Poplatky brokerů srozumitelně: všechny typy nákladů v přehledu

Tyto vrstvy nejsou stejně důležité. To, která z nich převažuje, závisí zcela na vašem vlastním vzorci chování — velikosti pokynu, počtu pokynů, měně a době držení. Bez těchto čtyř čísel nelze žádný sazebník smysluplně číst.

Běžně se používají čtyři cenové modely a s měnící se velikostí pokynu se chovají opačným směrem.

• Paušál za pokyn. Trade Republic účtuje 1,00 EUR jako externí náklad na vypořádání na výchozí trase a 2,00 EUR, pokud si zvolíte místo provedení. Od 1. září 2026 Scalable Capital účtuje až 1,99 EUR na gettex a Xetra a 0,99 EUR na EIX. Vyjádřeno v procentech se paušální poplatek s rostoucí velikostí pokynu zlevňuje — a u malých pokynů je brutální.
• Procento se spodní a horní hranicí. Interactive Brokers Ireland účtuje 0,05 % v plánu Tiered, minimálně 1,25 EUR a maximálně 29 EUR na Xetře a Euronextu. Zhruba do 2 500 EUR platíte minimum, nad zhruba 58 000 EUR horní hranici. Skutečně 0,05 % zaplatíte jen v rozmezí mezi nimi.
• Za akcii. U amerických akcií Interactive Brokers účtuje 0,0035 USD za akcii v plánu Tiered, minimálně 0,35 USD za pokyn, s horní hranicí 1 % z objemu obchodu. To trestá levné akcie: 2 000 akcií po 3 USD stojí 7 USD, zatímco stejná částka ve 30 akciích po 200 USD stojí minimum 0,35 USD.
• Nulová provize. Náklad nezmizel, jen se přesunul — do spreadu, do měnové konverze, do úrokové marže z hotovosti, nebo do půjčování cenných papírů. Trading 212 to říká otevřeně: jeho příjmy z investiční části pochází z poplatku za FX 0,15 % a z půjčování akcií.

Projděme si to na příkladu. Tři brokeři, tři velikosti pokynu, evropská akcie v eurech:

Na tom, co se za číslem skrývá, záleží stejně jako na čísle samotném. 3,00 EUR u DEGIRO tvoří 2,00 EUR provize plus 1,00 EUR manipulační poplatek, a jeho německý sazebník oceňuje většinu míst provedení mimo Tradegate výše. Interactive Brokers účtuje burzovní a clearingové poplatky v plánu Tiered odděleně; v plánu Fixed jsou zahrnuty stejně jako v paušálním poplatku Trade Republic. Pouhé porovnání sloupců s provizí srovnává různé věci.

Každá kotace má dvě strany. Nakupujete za nabídkovou cenu (ask) a prodáváte za poptávkovou cenu (bid); rozdíl mezi nimi je spread a polovina z něj je váš náklad v každém směru. Žádný broker ho nepoložkovává, protože technicky vzato to není poplatek — je to cena, za kterou vám byl někdo ochoten prodat cenný papír.

Vyjádřeme to číslem. ETF kotovaný 100,02 až 100,08 má šesticentový spread, 0,06 % z ceny. Nákup a prodej za 10 000 EUR proto stojí zhruba 6 EUR — víc než 2 EUR provize u jednoeurového brokera. Obchodujte stejný ETF ve 22:30, kdy kotuje jediný tvůrce trhu, a spread může být 0,30 %. Stejný nákup a prodej teď stojí 30 EUR. Broker vám neúčtoval nic jiného. Zaplatili jste pětkrát tolik.

Plynou z toho tři důsledky. Obchodujte likvidní nástroje v hlavních hodinách domácího trhu, ne pozdě večer na jediném místě provedení. Porovnávejte kotaci svého brokera s referenční cenou primární burzy ve stejnou vteřinu — je to jediný způsob, jak přirážku vůbec změřit. A u produktů bez referenční burzy, jako jsou kryptoměny nebo CFD, je spread celou cenou: Trade Republic svůj spread u kryptoměn nezveřejňuje, takže náklad kryptoobchodu tam ze sazebníku spočítat nelze.

Jedna regulatorní poznámka: revize MiFIR v EU, nařízení (EU) 2024/791, zakazuje payment for order flow — platby od místa provedení brokerovi za směrování klientských pokynů — s přechodným obdobím pro členské státy, které jej dříve povolovaly. Jak je váš broker dnes placen, je uvedeno v jeho zásadách provádění pokynů (order execution policy), ne v marketingu.

