Estably 對比 CapTrader — 哪間券商較好？

優點

• 自助 Xetra 落盤收費 0.14%，最低 EUR 3.90，上限 EUR 99.00——是德國市場 Interactive Brokers 中介機構中，每張訂單最低收費最低的一家
• Eurex 期權及期貨每張合約 EUR 2.00，Mini-DAX 期貨為 EUR 1.00，CME Micro E-minis 為 USD 1.25，透過合作夥伴渠道開戶，期權收費為 EUR 1.80／USD 3.00
• 持有 FMA 牌照的列支敦士登資產管理公司，每年由 Grant Thornton 進行審計，是 EAS 投資者賠償制度的參與者，亦是獨立資產管理公司協會 VUVL 的成員
• 受管理的投資組合可託管於 Baader Bank、Liechtensteinische Landesbank 或 St. Galler Kantonalbank——而透過 Baader 的途徑會自動代扣德國稅款，並設有 Verlustverrechnungstopf
• 透過 Interactive Brokers 可接觸 33 個國家超過 150 個交易所，以及超過 1.2 百萬種產品，而自助帳戶方面沒有託管費或帳戶費
• 德語期權教材異常深入——包括一份期權指南、給初學者的 wheel 策略、保證金要求說明，以及一份完整的 TWS／Client Portal 手冊
• 個人顧問模式，設有列支敦士登電話熱線，Trustpilot 評分為 4.6，來自超過 420 篇評論

缺點

• 自助帳戶不會代扣 Abgeltungsteuer——德國客戶須透過每年的報稅表自行申報一切，與任何 Interactive Brokers 中介機構完全相同
• 經紀帳戶最低存款額為 EUR 5,000，受管理委託則為 EUR 20,000；孖展帳戶另須年滿 21 歲
• 全權委託管理收費為每年 1.19%，另加 0.30% 銀行費用，再加一項表現費，其百分比並未在收費頁面上披露——對於一個標題為「Transparente Kosten」的頁面而言，這是一個奇怪的缺口
• 訂單金額超過約 EUR 2,860 時，CapTrader 0.10% 的收費表現優於 Estably 的 0.14%：一宗 EUR 10,000 的 Xetra 訂單，在此收費 EUR 14.00，在 CapTrader 則收費 EUR 10.00
• 沒有 Estably 品牌的交易應用程式——流動裝置體驗使用的是 Interactive Brokers 的 Mobile Trader，亦沒有相當於 LYNX+ 的自家網頁平台
• 美國、加拿大、澳洲及伊朗的居民無法開立自助帳戶，而 Estably 自家的研究內容以市場推廣為導向，而非獨立分析部門

優點

• 受 BaFin 監管的德國投資公司（機構編號 10156708），設於杜塞爾多夫，適用德國合約法，並設有免費德國熱線服務至 20:00
• Eurex 期權及期貨每張合約 EUR 2.00，Mini-DAX 期貨每張 EUR 1.00，CME Micro E-minis 每張 USD 1.25——足以媲美德國散戶交易者可取得的任何其他選擇
• 透過單一多貨幣帳戶，可接觸超過 160 個市場、超過 1.2 百萬種工具、逾一百萬隻債券及 37,000 隻基金
• 沒有帳戶費、沒有託管費、沒有不活躍費，並可於 TWS、CapTrader Desktop、AgenaTrader Andromeda 及 TraderFox Trading-Desk 開立免費真實帳戶
• 在 Tradegate、gettex、Chi-X 及 Turquoise DE 交易德國股票，最低收費 EUR 2.00 起——就小額訂單而言，明顯比 Xetra 的 EUR 4.00 最低收費便宜
• Trustpilot 評分為 4.9，來自超過 800 則評價，評價一致指出原因在於支援服務
• 底層由 Interactive Brokers 的執行系統支援：SmartRouting、實時保證金計算、超過 60 種訂單類型及成熟的 API

缺點

• 不扣繳 Abgeltungsteuer。德國投資者可享有複利優勢，但須透過 Anlage KAP 自行申報所有事項，而且無法申請 Freistellungsauftrag——單是這一點，對許多人而言已足以將 CapTrader 排除在考慮之外
• 佣金是在 Interactive Brokers 自身收費表之上清楚可見的加價：Xetra 收費 0.10%、最低 EUR 4.00，對比 IBKR 的 0.05% 及 EUR 1.25；每股 USD 0.01，對比 IBKR 的 USD 0.0035
• 貨幣兌換費用為 0.3 個基點，最低 EUR 3.75——是 IBKR 直接收費的一點五倍，而這項最低收費在每次小額兌換時都會造成影響
• EEA 客戶的投資者賠償，是愛爾蘭計劃的 EUR 20,000 的 90%，相比投資者習慣的德國 EUR 100,000 存款保障，顯得單薄
• EUR 2,000 的最低存款額，加上每張訂單的最低收費，令小額定期買入 ETF 變得不划算；亦沒有免費的儲蓄計劃
• 沒有現貨加密貨幣——只有比特幣期貨及交易所買賣產品——而且實時市場數據須按交易所逐一按月付費訂閱