：EUR/USD 由 1.0 點子起，不另收費用。每月交易一標準手或以上的人，使用 Razor 較為划算。

股票差價合約（CFD）按名義金額的百分比每邊收費，費率視乎上市交易所：德國及英國股票 0.10%（最低 EUR 0.01 / GBP 0.01），澳洲股票 0.07%，香港 0.15%，美國股票則每股 USD 0.02，最低 USD 0.02。ETF CFD 使用同一收費表而非另設一份：美國一欄列為「US share and ETF CFDs」，每股收費 USD 0.02，而在德國及英國上市的 ETF CFD 收費 0.10%。指數及商品 CFD 完全不收佣金——成本在點差之中，Standard 帳戶的原油由 2 點起，黃金由 0.15 點起。

最令人措手不及的是融資費用。持有指數或股票 CFD 過夜，Pepperstone 會按收市價乘以交易規模再乘以 2.5%，除以 360 計算。這對為期兩天的波段交易微不足道，對持有六個月的倉位則十分沉重。

好消息是沒有收取的費用：沒有不活躍費、沒有帳戶管理費、沒有銷戶費，亦沒有存款費。以卡及電子錢包提款免費；國際銀行電匯收費 GBP 15。以上所有數字均來自 Pepperstone Ltd（FCA）的收費表——澳洲及塞浦路斯實體在細節上有所不同。

Pepperstone 持有七個獨立牌照，而您適用哪一個，完全取決於您居住的地方。這遠比標題上的數目重要。

• Pepperstone Limited - FCA，公司參考編號 684312。如公司倒閉，英國客戶受 FSCS 保障，每名合資格申索人最高 GBP 85,000。這保障的是公司倒閉，而非交易虧損。
• Pepperstone GmbH - BaFin，牌照 151148。德國客戶在此簽約，並受 EdW 計劃保障，該計劃賠付申索的 90%，上限為 EUR 20,000。
• Pepperstone EU Limited - CySEC 388/20，享有投資者賠償基金（Investor Compensation Fund）保障，賠付受保申索的 90%，最高 EUR 20,000。
• Pepperstone Group Limited - ASIC，AFSL 414530。澳洲沒有針對經紀倒閉的法定賠償計劃。
• Pepperstone Financial Services (DIFC) Limited - DFSA F004356。
• Pepperstone Markets Limited - 巴哈馬證券委員會（Securities Commission of The Bahamas），SIA-F217。這是離岸實體，200:1 槓桿便在這裡提供。
• Pepperstone Markets Kenya Limited - CMA 牌照 128。

客戶資金存放於獨立帳戶，受監管司法管轄區的零售客戶享有負結餘保障——您的損失不會超過帳戶結餘。在英國或歐盟接受專業客戶分類，您便會放棄這項保障以換取較高槓桿。請在剔選方格前細閱這項取捨。

Pepperstone 是私人持有公司，成立於 2010 年。其英國實體向 Companies House 提交經審計賬目，澳洲實體亦向 ASIC 呈交經審計報表，因此數字是可以查閱的——但每年只有一次、有提交時滯，而且沒有上市經紀須向股東作出的持續披露。您獲得的是監管層面的監督而非公開市場的透明度，這是相對上市競爭對手的真正不足。沒有任何牌照能令一家經紀毫無風險。

這是 Pepperstone 最強的一環：一個帳戶、五種交易方式，而且沒有一種是其他方式的精簡版。

cTrader 是認真的酌情交易者之選——完整的 Level II 市場深度、以 C# 編寫的原生 cAlgo 自動化、細緻的部分成交處理，以及一次開平倉 USD 6 的最低佣金級別。如果您想看清流動性實際所在，這裡就是您的歸屬。

MetaTrader 4 及 5 是運行 expert advisor 者的主力工具。Pepperstone 附送 Smart Trader Tools 套件——約二十個附加工具，涵蓋交易時段地圖、相關性矩陣、迷你終端及警報管理器——明顯提升原裝 MT4。MT5 增加了更好的訂單類型及正式的經濟日曆，不過其產品清單落後於部分對手在同一平台上提供的範圍。

TradingView 整合讓您直接從大部分交易者本已開啟的圖表交易，一次開平倉 USD 7。

Pepperstone Platform 是自家的瀏覽器交易平台，而重建的原生流動應用程式可處理觀察清單、提示、圖表及完整的訂單管理，而非只是用來查看持倉。

唯一的硬傷：據報機構級 FIX API 接入須每月約 USD 250 百萬的交易量。如果您的策略需要從自家基礎設施而非透過 MetaTrader 或 cTrader 發送訂單，Pepperstone 在零售規模下無法為您服務。