Rozptyl sazeb je tu nejširší z celého poplatkového spektra: 0,20 bazického bodu u Interactive Brokers, 0,15 % u Trading 212, 0,25 % u DEGIRO a Saxo, 0,95 % u Swissquote, 1 % u OANDA a Fidelity — a u Trade Republic, Scalable Capital a eToro žádná položkovaná sazba vůbec. Účtuje se při vstupu, znovu při výstupu a znovu u každé dividendy. Protože jde pro většinu evropských investorů o jednotlivě největší položku, má vlastního samostatného průvodce.

Tyto poplatky běží dál bez ohledu na to, jestli obchodujete, a právě proto se na ně zapomíná.

• Poplatky za úschovu a platformu. Saxo Bank zveřejňuje měsíční poplatek za držení ve výši 0,15 % ročně z pozic v akciích, ETF a dluhopisech v plánu Classic (0,12 % Platinum, 0,09 % VIP), ačkoli se pokrytí liší podle registrační entity a Saxo jej na několika evropských trzích prominulo. Swissquote účtuje soukromým klientům 20 CHF až 50 CHF čtvrtletně podle pásmové škály — 80 CHF až 200 CHF ročně, plus švýcarská DPH ve výši 8,1 %. Trade Republic, Trading 212 a Lightyear neúčtují nic.
• Předplatné. PRIME+ od Scalable Capital stojí 4,99 EUR měsíčně, 59,88 EUR ročně. Vůči 0,99 EUR za pokyn na EIX se vyplatí zhruba od pěti pokynů měsíčně; pod tuto hranici doplácíte na plán, který nevyužíváte.
• Přístup k burzám. DEGIRO účtuje 2,50 EUR za nedomácí burzu ročně, s horní hranicí 0,25 % hodnoty účtu, podle toho, co je nižší; americké opční a futures burzy stojí 5,00 EUR měsíčně.
• Neaktivita. XTB účtuje 10 EUR měsíčně, jakmile uplyne 365 dní bez obchodu a 90 dní bez vkladu. IG neúčtuje vůbec nic — u svých investičních účtů, účtů spread bettingu a CFD uvádí poplatek za neaktivitu jako nulový. eToro svůj poplatek 10 USD v roce 2026 zrušilo.
• Tržní data. U Interactive Brokers jsou data v reálném čase placeným předplatným za každou burzu — 20 až 50 USD měsíčně pro aktivního obchodníka, ještě před prvním pokynem.

Poplatek za úschovu roste spíš s majetkem než s aktivitou: 0,15 % ročně z portfolia 120 000 EUR je 180 EUR — každý rok, bez jediného obchodu. U portfolia 20 000 EUR je stejná sazba 30 EUR a znovu převažují provize. Praktické pravidlo: čím větší portfolio a čím řidší obchodování, tím víc procentuální poplatek za držení váží oproti poplatku za pokyn.

Broker je předává beze změny dál. Závisí na trhu, ne na poskytovateli — ale vysvětlují, proč stejný pokyn stojí jinde v Londýně a jinde ve Frankfurtu.

Oba americké poplatky se pravidelně přenastavují: sazba podle Section 31 platí od 4. dubna 2026 (SEC Fee Rate Advisory), sazba TAF od 1. ledna 2026 (FINRA Trading Activity Fee). Oba orgány zveřejňují aktuálně platnou sazbu.

Pak je tu srážková daň. Americké dividendy standardně podléhají srážkové dani ve výši 30 %; s platně podaným formulářem W-8BEN a uplatnitelnou smlouvou o zamezení dvojímu zdanění se u mnoha evropských investorů sníží na 15 %. Ve svém výpisu si ověřte, že je formulář skutečně evidován. Sazby a úlevy závisí na vaší daňové rezidenci a mění se; závazné stanovisko podává váš vlastní finanční úřad, například HMRC nebo švýcarská Federální daňová správa.

Pákové pozice stojí financování účtované denně: fakticky si půjčujete nominální hodnotu pozice a platíte z ní referenční sazbu plus marži. U Capital.com se financování přes noc pohybuje zhruba 4 % ročně nad referenční sazbou; eToro účtuje každou noc ve 22:00 britského času a o víkendu poplatek ztrojnásobuje.

Příklad z praxe: pozice CFD za 20 000 EUR držená 90 dní, při referenční sazbě 2 % plus marži 4 %. Výpočet je 20 000 krát 6 % krát 90/365 = zhruba 296 EUR, oproti nulové provizi u mnoha poskytovatelů CFD. Náklad zde určuje doba držení, ne provize — a právě proto jsou CFD strukturálně nesprávným nástrojem pro strategii kup a drž.

K regulatornímu rámci: retailoví klienti v EHP podléhají limitům páky ESMA pro produktovou intervenci ve výši 30:1 u hlavních měnových párů, 20:1 u vedlejších párů, zlata a hlavních indexů, 10:1 u ostatních komodit a vedlejších indexů, 5:1 u jednotlivých akcií a 2:1 u kryptoměn, plus close-out při 50 % požadované marže a ochrana před záporným zůstatkem. Každý poskytovatel musí také zveřejnit podíl svých retailových účtů, které prodělávají — CMC Markets uvádí 68 %, unijní subjekt IC Markets 72,52 % — a ESMA citovala údaje ukazující, že 74 % až 89 % retailových účtů bylo ztrátových. Číslo, které platí pro vašeho brokera, je v jeho vlastním upozornění na rizika a pravidelně se aktualizuje.

CFD jsou komplexní nástroje a v důsledku pákového efektu s sebou nesou vysoké riziko rychlé ztráty peněz.

Profil A: 300 EUR měsíčně do ETF UCITS kotovaného v eurech. Dvanáct realizací ročně, investováno 3 600 EUR. U Trade Republic a Scalable Capital jsou realizace spořicího plánu zdarma: 0 EUR ročně. U Interactive Brokers platí u každého pokynu minimum 1,25 EUR, tedy 15 EUR ročně — 0,42 % investované částky. Pro malé, pravidelné příspěvky v eurech brokeři se spořicím plánem jednoznačně vítězí.

Profil B: 20 000 EUR ročně do amerických akcií, ve čtyřech tranších po 5 000 EUR. Teď dominuje konverze. U Interactive Brokers, u akcií v ceně kolem 200 USD, dosáhne provize minima 0,35 USD a konverze minima 2 USD, čtyřikrát každá — zhruba 9,40 USD za rok. U Trading 212 není žádná provize, ale 0,15 % z 20 000 EUR je 30 EUR, nebo 0 EUR, pokud držíte zůstatek v USD. U Swissquote ze zůstatku ve francích samotná konverze 0,95 % stojí zhruba 190 CHF, před provizemi (29 CHF za pokyn 10 000 CHF) a úschovou.

Stejné peníze, stejný rok, zcela odlišná odpověď: pořadí brokerů je vlastností vašeho vzorce chování, ne brokerů samotných.

Poctivost funguje oběma směry. Jednoeurový pokyn nemá cenu, pokud broker nemá přímý přístup na burzu a vy potřebujete limitní pokyn na málo obchodovanou akcii s malou tržní kapitalizací na jejím primárním místě provedení — horší realizace stojí mnohonásobek ušetřené provize. Nejlevnější uspořádání úschovy někdy spadá pod licenci s krytím odškodnění investorů do 20 000 EUR, které pokrývá selhání firmy, ne vaše obchodní ztráty. A i odchod může mít svou cenu: odchozí převod stojí u DEGIRO 20 EUR za pozici v eurovém sazebníku a u Saxo zhruba 50 EUR za ISIN, s horní hranicí na žádost o převod, zatímco Trade Republic za něj neúčtuje nic.

1. 1Zapište si svůj skutečný vzorec: kolik pokynů ročně, v jaké velikosti, v jaké měně a jak dlouho drženo. Bez těchto čtyř čísel je jakékoli srovnání jen hádání.
2. 2Oceňte svůj vzorec, ne inzerovanou sazbu: provizi krát počet pokynů, FX přirážku krát objem konverzí, poplatek za držení krát hodnotu portfolia.
3. 3Vyhledejte dva řádky, které brokeři tisknou malým písmem — měnovou konverzi a průběžný poplatek za úschovu nebo platformu.
4. 4Ověřte, zda je konverze vůbec položkovaná. Pokud ne, považujte u takového brokera náklady na aktiva v cizí měně za nevyčíslitelné.
5. 5Zjistěte si výstupní náklad ještě před vstupem: odchozí převod za pozici, poplatek za výběr, minimální výběr.
6. 6Každoročně si vše znovu ověřte a potvrďte položky specifické pro danou jurisdikci — kolkovné, DPH z úschovy, srážkovou daň — podle vaší rezidence a registrační entity vašeho brokera. Sazebníky se mění: Scalable Capital od 1. září 2026 přešlo na gettexu na paušál 1,99 EUR a na stejnou hodnotu snížilo i Xetru.

Tento průvodce je informací, nikoli investičním poradenstvím.