超過 1,400 種 CFD，涵蓋五個資產類別，而這份清單的形態清楚說明 Pepperstone 是為誰而設。

• 外匯 - 90 對以上貨幣對，涵蓋主要、次要、冷門貨幣對及貨幣指數。這是業務核心，亦是定價最具競爭力之處。
• 股票 CFD - 1,100 隻以上來自美國、英國、歐洲及澳洲的相關股票。
• ETF CFD - 90 隻以上。美國一欄（大部分交易量所在）每股每邊收費 USD 0.02；德國及英國上市產品收費 0.10%（最低 EUR/GBP 0.01）。
• 指數 - 20 個以上環球基準指數，免佣金，成本計入點差。
• 商品 - 40 個市場，涵蓋能源、金屬及軟商品。
• 加密貨幣 CFD - 在大部分地區提供，英國零售客戶則因 FCA 規則而無法交易。

欠缺的才是重點。沒有上市期權、沒有交易所買賣期貨、沒有債券、沒有互惠基金，亦沒有碎股。亦沒有任何形式的股票擁有權：您在 Pepperstone 持有的 Apple 倉位是與 Pepperstone 訂立的差價合約，而非以您名義存放於託管人的股票。您獲得價格敞口及股息調整；您得不到該證券本身。

對進行短線方向性交易的交易者而言，這些都無關重要。對任何想擁有一個比經紀關係更長久的投資組合的人而言，這些全都重要。跟單及社交交易透過第三方整合提供，而非 Pepperstone 的原生產品。

開戶確實快捷。Pepperstone 表示目標是在四至八小時內批核申請，而且程序全程數碼化：身份證明文件、住址證明、有關您交易經驗的合適性問卷，以及資金來源聲明。根據 FCA 及 BaFin 規則，該問卷並非走過場——請如實作答，因為未能通過意味着被拒，而非被降級。

大部分付款方式的首次最低存款為 USD 10，銀行轉帳則實際上為零，因此您可以按自己想要的規模開設真實帳戶，而不必為達到門檻而存放資金。

入金方式包括銀行轉帳及 SEPA、Visa 及 Mastercard 扣帳卡和信用卡、PayPal、Skrill、Neteller、Apple Pay 及 Google Pay，另有 POLi、BPAY 及 UnionPay 等地區性渠道。以卡及電子錢包入金即時到帳；銀行轉帳需一至三個營業日。提款退回至入金來源，在一至三個營業日內完成，國際電匯則最長需五個營業日。

帳戶貨幣視乎實體而定。Pepperstone Limited（英國）、Pepperstone EU Limited（塞浦路斯）及 Pepperstone GmbH（德國）均提供 GBP、USD、EUR 及 CHF；澳洲實體列出 USD、EUR、GBP、AUD、SGD 及 HKD，而巴哈馬實體的網頁之間互相矛盾，一個頁面列出十種貨幣，另一個則列出六種。歐洲的選擇比聽起來更重要：持有 CHF 或 EUR 帳戶的瑞士或德國客戶，可避免每次存款及提款都要來回兌換。存款免費；提款免費，惟經英國實體的國際電匯收費 GBP 15。

以純 CFD 經紀而言，研究屬中上水平。Pepperstone 由內部分析師團隊發表每日市場評論及影片評論，維持一份持續更新的宏觀日曆，並加上第三方工具——Autochartist 形態識別、市場情緒指標，以及 MetaTrader 內的 Smart Trader Tools 分析套件。每日的文字評論易讀，而且敢於表達立場，而非每句都留有餘地，這比應有的情況罕見。

教育是較弱的一半，值得直言。現有的是網上研討會系列、影片資料庫及一套講解槓桿、訂單類型及風險的文章。沒有的是結構化課程：沒有分級課程路徑、沒有互動單元、沒有測驗、沒有進度追蹤。ForexBrokers.com 正是在這方面給 Pepperstone 扣分，指出其教育內容相比同類領先者欠缺互動課程及測驗。

這是一個說得過去的產品決定——Pepperstone 的定價是為已有交易經驗的人而設——但這意味着初次交易者會在別處學習、在這裡執行交易。如果您仍在摸索止蝕單與倉位大小如何互相影響，請先使用模擬帳戶（不會過期並反映真實定價），並把網上研討會視為輔助，而非您的課程大綱。

支援在平日全天候運作，週末亦提供延長但非連續的服務——ForexBrokers.com 量得星期一至五約每天 24 小時，星期六及日則約每天 18 小時。設有三個渠道：電話、電郵及即時聊天，而即時聊天是處理任何帳戶相關事宜最快的途徑。

以 CFD 經紀標準而言，語言覆蓋廣泛：英文、德文、西班牙文、法文、葡萄牙文、中文、阿拉伯文、泰文及越南文。德文服務台是真正的服務台，而非翻譯過的 FAQ，如果您是在 BaFin 監管下與 Pepperstone GmbH 簽約，這一點便很重要。

實際上，回覆的質素視乎問題而定。平台問題、入金查詢及帳戶行政處理得快捷而稱職。有關某一特定工具的掉期計算，或在 EUR 帳戶中持有的美國股票 CFD 所適用的確切兌換加價等詳細問題，往往會轉為書面跟進——這正是我們將兌換成本標示為透明度不足、而非為其引述數字的部分原因。

一般帳戶規模不設專屬客戶經理；這要達到 Active Trader 身份才有。對大部分零售客戶而言，即時聊天加上平台本身的成本報告已經足夠。